Pasar memberi tekanan pada Federal Reserve untuk setidaknya satu pemotongan suku bunga

Pejabat Federal Reserve minggu ini menegaskan komitmen mereka untuk tetap mengenakan suku bunga untuk saat ini, tetapi pasar memiliki ide lain.

Pasar berjangka dana makan, di mana pedagang bertaruh pada arah kebijakan bank sentral, memperkirakan sekitar 58% kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juni, menurut alat FedWatch CME. Pedagang bahkan memberi ruang untuk dua pemotongan, memberikan peluang hampir 60% untuk bergerak lebih rendah di bulan Desember.

Harapan untuk pelonggaran telah dipercepat karena virus korona telah mulai menyebar secara global dan mengancam pertumbuhan China yang sudah melambat. Saham telah menyerahkan keuntungan mereka di bulan Januari dan obligasi kembali menunjukkan sinyal resesi melalui kurva imbal hasil terbalik.

Pasar, kemudian, mungkin menguat terhadap kemungkinan penularan baik secara medis maupun ekonomi.

“The Fed tidak akan memisahkan dirinya dari aspek kemanusiaan ini. Tapi ini tentang pertumbuhan dan apakah ini mempengaruhi pertumbuhan atau tidak, ”kata Quincy Krosby, kepala strategi pasar di Prudential Financial. “China adalah ekonomi terbesar kedua di dunia. Jika permintaan di China melambat, itu akan memengaruhi beberapa mitra dagang yang lebih besar. Bukan hanya AS yang dapat menghalangi upaya stimulus moneter dan fiskal untuk mendukung pertumbuhan global. "

Bankir sentral cenderung melihat melalui peristiwa-peristiwa seperti bencana alam dan penyebaran penyakit menular sebagai peristiwa sekali saja yang tidak mungkin menggambarkan gambaran jangka panjang dan dengan demikian memindahkan suku bunga.

Tetapi Ketua Fed Jerome Powell memang mengakui virus Coronoavirus minggu ini, dan tampaknya akan muncul begitu para pejabat melanjutkan pidato posisi sekarang setelah pertemuan Januari telah berlalu.

"Situasi ini benar-benar dalam tahap awal dan sangat tidak pasti tentang seberapa jauh penyebarannya dan apa efek makroekonomi yang akan terjadi di China dan mitra dagang langsung serta tetangga dan di seluruh dunia," kata Powell pada konferensi pers pasca pertemuannya. Rabu. “Jadi mengingat ketidakpastian itu, saya tidak akan berspekulasi tentang hal itu pada saat ini. Saya hanya akan memberi tahu Anda bahwa, tentu saja, kami memantau situasi dengan sangat hati-hati. "

Dia menambahkan bahwa keputusan kebijakan di masa depan bergantung pada "konsekuensi potensial bagi ekonomi AS dan untuk pencapaian mandat ganda kami" dari lapangan kerja penuh dan stabilitas harga.

The Fed sudah berada dalam sikap akomodatif yang dimulai pada 2019 di mana ia memotong suku bunga acuan pinjamannya tiga kali dengan total 75 basis poin. Sebuah pernyataan yang dikeluarkan pembuat kebijakan menaikkan komitmen bank sentral untuk meningkatkan tingkat inflasi menjadi 2%, yang dianggapnya sehat untuk ekonomi yang sedang tumbuh.

Namun, beberapa pejabat telah menyatakan kegelisahan dengan memiliki suku bunga yang mendekati nol dan ruang terbatas yang akan memberikan penurunan ekonomi.

Jadi pemotongan dari sini kemungkinan tidak akan terjadi kecuali virus korona menghadirkan ancaman jangka panjang bagi pertumbuhan global dan AS.

“Jika Anda duduk di The Fed, Anda jelas khawatir tentang risiko global ini. Tapi Anda hanya duduk dan menunggu, ”kata Jospeh LaVorgana, kepala ekonom Amerika di Natixis. “Saya akan lebih nyaman jika mereka menjaga akomodasi tetap melewati neraca” ekspansi daripada penurunan suku bunga.

Pasar, bagaimanapun, jelas gelisah.

Rata-rata utama pada hari Jumat mengalami hari terburuk sejak Oktober karena Dow Jones Industrial Average telah merosot lebih dari 500 poin menuju satu jam terakhir perdagangan. The Fed tidak secara langsung menanggapi kekacauan pasar, tetapi tidak diragukan lagi mengamati apa yang terjadi.

“Apa yang telah dilakukan oleh virus korona ini sekarang adalah membuat pasar menjadi lebih khawatir tentang inflasi dalam ekonomi,” kata LaVorgna. "Langkah cerdasnya adalah Fed harus terus memperluas neraca dan terus berbicara dovish, dan kemudian menunggu dan melihat sikap."