RBA Mungkin Tetap Ditempatkan di Februari, Penurunan Suku Bunga Tak Terelakkan di Kuartal Kedua

Berita bank sentral

Laporan lapangan kerja yang menggembirakan mungkin membuat kasus penurunan suku bunga kurang kuat bulan ini. Perkembangan ekonomi sejak pertemuan Desember telah beragam. Meskipun pasar kerja dan inflasi menunjukkan peningkatan, pertumbuhan PDB pada kuartal ketiga melambat karena kontribusi dari pengeluaran rumah tangga turun sementara dampak kebakaran hutan besar di New South Wales belum terungkap. Selain itu, coronavirus baru telah sangat meningkatkan ketidakpastian pertumbuhan ekonomi global tahun ini. Meskipun RBA kemungkinan akan membiarkan suku bunga tidak berubah pada 0.75% bulan ini, itu mungkin harus bertindak pada bulan April dan mungkin lagi pada bulan Agustus. Sementara itu, pembuat kebijakan kemungkinan akan menurunkan prospek pertumbuhan pada laporan kebijakan moneter yang akan datang.Di pasar kerja, tingkat pengangguran Desember turun -0.1 poin persentase menjadi + 5.1%. Ketenagakerjaan meningkat + 28.9 ribu, mengalahkan konsensus + 15 ribu. Pembacaan berita utama sangat menggetarkan karena pasar kerja adalah faktor kunci yang memengaruhi kebijakan moneter RBA. Namun, tingkat pengangguran tetap jauh di atas target 4.5%. Sementara itu, pekerjaan penuh waktu turun -0.3 ribu, setelah naik + 4.2 ribu pada bulan November. Peningkatan yang lebih rendah dalam pekerjaan penuh waktu kemungkinan akan mempengaruhi pengeluaran rumah tangga dalam jangka panjang. Headline CPI naik +0.1 poin persentase menjadi + 1.8% y / y di 4Q19. Rata-rata tertimbang RBA juga menambahkan 0.1 poin persentase lebih tinggi menjadi + 1.3%, sementara yang dipangkas stabil di + 1.6%. Terlepas dari perbaikan, inflasi tetap di bawah target RBA + 2%.Pertumbuhan PDB pada 3Q19 turun menjadi + 0.4% q / q, lebih lemah dari konsensus, dan kuartal kedua, + 0.5%. Kontribusi dari pengeluaran rumah tangga menyusut menjadi + 0.1%. Kebakaran hutan besar sejak Desember tahun lalu diperkirakan akan menghapus pertumbuhan PDB sebesar 0.1-0.2 poin persentase. Moody's Analytics memperkirakan kerusakan ekonomi akan melampaui rekor AUD 4.4B yang ditetapkan oleh kebakaran "Sabtu Hitam" 2009 di negara bagian Victoria. Lebih buruk lagi, virus corona baru (alias virus wuhan) telah sangat meningkatkan ketidakpastian ekonomi global. Diperkirakan bahwa pertumbuhan PDB Tiongkok bisa turun di bawah + 5% karena penyakit ini. Sebagai mitra dagang terbesar Australia, perlambatan ekonomi Tiongkok yang lebih cepat dari yang diperkirakan akan memengaruhi pertumbuhan domestik di Australia.

RBA dapat menghindari pemotongan tingkat kebijakan bulan ini, berkat tingkat pengangguran yang kuat. Namun, baik ketenagakerjaan dan inflasi tetap jauh di bawah target bank sentral. Bersama dengan dampak negatif dari kebakaran hutan dan virus korona, pembuat kebijakan pada akhirnya perlu melonggarkan kebijakan moneter pada kuartal kedua dan kemudian pada kuartal ketiga.