Indikator terbaru untuk perkembangan ekonomi zona euro yang dihantui virus menunjukkan bahwa kawasan itu sangat dekat dengan resesi. Sementara mempercepat QE, ECB menahan diri dari menurunkan tingkat kebijakan Maret. Kami berharap itu akan diwajibkan untuk melakukannya pada bulan April. Sementara itu, tindakan fiskal terkoordinasi oleh Komisi Eropa mungkin diperlukan karena ekonomi terbesar di blok tersebut sedang mengalami sukses besar.
PMI manufaktur Markit turun menjadi 44.5 pada Maret dari 49.2 pada Februari. Pembacaan akhir direvisi lebih rendah dari pembacaan cepat 44.8. Semua PMI negara melemah dari bulan sebelumnya. Aktivitas di tiga ekonomi utama Zona Euro, Jerman, Prancis, Italia, merosot. Di Jerman, PMI manufaktur anjlok ke 45.5, terendah dalam 11 tahun, dari 45.4 Februari. Di Prancis, indeks jatuh ke 43.2, turun dari 49.8 pada Februari. Ini adalah angka terburuk sejak 2013. PMI manufaktur Italia anjlok ke 40.3 dari 48.7 Februari di Februari. Angka di bawah 50 menandakan kontraksi. Penurunan tajam dalam pembacaan PMI pada bulan Maret didorong oleh penutupan pabrik karena coronavirus dan penutupan kota-kota besar. Sisi penawaran dan permintaan sangat terpengaruh. Di satu sisi, waktu pengiriman pemasok telah meningkat tajam karena pabrik ditutup dan pekerja tidak dapat bekerja karena pembatasan perpindahan. Di sisi lain, larangan pergerakan dan jarak sosial telah mengurangi permintaan, sementara kekhawatiran terhadap resesi ekonomi telah menghambat konsumsi.
Perhatikan bahwa kegiatan manufaktur yang sebenarnya bisa lebih buruk daripada yang telah terungkap dalam bacaan utama. Peningkatan waktu tunggu input, biasanya merupakan tanda tekanan permintaan, telah memuat penurunan PMI berita utama. Namun, peningkatan waktu tunggu di bulan Maret didorong oleh gangguan pasokan, bukan dari permintaan yang lebih kuat. Perhatikan juga bahwa kuncian Italia dimulai pada 9 Maret, diikuti oleh Perancis dan Jerman pada pertengahan Maret, laporan Maret hanya mencerminkan sebagian atau dampak awal dari tindakan karantina tersebut.
Judul HICP turun tajam menjadi + 0.7% y / y di bulan Maret, dari + 1.2% sebulan yang lalu. Pasar telah mengantisipasi penurunan ke + 0.8%. Harga energi adalah alasan utama perlambatan tersebut. Inflasi energi menyusut -4.3% q / q di bulan Maret, semakin dalam ke wilayah deflasi. Inflasi inti menurun sebesar -0.1 poin persentase menjadi + 1.2%. Baik pembacaan berita utama dan inti menunjukkan bahwa inflasi zona euro masih jauh di bawah target ECB "di bawah, tetapi hampir 2%". Sekali lagi, kelemahan hanya mencerminkan dampak parsial dari kuncian.
Pada pertemuan Maret, ECB membiarkan suku bunga deposito tidak berubah di -0.5% tetapi memperkenalkan sebuah amplop untuk membeli hingga 120 miliar euro hingga akhir tahun. Selain itu, bank sentral meluncurkan LTRO baru hingga Juni 2020 untuk mendanai kebutuhan likuiditas bank. Ini juga meningkatkan TLTRO-III dengan melonggarkan persyaratan pinjaman dan meningkatkan tingkat insentif, efektif Juni 2020. Sementara itu, ECB mengumumkan Program Pembelian Darurat Pandemi (PEPP) 750B euro, dalam rangka melawan risiko serius terhadap mekanisme transmisi kebijakan moneter dan prospeknya. untuk kawasan euro yang ditimbulkan oleh wabah dan meningkatnya difusi virus corona.
Di sisi fiskal, Komisi Eropa belum mengumumkan tindakan terkoordinasi, sementara masing-masing negara anggota telah mengadopsi stimulus fiskal. Komisi Eropa, bagaimanapun, sementara waktu mengizinkan negara-negara anggota untuk menjalankan defisit anggaran di atas 3%. Kami berharap akan melihat lebih banyak stimulus dari sisi moneter dan fiskal.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
