BOJ mengumumkan untuk memperluas QE hari ini. Ini akan meningkatkan dukungan pada pembiayaan perusahaan dan menghapus batas pembelian tahunan untuk JGB, dari 80 triliun yen sebelumnya. Sementara itu, bank sentral membiarkan suku bunga overnight tidak berubah di -0.1%, dan program kontrol kurva hasil (YCC) untuk menjaga hasil JGB 10-tahun sekitar 0%. Kami berharap BOJ akan meningkatkan ukuran pembelian aset, tetapi hanya dengan ukuran terbatas. Akselerasi pembelian aset dapat menekan suku bunga, mungkin mengirim hasil JGB 10-tahun ke negatif. Ini adalah kontradiksi dengan tujuan YCC. Sementara itu, profitabilitas sektor perbankan akan memburuk, menahan kemampuan untuk mendukung perusahaan.
Bank sentral akan meningkatkan langkah-langkah pelonggaran moneter dalam bidang-bidang berikut: (1) peningkatan pembelian CP dan obligasi korporasi, (2) penguatan
Operasi Penyediaan Dana Khusus untuk Memfasilitasi Pembiayaan dalam Menanggapi Novel
Coronavirus (COVID-19), dan (3) pembelian aktif lebih lanjut dari obligasi pemerintah Jepang (JGB) dan tagihan diskon treasury (T-Bills)
Mengenai pembelian CP dan obligasi korporasi, BOJ menaikkan batas atas pembelian tambahan CP dan obligasi korporasi menjadi 7.5 triliun yen untuk setiap kelas aset. Karena pedoman pembelian saat ini adalah 2 triliun yen untuk CP dan 3 triliun yen untuk obligasi korporasi, total batas atas untuk jumlah yang beredar meningkat 20 triliun yen. Selain itu, pernyataan itu mencatat bahwa jumlah maksimum yang belum dibayarkan dari CP penerbit tunggal dan obligasi korporasi yang akan dibeli akan dinaikkan secara substansial, dan sisa jatuh tempo maksimum obligasi korporasi yang akan dibeli akan diperpanjang hingga 5 tahun.
BOJ mengumumkan sesuatu yang mirip dengan infinity QE Fed. Sebagaimana disebutkan dalam pernyataan, BOJ akan “membeli jumlah JGB yang diperlukan tanpa menetapkan batas atas sehingga hasil JGB 10 tahun akan tetap berada di sekitar nol persen. Sambil melakukan hal itu, imbal hasil mungkin bergerak ke atas dan ke bawah sampai batas tertentu terutama tergantung pada perkembangan kegiatan ekonomi dan harga ”. Ini muncul sebagai langkah agresif ketika batas atas dihapus, dibandingkan dengan batas yang ada, 80 triliun yen, diumumkan pada 2014. Namun, target tersebut telah dilewatkan sejak 2017. Gubernur Haruhiko Kuroda mengakui dalam sebuah wawancara tahun lalu bahwa "80 triliun Ungkapan yen adalah simbol pelonggaran moneter ”. Kurangnya komitmen telah menempatkan kredibilitas BOJ dalam risiko.
Kami berpendapat bahwa QE tak terbatas BOJ akan kembali menjadi simbol. Memang, itu mungkin bertentangan dengan ukuran kunci lain bank sentral - kontrol kurva hasil. Peningkatan besar dalam pembelian JGB dapat menyebabkan penurunan tajam dalam suku bunga, sehingga sulit bagi BOJ untuk mempertahankan hasil JGB 10-tahun sekitar 0%. Sementara itu, penurunan suku bunga selanjutnya dapat mengikis profitabilitas sektor perbankan. Kami memperkirakan BOJ akan dalam waktu singkat mempercepat pembelian sehingga mengurangi tekanan suku bunga. Ini harus datang bersamaan dengan peningkatan penerbitan JGB. Namun, kecepatan pembelian akan dibatasi oleh YCC.
Pada prospek ekonomi, BOJ secara nyata menurunkan pertumbuhan PDB riil dan prakiraan inflasi untuk TA2020. Pemulihan akan terlihat pada TA 2021. Untuk tiem pertama, BOJ merilis proyeksi untuk TA 2020. Perhatikan bahwa inflasi diproyeksikan mencapai kisaran antara 0.4 dan 1% di FY2020, menunjukkan kegagalan untuk mencapai target inflasi 2% di cakrawala proyeksi.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
