Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan langkah bank sentral yang diumumkan minggu ini untuk membeli obligasi korporasi memenuhi janji yang telah dibuat sebelumnya tetapi bukan upaya untuk mengambil alih pasar.
"Itu di luar kewaspadaan berlebihan untuk mempertahankan keuntungan ini untuk fungsi pasar dengan menindaklanjuti," kata Powell Selasa selama kesaksian setengah tahunannya di depan Kongres. "Saya tidak melihat kami ingin menjalankan pasar obligasi seperti gajah yang memadamkan sinyal harga, hal-hal seperti itu."
Dalam langkah pertama yang dikirim melalui telegraf pada tanggal 23 Maret, The Fed mengatakan akan memperluas pembelian obligasi korporasi di luar dana yang diperdagangkan di bursa dan menjadi masalah individu. Hasilnya pada dasarnya akan menciptakan indeks obligasi sendiri yang tersebar di seluruh pasar dan bisa membuat The Fed akhirnya membeli sekuritas senilai $ 750 miliar.
Pembelian akan dilakukan pada obligasi yang sudah ada daripada masalah pertama dari perusahaan.
Ketika Fed pertama kali mengumumkan program tersebut, itu bertepatan dengan perubahan tajam di pasar yang beralih dari periode pertumbuhan terpanjang dalam sejarah ke penurunan tercepat lebih dari 20%, atau pasar penurunan. Saham segera melonjak lebih tinggi setelah bank sentral mengatakan akan membeli hutang perusahaan, dengan S&P 500 naik lebih dari 30% sejak itu.
Powell mengatakan pengembalian risiko dari investor datang "karena mereka percaya kami akan melakukan apa yang kami katakan akan kami lakukan."
Namun, ia tidak berkomitmen untuk program terbuka, karena The Fed melakukan dengan pembelian bulanan minimum $ 120 miliar itu membuat Treasurys dan sekuritas yang didukung hipotek.
Dengan obligasi korporasi, ia mengatakan langkah pembelian akan tergantung pada bagaimana pasar merespons. Imbal hasil obligasi untuk utang perusahaan mendekati rekor terendah dan spread dibandingkan dengan utang pemerintah yang dikontrak ke tempat mereka sebelum krisis coronavirus.
“Ini benar-benar akan tergantung pada fungsi pasar level. Jika fungsi pasar terus membaik, maka kami dengan senang hati akan memperlambat atau bahkan menghentikan pembelian, ”kata Powell. “Jika sebaliknya, kami akan meningkat.”
The Fed telah menyiapkan dua fasilitas, satu untuk membeli utang perusahaan ketika dikeluarkan, atau pasar primer, dan yang lainnya untuk obligasi yang sudah ada di pasar seperti dengan ETF atau yang dibeli di tempat lain. Fasilitas pasar primer belum diluncurkan, dan Powell mengatakan belum ada permintaan sejauh ini.