Meskipun kami memperkirakan BOJ akan mempertahankan semua langkah kebijakan moneternya tidak berubah, bank sentral kemungkinan akan menurunkan perkiraan ekonomi untuk FY2020. Survei Tankan BOJ mengungkapkan bahwa perusahaan dari semua sektor mengalami penurunan pada 2Q20, mengirimkan sentimen ke level terlemah sejak krisis keuangan global pada 2007/08. Selain itu, seperti yang disarankan dalam laporan triwulanan regional yang dirilis Kamis (9 Juli), kesembilan daerah telah merevisi penilaian mereka dari April. Faktor kunci dari revisi tersebut jelas dampak pandemi virus corona terhadap kegiatan ekonomi.
Kebijakan moneter
Adopsi BOJ atas suku bunga negatif dan kontrol kurva hasil bukan warisan krisis keuangan global pada 2007/08, daripada pandemi coronavirus. Pada pertemuan Juni, para anggota memutuskan untuk mempertahankan tingkat kebijakan pada -0.1% dan terus membeli obligasi pemerintah Jepang (JGB) 10-tahun sehingga hasil yang sesuai akan tetap di sekitar 0%.
Langkah-langkah QE diperluas mengingat kerusakan parah dari kegiatan ekonomi akibat pandemi coronavirus. Menghapus batas pembelian tahunan 80 triliun yen, BOJ berjanji pada bulan April untuk "secara aktif membeli dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) dan trust investasi real estat Jepang (J-REIT) untuk sementara waktu sehingga jumlah mereka yang beredar akan meningkat pada kecepatan tahunan dengan batas atas masing-masing sekitar 12 triliun yen dan sekitar 180 miliar yen. Untuk surat berharga dan obligasi korporasi, BOJ akan mempertahankan jumlah yang beredar masing-masing sekitar 2 triliun yen dan sekitar 3 triliun yen. Selain itu, hingga akhir Maret 2021, ia akan melakukan pembelian tambahan dengan batas atas jumlah yang belum dibayar sebesar 7.5 triliun yen untuk setiap aset. Kami berharap langkah-langkah ini akan tetap tidak berubah.
Penilaian Ekonomi
Dirilis minggu lalu, survei Tankan kuartalan BOJ mengungkapkan penurunan tajam dalam sentimen bisnis di 2Q20. Indeks difusi (DI) dari perusahaan manufaktur besar jatuh ke -34 dari -8 di bulan Maret, terburuk sejak Juni 2009. DI memburuk di semua 16 sektor manufaktur dengan penurunan terbesar datang dari kendaraan bermotor, kayu & produk kayu, besi & baja, dan pulp & kertas. Indeks untuk non-manufaktur besar turun ke -17 dari +8. Ini dibandingkan dengan GFC terendah -31. Keduanya lebih lemah dari ekspektasi pasar. Untuk usaha kecil dan menengah (UKM), DI untuk produsen dan non-produsen menurun tajam sejak Maret. Namun, tampaknya perusahaan besar lebih percaya diri tentang masa depan sementara UKM mengharapkan perjuangan yang berkepanjangan, seperti yang disarankan oleh prospek DIs.
Laporan triwulanan regional yang dirilis Kamis (9 Juli) mengungkapkan bahwa kesembilan wilayah melihat kegiatan ekonomi "memburuk" atau tetap dalam "kondisi parah" karena pandemi virus corona. 9 dari 3 wilayah mencatat bahwa investasi tetap bisnis “relatif lemah”, 9 menyatakan bahwa “Laju kenaikan telah melambat”. Sementara itu, 4 dari 6 daerah menyatakan konsumsi swasta “menurun”, tetap “dalam keadaan parah” atau tetap “tertekan”.
Kami berharap BOJ akan merevisi pertumbuhan PDB yang lebih rendah dan perkiraan inflasi untuk FY2020. Pada prospek ekonomi triwulanan yang dirilis pada bulan April, BOJ memangkas pertumbuhan PDB riilnya ke kisaran-5% dan -3%, dari + 0.9% yang diproyeksikan pada bulan Januari. Penurunan peringkat masih di atas konsensus -5.4% dan perkiraan IMF -5.8%. Sangat mungkin bahwa BOJ akan merevisi lebih rendah perkiraan pertumbuhan PDB FY2020 ke batas bawah kisaran yang disebutkan di atas bulan ini. Bank sentral memproyeksikan bahwa CPI inti akan turun ke kisaran -0.7% dan -0.3% pada TA 2020, dibandingkan dengan + 1% yang diproyeksikan pada Januari. Ini sebagian besar sejalan dengan konsensus -0.5%. Penggunaan rentang BOJ, daripada median, dalam proyeksi April kemungkinan karena ketidakpastian dampak pandemi terhadap ekonomi pada waktu itu. Karena sejumlah data ekonomi telah diumumkan untuk bulan April dan Mei, ketika keadaan darurat diberlakukan, kami memperkirakan BOJ akan kembali menggunakan proyeksi median pada rilis mendatang.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
