Fed Bergeser ke Panduan Maju Berbasis Hasil, Proyeksi Ekonomi yang Ditingkatkan

Berita bank sentral

The Fed membiarkan tingkat kebijakan tidak berubah di 0-0.25% dan program pembelian aset tidak berubah di bulan September. Ada perubahan substansial dalam pernyataan kebijakan, yang mencerminkan penggunaan formal penargetan inflasi rata-rata. Proyeksi ekonomi yang diperbarui mengungkapkan prospek yang lebih optimis untuk tahun ini hingga 2022. The Fed juga telah memperkenalkan perkiraan ekonomi untuk 2023 pada pertemuan tersebut. Mengenai prospek kebijakan moneter, plot titik median menunjukkan bahwa suku bunga dana Fed tidak akan berubah pada kisaran 0-0.25% setidaknya hingga tahun 2023.

Penilaian ekonomi sebagian besar sama dengan pertemuan sebelumnya. Perubahan besar adalah pengakuan bahwa “aktivitas ekonomi dan pekerjaan telah meningkat dalam beberapa bulan terakhir”. Ini dibandingkan dengan bahasa yang "aktivitas ekonomi dan pekerjaan agak meningkat" dalam pernyataan bulan Juli. Para pembuat kebijakan, bagaimanapun, menegaskan kembali bahwa risiko condong ke sisi negatifnya dan sangat bergantung pada krisis kesehatan. Pemulihan ekonomi yang lebih baik dari perkiraan tercermin dari proyeksi ekonomi. PDB diperkirakan menyusut -3.7% y / y tahun ini, dibandingkan dengan -6.5% yang diproyeksikan di bulan Juni. Namun, perkiraan pertumbuhan PDB pada tahun 2021 dan 2022 direvisi lebih rendah masing-masing menjadi + 4% dan + 3%. Perkiraan indikator lain ditingkatkan secara keseluruhan dengan tingkat pengangguran lebih rendah, sementara inflasi utama dan inti lebih tinggi, dari perkiraan bulan Juni dari 2020 hingga 2023.

- iklan -

Karena Fed telah secara resmi mengadopsi kerangka kebijakan moneter dari penargetan inflasi rata-rata, bahasa dalam pernyataan termasuk pedoman ke depan disesuaikan. Pernyataan tersebut mengindikasikan bahwa “Komite berusaha untuk mencapai lapangan kerja maksimum dan inflasi pada tingkat 2% dalam jangka panjang. Dengan inflasi yang terus berjalan di bawah tujuan jangka panjang ini, Komite akan bertujuan untuk mencapai inflasi secara moderat di atas 2% untuk beberapa waktu sehingga inflasi rata-rata 2% dari waktu ke waktu dan ekspektasi inflasi jangka panjang tetap tertambat dengan baik pada 2% ”. Ia menambahkan bahwa "Komite mengharapkan untuk mempertahankan sikap akomodatif dari kebijakan moneter sampai hasil ini tercapai". Atas panduan ke depan, bank sentral “memutuskan untuk mempertahankan kisaran target untuk suku bunga dana federal pada 0 hingga 1/4% dan mengharapkan akan sesuai untuk mempertahankan kisaran target ini sampai kondisi pasar tenaga kerja mencapai level yang konsisten dengan penilaian Komite lapangan kerja maksimum dan inflasi telah meningkat menjadi 2% dan berada di jalur yang cukup melebihi 2% untuk beberapa waktu. Hal ini menandai perubahan signifikan dari pertemuan sebelumnya yang menekankan pada “sasaran ketenagakerjaan maksimum dan sasaran inflasi simetris 2%”. Selain itu, Fed sebelumnya berjanji untuk mempertahankan suku bunga kebijakan "sampai yakin bahwa ekonomi telah melewati peristiwa baru-baru ini dan berada di jalur yang tepat untuk mencapai tujuan lapangan kerja dan stabilitas harga maksimum". Meskipun tidak cukup eksplisit (Fed belum menyatakan target numerik "melebihi 2%"), pedoman ke depan pada bulan September telah dialihkan ke pedoman berbasis hasil.

Panduan pembelian aset sebagian besar tidak berubah. The Fed hanya mencatat bahwa itu akan meningkatkan kepemilikan pada kecepatan mereka saat ini untuk "mempertahankan fungsi pasar yang lancar dan membantu mendorong kondisi keuangan yang akomodatif". Tidak ada perubahan komposisi pembelian juga.

Mengenai prospek kebijakan moneter, plot titik median menunjukkan bahwa suku bunga dana Fed akan tetap tidak berubah pada kisaran 0-0.25% setidaknya hingga 2023. Grafik tersebut menunjukkan bahwa para anggota dengan suara bulat setuju untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah tahun ini dan tahun 2021 Ada juga lebih banyak konsensus tentang mempertahankannya tidak berubah di tahun 2022 dengan hanya satu proyeksi kenaikan tahun itu dibandingkan dengan dua di dot plot bulan Juni. Hanya empat dari 17 anggota yang memperkirakan kenaikan suku bunga untuk tahun ini jika 2023.

Para pembangkang muncul kembali untuk pertama kalinya sejak 15 Maret. Presiden Fed Minneapolis, Neel Kashkari, tidak setuju karena dia lebih suka menahan sampai inflasi 2% tercapai secara berkelanjutan, daripada bertujuan "untuk mencapai inflasi di atas 2% untuk beberapa waktu" . Presiden Fed Dallas Robert Kaplan, tidak setuju karena dia percaya bahwa "akan tepat untuk mempertahankan kisaran target saat ini sampai Komite yakin bahwa ekonomi telah melewati peristiwa baru-baru ini dan berada di jalur yang tepat untuk mencapai sasaran ketenagakerjaan dan stabilitas harga maksimum seperti yang diartikulasikan dalam pernyataan strategi kebijakan barunya ”.