Setelah pergerakan besar di bulan Agustus, RBNZ kemungkinan akan membiarkan OCR tidak berubah di 0.25% dan batas Pembelian Aset Skala Besar (LSAP) tidak berubah di NZD 100B. Namun demikian, hal ini diharapkan dapat menawarkan lebih banyak indikasi tentang perangkat kebijakan alternatif yang akan diterapkan. Meskipun kami memperkirakan panduan perkiraan akan tetap sama, perubahan apa pun kemungkinan besar akan mendekati suku bunga negatif. Ini bisa menekan dolar Selandia Baru.
Perkembangan ekonomi sejak pertemuan terakhir sebagian besar sejalan dengan perkiraan RBNZ bulan Agustus. Secara keseluruhan, latar belakang inflasi yang terkendali tetap tidak berubah, menunjukkan langkah-langkah pelonggaran lebih lanjut diperlukan. PDB mengalami kontraksi -12.2% q / q di 2Q20. Ini datang sedikit lebih baik dari ekspektasi RBNZ di -14.3%. Harga rumah ternyata cukup tangguh selama sebulan terakhir. Kami berharap bank sentral merevisi perkiraan mereka lebih tinggi pada pertemuan tersebut. Auckland dinaikkan ke level Siaga 3 pada 12 Agustus, hari yang sama dengan pertemuan RBNZ Agustus. Sedangkan levelnya telah diturunkan menjadi 2.5 dan akan diturunkan lebih lanjut menjadi 2 akhir pekan ini. PMI manufaktur BNZ jatuh -8.3 poin menjadi 50.7 pada Agustus. Ini menandai pembacaan terendah sejak Mei. Sementara indeks kunci pesanan baru (54.0) dan produksi (51.1) masih tetap positif, lapangan kerja (49.0) tetap dalam kontraksi selama enam bulan berturut-turut. Seperti yang disarankan dalam laporan yang menyertai, “penguncian level 3 yang ditempatkan pada populasi terbesar dan kawasan ekonomi Selandia Baru berarti sektor tersebut akan mengalami pukulan lagi. Sementara hasil di bagian lain negara menyebabkan hasil nasional tetap berada di atas permukaan air, hasil terbaru menunjukkan betapa rapuhnya dan singkatnya pemulihan ”. Dampak ekonomi dari langkah-langkah pembatasan akan tercermin dengan semakin banyaknya indikator makroekonomi untuk 3Q20 yang dirilis.
Kami tidak mengharapkan adanya perubahan dalam kebijakan moneter menyusul pergerakan besar di bulan Agustus. Kami, bagaimanapun, akan memperhatikan kemiringan dovish dalam pernyataan dan panduan ke depan. Bulan lalu, RBNZ secara mengejutkan memperluas ukuran program LSAP (QE) sebesar + NZD 40B menjadi NZD 100B (cap). Jangka waktu pembelian telah diperpanjang hingga Juni 2022 (dari Juni 2021). Bank sentral juga bermaksud untuk membebani pembelian untuk menekan harga pasar. Sementara OCR tetap tidak berubah di 0.25%, bank sentral memperkuat niat untuk mengadopsi suku bunga negatif. Kami mengantisipasi semua ini akan tetap utuh bulan ini. Sementara itu, bank sentral akan menegaskan kembali pedoman ke depan bahwa OCR akan “dipertahankan pada 0.25% sesuai dengan pedoman yang dikeluarkan pada 16 Maret”. Pada pertemuan darurat bulan Maret sehubungan dengan wabah virus korona, RBNZ memangkas suku bunga kebijakan menjadi 0.25% dan setuju dengan suara bulat untuk mempertahankan OCR pada tingkat ini setidaknya selama 12 bulan. Ada kemungkinan bahwa bank sentral dapat melunakkan pedomannya, menandakan suku bunga yang lebih rendah sebelum Maret 2021.
Pada bulan Agustus, RBNZ menguraikan alat stimulus tambahan, termasuk OCR negatif, pendanaan langsung untuk bank ritel di dekat OCR melalui Program Pendanaan untuk Pemberian Pinjaman, dan pembelian aset asing. Kami berharap untuk melihat lebih banyak diskusi tentang ini pada bulan September. Dalam pidatonya pekan lalu, Gubernur Adrian Orr mencatat bahwa bank sentral telah “efektif dalam menurunkan suku bunga secara keseluruhan, dan memastikan adanya likuiditas yang berlimpah dalam sistem keuangan”. Dia menegaskan kembali pendirian bahwa RBNZ secara aktif mempersiapkan alat kebijakan moneter tambahan untuk digunakan jika diperlukan.
Pada nilai tukar, NZDUSD telah naik 19% sejak pertengahan Maret dan lebih dari 2% sejak pertemuan Agustus. Indeks tertimbang perdagangan masing-masing naik sekitar + 11% dan 1.7%. Para anggota memperingatkan pada pertemuan sebelumnya bahwa "kenaikan nilai tukar dolar Selandia Baru telah memoderasi pendapatan eksportir lokal". Namun, Gubernur Orr belum banyak berkomentar tentang kekuatan dolar Selandia Baru pada pidatonya selama beberapa minggu terakhir. Kami akan melihat apakah ada peringatan lebih lanjut pada pertemuan mendatang.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
