Dolar Kuat karena Saham Tetap Merah Meskipun Imbal Hasil Turun

Meskipun imbal hasil treasury sedikit turun hari ini, saham tetap merah di Eropa dan Asia. Futures AS menunjukkan pemulihan tetapi tidak yakin apakah rebound bisa bertahan sebelum penutupan. Investor mencerna komentar dari pejabat bank sentral tentang lonjakan suku bunga jangka panjang dan inflasi. Secara khusus, seorang pejabat ECB mencatat bahwa stimulus kebijakan mungkin perlu ditingkatkan jika imbal hasil dapat menghilangkan dukungan efektif sebelum waktunya. Kepala ekonom BoE juga memperingatkan bahwa inflasi yang tidak terkendali saat ini merupakan risiko yang lebih besar.

Di pasar mata uang, Dolar Australia dan Selandia Baru saat ini adalah yang terburuk untuk hari ini, bersama dengan Sterling, karena likuidasi perdagangan berisiko. Dolar adalah yang terkuat, diikuti oleh Yen dan Franc Swiss. Secara teknis, terobosan EUR / USD di 1.2108 support minor adalah tanda kelemahan, tetapi tetap relatif tangguh di tempat lain. Emas masih mempertahankan support 1760.46 setelah menembusnya hari ini.

Di Eropa, saat ini FTSE turun -1.70%. DAX turun -0.41%. CAC turun -0.97%. Imbal hasil 10-tahun Jerman turun -0.029 di -0.258. Sebelumnya di Asia, Nikkei turun -3.99%. HSI Hong Kong turun -3.64%. China Shanghai SE turun -2.12%. Singapore Strait Times turun -0.82%. Imbal hasil JGB Jepang 10 tahun naik 0.0057 menjadi 0.158.

Penghasilan pribadi AS naik 10% pada Januari, pengeluaran naik 2.4%

Penghasilan pribadi AS ibu naik 10%, atau USD 1954.7 miliar di Januari, sesuai ekspektasi. Pengeluaran naik 2.4% mom atau USD 340.9 miliar, jauh di atas ekspektasi 0.7% mom.

Indeks harga utama PCE naik 0.3% ibu, sesuai dengan ekspektasi. Core PCE naik 0.3% mom, di atas ekspektasi 0.1% mom. Setiap tahun, indeks harga PCE meningkat menjadi 1.5% yoy, naik dari 1.3% yoy, di atas ekspektasi 1.1% yoy. Indeks harga PCE inti naik menjadi 1.5% yoy, naik dari 1.4% yoy, di atas ekspektasi 1.4% yoy.

Juga dirilis, defisit perdagangan barang melebar ke USD -83.7 miliar di bulan Januari, dibandingkan ekspektasi USD -83.0 miliar.

Dari Kanada, IPPI naik 2.0% mom di Januari, sesuai ekspektasi. RMPI naik kuat 5.7% ibu, di atas ekspektasi 2.9% ibu.

ECB Schnabel: Mungkin perlu meningkatkan dukungan kebijakan dalam menanggapi kenaikan suku bunga riil jangka panjang

Anggota Dewan Eksekutif ECB Isabel Schnabel mengatakan sebuah pidato bahwa "perubahan dalam nilai nominal harus dipantau secara ketat dan ditafsirkan dalam terang kekuatan pendorong mereka". “Kenaikan imbal hasil nominal yang mencerminkan peningkatan ekspektasi inflasi adalah tanda yang disambut baik”. Bahkan peningkatan bertahap dalam hasil riil mungkin tidak menjadi perhatian "jika mencerminkan peningkatan prospek pertumbuhan".

Namun, “kenaikan suku bunga riil jangka panjang pada tahap awal pemulihan, bahkan jika mencerminkan prospek pertumbuhan yang lebih baik, dapat menarik dukungan kebijakan penting terlalu dini dan terlalu tiba-tiba mengingat keadaan ekonomi yang masih rapuh”.

Dalam kasus terakhir, Schnabel memperingatkan, "kebijakan kemudian harus meningkatkan tingkat dukungannya."

ECB Lane: Sangat jelas kami tidak terlibat dalam kontrol kurva hasil

Kepala ekonom ECB Philip Lane mengatakan kepada surat kabar Spanyol Expansión dalam sebuah wawancara, “pada tahap ini, pengetatan imbal hasil yang berlebihan tidak akan konsisten dengan memerangi guncangan pandemi pada jalur inflasi. Itulah yang kami katakan, dan itulah yang akan terus kami awasi dari hari ke hari.

Namun, "pada saat yang sama, sangat jelas bahwa kami tidak terlibat dalam kontrol kurva imbal hasil, dalam arti bahwa kami ingin mempertahankan konstanta imbal hasil tertentu," tambahnya. “Dengan program pembelian kami mencoba untuk menggerakkan kurva ke arah tertentu dan dengan kekuatan yang cukup untuk mendukung dinamika inflasi”.

BoE Haldane: Risiko saat ini lebih besar karena membiarkan harimau inflasi keluar dari kantong

Kepala ekonom BoE Andy Haldane mengatakan dalam pidatonya bahwa "inflasi adalah harimau yang dikendalikan oleh bank sentral". Harimau telah "digerakkan" oleh "peristiwa luar biasa dan tindakan kebijakan dalam 12 bulan terakhir" akibat krisis Covid.

"Jika risiko dari virus atau di tempat lain terbukti lebih persisten dari yang diharapkan, kekuatan disinflasi dapat kembali," katanya.

"Tapi, bagi saya, ada risiko inflasi yang nyata terbukti lebih sulit untuk dijinakkan, mengharuskan pembuat kebijakan moneter untuk bertindak lebih tegas daripada yang saat ini dihargai di pasar keuangan," tambahnya. “Orang berhak untuk berhati-hati tentang risiko bank sentral bertindak terlalu konservatif dengan pengetatan kebijakan sebelum waktunya. Tapi, bagi saya, risiko yang lebih besar saat ini adalah kepuasan bank sentral yang membiarkan kucing inflasi (besar) keluar dari kantong. ”.

KOF Swiss naik menjadi 102.7 di Februari, PDB tumbuh 0.3% di Q4

Barometer Ekonomi KOF Swiss naik menjadi 102.7 di bulan Februari, naik dari 96.5, di atas ekspektasi 97.0. Sekarang sedikit di atas rata-rata jangka panjang 100. Tren penurunan sejak September telah "berakhir, setidaknya untuk saat ini". Untuk beberapa bulan ke depan, barometer sekarang "menandakan aktivitas ekonomi yang lebih hidup".

Juga dirilis, pertumbuhan PDB melambat menjadi 0.3% qoq di Q3, jauh lebih rendah dari Q4 sebesar 7.6% qoq. “Kerugian besar dicatat di layanan yang secara langsung dipengaruhi oleh pengetatan langkah-langkah penahanan. Industri lain terus pulih. Secara keseluruhan, gelombang kedua virus korona hingga akhir tahun 2020 memiliki dampak yang jauh lebih kecil terhadap ekonomi daripada gelombang pertama yang terjadi pada musim semi lalu. ”

Ditampilkan di sesi Eropa juga, indeks harga impor Jerman naik 1.9% ibu di Januari, dibandingkan ekspektasi 0.3% ibu. Belanja konsumen Prancis turun -4.6% ibu di Januari versus ekspektasi ibu -3.5%. PDB Prancis turun -1.4% qoq di Q4.

BoJ Kuroda: Tidak ada niat untuk mendorong imbal hasil 10-tahun di atas target 0%

Gubernur BoJ Haruhiko Kuroda mengatakan kepada parlemen hari ini bahwa "penting sekarang untuk menjaga keseluruhan kurva imbal hasil tetap rendah karena ekonomi menderita kerusakan akibat COVID-19". Selain itu, "BOJ tidak berniat menaikkan (imbal hasil obligasi 10 tahun) di atas targetnya sekitar 0%."

Mengenai kebijakan moneter, Kuroda mengatakan "mungkin perlu waktu tetapi BOJ harus mencapai inflasi 2% dengan membantu memperluas kesenjangan output yang positif, menopang ekspektasi inflasi dengan komitmen untuk memperluas uang primer hingga inflasi stabil di atas 2% ... Dengan menekankan komitmen BOJ untuk mencapai 2% inflasi, diharapkan dapat mendorong ekspektasi inflasi dan menurunkan suku bunga riil.

BoJ juga akan memasukkan studi tentang inflasi whey yang belum cukup meningkat dalam tinjauan Maret mendatang. "BOJ akan memeriksa efek dan efek samping dari pembelian aset kami dengan harapan membuatnya lebih efektif dan berkelanjutan," ulang Kuroda. “Kami sudah membeli ETF secara fleksibel karena hal itu dimungkinkan bahkan di bawah pedoman saat ini.”

Dari Jepang, inti IHK Tokyo turun -0.3% yoy di bulan Februari dibandingkan ekspektasi -0.4% yoy. Produksi industri naik 4.2% mom di Januari versus ekspektasi 4.0% mom. Perdagangan ritel turun -2.4% yoy di bulan Januari dibandingkan ekspektasi -2.6% yoy.

Juga dirilis di sesi Asia, defisit perdagangan Selandia Baru datang lebih kecil dari yang diharapkan di NZD -626m di Januari. Kredit sektor swasta Australia naik 0.2% ibu di Januari versus ekspektasi 0.3% ibu.

Outlook tengah hari GBP / USD

Pivot Harian: (S1) 1.3947; (P) 1.4065; (R1) 1.4129; Lebih….

Tidak ada perubahan dalam prospek GBP / USD karena tetap di atas support 1.3828 meskipun ada penurunan tajam dari 1.4249. Bias intraday tetap netral terlebih dahulu dan perdagangan yang lebih konsolidatif dapat dilihat. Reli lebih lanjut tetap menguntungkan. Pada sisi atas, terobosan 1.4240 akan melanjutkan kenaikan yang lebih besar dari 1.1409 menjadi pertahanan jangka panjang 1.4376 dan kemudian proyeksi 100% dari 1.1409 ke 1.3482 dari 1.2675 pada 1.4748. Akan tetapi, terobosan tegas di 1.3828 akan membawa koreksi lebih dalam ke zona support 1.2675 / 3482.

Pada gambaran yang lebih besar, kenaikan dari 1.1409 titik terendah jangka menengah sedang berlangsung. Reli lebih lanjut akan terlihat ke resisten 1.4376 ke atas. Penembusan yang menentukan di sana akan membawa implikasi bullish yang lebih besar dan menargetkan retracement 38.2% dari 2.1161 (tertinggi 2007) ke 1.1409 (terendah 2020) di 1.5134. Pada sisi negatifnya, tembusnya resisten 1.3482 yang berubah menjadi support diperlukan untuk menjadi indikasi pertama penyelesaian kenaikan. Jika tidak, prospek akan tetap berhati-hati bullish bahkan jika terjadi pullback yang dalam.

Update Indikator Ekonomi