Kaplan Fed mengutip ekses real estat sebagai salah satu alasan untuk mulai mengurangi pembelian

Presiden Federal Reserve Dallas Robert Kaplan mengutip potensi ekses di pasar perumahan dan tanda-tanda inflasi lainnya sebagai indikasi bahwa bank sentral harus mulai secara perlahan menarik kembali program pembelian asetnya.

Dengan Fed masih membeli setidaknya $ 120 miliar obligasi setiap bulan, total yang mencakup $ 40 miliar sekuritas berbasis hipotek, beberapa pejabat mengatakan sudah waktunya untuk setidaknya mulai membahas pelonggaran suntikan agresif historis ke pasar pendapatan tetap.

Dalam wawancara Kamis sore dengan CNBC, Kaplan mengulangi seruannya untuk perubahan kebijakan secara bertahap.

“Pada tahap ini dibandingkan dengan setahun yang lalu, pembelian hipotek ini misalnya mungkin memiliki beberapa konsekuensi dan efek samping yang tidak diinginkan, yang menurut saya perlu kita pertimbangkan kemanjurannya,” katanya selama diskusi langsung “Closing Bell”. “Jadi, saya pikir beberapa pengendalian dan moderasi saat kita bergerak untuk mengatasi pandemi ini, menurut saya, akan berguna dalam mengurangi beberapa ekses dan ketidakseimbangan ini.”

Kaplan bukan anggota pemungutan suara dari Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pembuat kebijakan, tetapi dia memiliki masukan dalam keputusannya. Sejauh ini, hanya segelintir pejabat Fed yang mendukung pengurangan pembelian aset. Presiden Fed San Francisco Mary Daly, yang memberikan suara, mengatakan kepada CNBC awal pekan ini bahwa menurutnya kebijakan itu baik-baik saja.

Namun, tekanan telah membangun The Fed karena inflasi yang memanas.

Meskipun penjualan perumahan turun di bulan Maret, harga meningkat tajam karena persediaan yang berkurang dan persaingan yang panas menaikkan nilai. Kaplan mencatat bahwa pembeli rumah sekarang harus bersaing dengan investor bahkan untuk rumah keluarga tunggal.

Dengan suku bunga hipotek masih rendah, Kaplan mengatakan The Fed sekarang mampu untuk menarik kembali dan membantu mengatasi ketidakseimbangan.

“Lebih cepat daripada nanti, saya pikir akan lebih bijaksana untuk mulai berbicara tentang memoderasi beberapa pembelian yang kami lakukan selama krisis. Saya pikir mungkin kemanjuran ini versus efek sampingnya, saya pikir keseimbangan berubah saat kita keluar dari krisis dan membuat kemajuan, ”katanya.

Kaplan mengutip "arus silang" di berbagai belahan dunia bisnis yang mengindikasikan tekanan inflasi bisa lebih persisten daripada yang ditunjukkan banyak rekannya. Termasuk kebutuhan akan belanja modal yang lebih tinggi di beberapa industri serta belanja infrastruktur pemerintah dan pergeseran ke teknologi yang lebih hemat energi yang akan mengubah dinamika penawaran dan permintaan.

“Keluar dari pandemi ini, saya pikir kita memiliki beberapa perubahan paradigma,” katanya. “Tidak ada buku teks untuk ini. Anda tidak ingin terlalu preemptive sehingga Anda menghentikan pemulihan. Di sisi lain, Anda tidak ingin terlambat karena Anda berada di belakang kurva. "