Risalah FOMC Mengungkapkan bahwa QE Tapering Akan Dimulai Akhir Tahun ini

Risalah FOMC untuk pertemuan Juni mengkonfirmasi lebih banyak optimisme atas prospek ekonomi. Pemutusan kebijakan moneter stimulatif kemungkinan akan dimulai lebih awal dari yang diantisipasi sebelumnya. Karena para anggota akan mulai mengurangi diskusi dalam beberapa bulan mendatang, kami berharap pengumuman akan dibuat pada akhir tahun. Sementara itu, kenaikan suku bunga pertama bisa terjadi pada 2023, terungkap dalam plot titik median. Semua perubahan dalam ukuran kebijakan moneter bergantung pada data.

Penurunan QE

Berbagai anggota mencatat bahwa kondisi ekonomi yang membenarkan pengurangan dapat dipenuhi "agak lebih awal dari yang mereka antisipasi pada pertemuan sebelumnya sehubungan dengan data yang masuk". Namun, beberapa menilai bahwa data yang masuk telah “memberikan sinyal yang kurang jelas tentang momentum ekonomi yang mendasarinya”. Mereka lebih suka melihat lebih banyak data daripada "bulan-bulan mendatang". Risalah menyarankan bahwa anggota akan "mulai mendiskusikan" rencana pengurangan "dalam pertemuan mendatang". Beberapa peserta mengusulkan untuk mengurangi pembelian MBS “lebih cepat atau lebih awal” karena kenaikan harga rumah, tetapi tidak ada konsensus yang dibuat. Kami mengharapkan pengumuman tentang tapering pada bulan Desember.

Tingkat Kenaikan

Pada kenaikan suku bunga, "beberapa peserta" mencatat bahwa mereka mengharapkan itu bisa datang "agak lebih awal" dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini sejalan dengan plot titik median yang memproyeksikan dua kenaikan suku bunga pada tahun 2023.

Penilaian Ekonomi yang Ditingkatkan

Proyeksi ekonomi ditingkatkan pada bulan Juni. Risalah mengungkapkan bahwa "sebagian besar peserta" merevisi proyeksi mereka untuk pertumbuhan PDB riil tahun ini. Mereka juga menyatakan bahwa “sektor-sektor yang paling terkena dampak pandemi tetap lemah, tetapi telah menunjukkan peningkatan”. Para anggota “umumnya” mengharapkan bahwa kemacetan rantai pasokan dan kekurangan bahan dan tenaga kerja dapat menahan laju pemulihan, sementara “beberapa peserta” mencatat bahwa kontak bisnis di distrik mereka melaporkan kesulitan mempekerjakan pekerja.

Peningkatan prakiraan inflasi sangat luar biasa. Meskipun peningkatan yang signifikan dalam inflasi jangka pendek, staf mempertahankan pandangan tentang sifat inflasi yang sementara. Secara “umum” diharapkan bahwa inflasi akan mereda selama sisa tahun ini karena kenaikan harga yang disebabkan oleh kemacetan dan kendala pasokan berbalik.

Pasar kerja tetap menjadi perhatian utama. Risalah menunjukkan bahwa rintangan "kemajuan lebih lanjut yang substansial" untuk pengurangan "umumnya" tidak terlihat tercapai, dan "banyak peserta" mencatat ekonomi "jauh" dari tujuan ketenagakerjaannya. Kami percaya bahwa ketidakpastian "meningkat" atas prospek pasar kerja dan inflasi adalah penghalang untuk konsensus tentang waktu pengurangan yang tepat.