Jumlah utama kenaikan pekerjaan sepanjang tahun ini telah membuat pembuat kebijakan cukup senang. Tapi melihat di bawah permukaan menunjukkan beberapa tanda yang mengganggu. Dan mereka diperkirakan akan diperburuk oleh perkiraan data untuk besok.
Dalam konteks The Fed menegaskan kembali niatnya untuk terus menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi, jumlah pekerjaan tidak begitu penting untuk kebijakan moneter saat ini. Tetapi mereka adalah indikator penting untuk kesehatan ekonomi yang mendasarinya. Yang sangat relevan sekarang karena banyak orang menggunakan jumlah pekerjaan yang besar sebagai penjelasan mengapa AS tidak boleh dianggap dalam resesi.
Menyelam lebih dalam
Jumlah total orang yang bekerja di AS belum mencapai tingkat pra-pandemi, meskipun ada peningkatan pekerjaan yang substansial selama beberapa tahun terakhir. Dengan rilis data ini, jumlah orang yang dipekerjakan akhirnya bisa melampaui jumlah total pada Januari 2020. Tapi itu masih menjadi masalah, karena proyeksi populasi "normal" akan menyiratkan pertumbuhan lapangan kerja selama periode tersebut. AS masih lebih dari 4 juta pekerjaan di belakang di mana pasar tenaga kerja akan tanpa resesi pandemi.
Hal itu terlihat dari tingkat partisipasi angkatan kerja yang masih membandel di angka 62.2%. Ini agak pulih tahun lalu, tetapi sejak itu telah jauh di bawah tingkat pra-pandemi. Sebenarnya, itu setara dengan di awal tahun 80-an (Anda tahu, ketika ada inflasi besar-besaran untuk terakhir kalinya). Ini sejalan dengan fenomena luar biasa bahwa meskipun menambah jumlah pekerjaan yang besar dalam beberapa bulan terakhir, tingkat pengangguran tetap cukup stabil di 3.6%. Dan kedua angka tersebut diperkirakan akan tetap berubah pada bulan Juli.
Penjelasan yang mungkin (mengkhawatirkan)
Jumlah lapangan kerja yang terbuka masih hampir dua kali lipat jumlah pencari kerja. Laporan BLS terbaru menunjukkan ada 10.7 juta lowongan pekerjaan dengan hanya 5.9 juta orang yang mencari pekerjaan. Lebih penting lagi, bulan lalu ada 372 ribu karyawan baru, tetapi jumlah lowongan pekerjaan berkurang 605 ribu.
Dalam kondisi pasar normal, jumlah lowongan kerja dan jumlah pencari kerja sebagian besar seimbang. Jadi, ada pengurangan dalam tawaran pekerjaan, yang agak cepat berkorelasi dengan penurunan perekrutan. Namun, dengan perbedaan yang begitu besar antara jumlah tawaran pekerjaan dan pencari kerja, mungkin ada pengurangan substansial dalam jumlah pekerjaan baru, dan masih ada peningkatan pekerjaan yang substansial. Secara efektif, menutupi pasar tenaga kerja yang memburuk.
Apa yang harus diwaspadai
Konsensusnya adalah bahwa AS menciptakan 250 ribu pekerjaan bersih pada bulan Juli, turun dari 372 ribu yang dilaporkan pada bulan Juni. Biasanya, hasil di atas 200K terlihat sangat bagus, tetapi ini bukan kondisi normal.
Mungkin yang lebih penting adalah pendapatan rata-rata per jam yang juga diperkirakan akan memperlambat pertumbuhan menjadi 4.9% dari 5.1%. Sejak inflasi terakhir dilaporkan sebesar 9.1%, itu menyiratkan bahwa upah riil terus turun. Menyiratkan lebih sedikit pendapatan yang dapat dibelanjakan di antara konsumen untuk tetap mendukung perekonomian.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
