pasar
Sejak awal tahun hingga pertengahan Juni, investor menutup mata terhadap risiko pertumbuhan, dengan fokus hanya pada perkembangan inflasi dan perubahan fungsi reaksi bank sentral (normalisasi/pengetatan). Hal ini mengakibatkan penjualan obligasi inti yang tidak terlihat. Bahkan sejak SNB menaikkan suku bunga kebijakannya, perhatian beralih ke konsekuensi ekonomi dari guncangan harga dan moneter ini. Apalagi dengan krisis energi Eropa menambah lapisan. Obligasi inti pulih, dengan alasan bahwa bank sentral akan mempertimbangkan masalah ekonomi ini selama perang salib inflasi.
Pendulum antara inflasi dan ketakutan pertumbuhan berayun dari satu ekstrem ke ekstrem lainnya. Rangkaian peristiwa minggu ini memicu dimulainya posisi yang lebih netral. Penghasilan yang lebih baik dari perkiraan oleh pengecer AS – dikonfirmasi oleh penjualan ritel AS Juli – membuat segalanya bergerak. Sinyal hawkish dari RBNZ yang terdepan dalam pengetatan dan terutama hasil inflasi Inggris dua digit pertama melakukan sisanya.
Inggris Gilts berkinerja buruk Bunds Jerman dan Treasuries AS kemarin. Imbal hasil Inggris naik hingga 25 bps di ujung depan kurva kemarin, imbal hasil 2-tahun mengambil puncak pertengahan Juni. Kurva imbal hasil Jerman melemah dengan imbal hasil menambahkan 6.2 bps (30-tahun) menjadi 15.4 bps (2-tahun). Imbal hasil 10-tahun Jerman pecah dari saluran tren korektif ke bawah yang ada sejak Pertengahan Juni, menunjukkan lebih banyak kenaikan. Spread imbal hasil periferal menunjukkan pelemahan terhadap aksi jual obligasi yang kuat, melebar sebesar 7 bps untuk Yunani dan Italia.
Korban lain dari aksi jual tersebut adalah pasar saham. Mereka menikmati kembalinya yang bagus selama satu setengah bulan terakhir, pertumbuhan yang lebih lemah ironisnya mengalahkan alternatif dari inflasi tinggi/pengetatan moneter yang ekstrem. Kerugian kemarin naik hingga 2% untuk Eropa dan hingga 1.25% untuk AS. Imbal hasil AS naik 2.4 bps (2-tahun) menjadi 9.9 bps (7-tahun) dengan perut kurva berkinerja buruk di sayap.
Front end tampil lebih baik setelah dovish menafsirkan Risalah FOMC dari pertemuan Juli. Kalimat kuncinya adalah “Peserta menilai bahwa, ketika sikap kebijakan moneter semakin ketat, kemungkinan akan menjadi tepat di beberapa titik untuk memperlambat laju kenaikan suku bunga sambil menilai efek dari penyesuaian kebijakan kumulatif pada kegiatan ekonomi dan inflasi”. Kami tidak ingin membaca terlalu banyak tentang ini karena Risalah terus menandai risiko signifikan bahwa Fed mungkin perlu menaikkan suku bunga lebih dari yang diantisipasi jika inflasi menyebar lebih luas daripada yang ditakuti juga.
Aksi di pasar FX utama tetap tenang di lingkungan pasar yang bergejolak. EUR/USD ditutup sedikit lebih tinggi di 1.018 (dari 1.0171). EUR/GBP berakhir di 0.8448, naik dari 0.8408. Kalender ramah lingkungan hari ini berisi Prospek Bisnis Fed Philly AS dan klaim pengangguran awal. Pasar mengingat Survei Manufaktur Empire yang sangat lemah awal pekan ini. Akan menarik untuk melihat apakah hasil yang mengecewakan akan mengembalikan tanggung jawab pada ketakutan pertumbuhan. Pertemuan bank sentral Norwegia akan diawasi dengan nada yang sama seperti pertemuan Selandia Baru awal pekan ini. Sinyal hawkish tidak akan luput dari perhatian.
Berita Headlines
Data pasar tenaga kerja Australia Juli mengecewakan. Biro Statistik Australia melaporkan penurunan pertama dalam pekerjaan (-40.9 ribu) sejak Oktober 2021. Pasar mengharapkan kenaikan pekerjaan bersih 25 ribu. Rinciannya bahkan lebih buruk karena 86.9 ribu pekerjaan penuh waktu bangkrut sedangkan pekerjaan paruh waktu meningkat 46 ribu. Tingkat pengangguran tetap turun dari 3.5% menjadi 3.4%, terendah 48 tahun, karena tingkat partisipasi turun. Banjir di New South Wales, liburan sekolah musim dingin dan ketidakhadiran pekerja terkait dengan Covid dan penyakit lainnya berperan. Kepala statistik tenaga kerja di ABS, Jarvis, menunjuk pasar tenaga kerja yang semakin ketat, termasuk lowongan pekerjaan yang tinggi dan kekurangan tenaga kerja yang sedang berlangsung. Pada bulan Juli, ada lebih sedikit orang yang menganggur (474 ribu) daripada lowongan pekerjaan (480 ribu pada Mei). Dolar Aussie hampir tidak bereaksi terhadap pasar tenaga kerja, bertahan di dekat posisi terendah jual di sekitar 0.6930 terhadap dolar AS. Nilai tukar AUD turun 4.8 bps (3 tahun) menjadi 2.2 bps (12 tahun) dengan perut kurva mengungguli sayap.
Signal2forex.com - Robot dan sinyal Forex terbaik
