Il rischio di stabilità della banca è superiore a quello suggerito dagli stress test dell'EBA

Gli stress test dell'EBA non si accumulano: consenti all'ECR di illuminarti

Gli stress test a livello dell'UE per il 2018, pubblicati dall'Autorità bancaria europea (ABE) all'inizio di novembre, sono un tentativo di valutare la resilienza delle banche a una serie comune di shock avversi sui coefficienti CET1 (Common Equity Tier-1) a 48 banche, che rappresentano il 70% delle attività totali del settore bancario dell'UE.

I coefficienti patrimoniali CET1 stimati per il 2020 sono in parte coerenti con i rating sovrani, mostrando un'ottima resilienza per le banche olandesi, danesi e svedesi, una buona resilienza per le banche belghe e una resilienza intermedia per quelle in Italia e Spagna.

Euromoney non ritiene che questi test siano una valutazione particolarmente costruttiva e l'esperto di rischi paese Norbert Gaillard è d'accordo.

"Le ipotesi di base utilizzate sono eccessivamente ottimistiche", afferma l'analista indipendente del rischio sovrano.

"Non esiste un'analisi del contagio [il termine non compare nemmeno nel rapporto di 60 pagine] e l'analisi dell'EBA in termini di esposizione sovrana è discutibile, con i rating delle banche sistemiche migliorati perché esiste una garanzia sovrana implicita".

Inoltre, va notato che i test non prendono in considerazione le banche in tutti gli Stati membri. Né vengono prodotti frequentemente – viene fornita una valutazione annuale già datata – né coprono le innumerevoli variabili che incidono sulla stabilità bancaria.

[Le vulnerabilità di Barclays e Lloyds] potrebbero diventare una delle principali preoccupazioni nel caso di una hard Brexit 

 - Norbert Gaillard

L'approccio più olistico di Euromoney tenta di aggirare questi problemi, anche se la sua indagine sul rischio non è intesa a misurare il rischio individuale della banca.

Non è un sostituto perfetto.

Tuttavia, il motivo per cui l'approccio di valutazione del rischio funziona è dovuto al fatto che mira a valutare la stabilità generale del settore, include tutti i paesi e consente agli analisti di prendere in considerazione più fattori di quelli presi in considerazione dai test EBA.

Ad esempio, il sondaggio consente agli esperti partecipanti di quantificare le percezioni del rischio normativo, delle esposizioni commerciali, dei prestiti deteriorati (NPL)/della qualità degli attivi e della sottocapitalizzazione, insieme a qualsiasi altro fattore rilevante, comprese le crescenti minacce di attacchi informatici e denaro riciclaggio o finanziamento del terrorismo.

Si noti che le perdite dovute al "rischio di condotta", come il riciclaggio di denaro e la manipolazione del mercato, rappresentano i due terzi di tutte le perdite causate dai rischi operativi nella valutazione dell'ABE.

“È inquietante e meriterebbe più sviluppo”, afferma Gaillard.

I punteggi di stabilità bancaria Euromoney Country Risk (ECR) non forniscono una risposta completa, ma sono valutati congiuntamente ad altri indicatori di rischio rilevanti, tra cui una serie di fattori politici ed economici che influenzano se una nuova crisi bancaria sia più (o meno) probabile che verificarsi.

Questi fattori includono l'elaborazione delle politiche, la corruzione e l'accesso al capitale, oltre a misure standard di performance economica, con le variazioni dei punteggi di rischio valutate regolarmente, ogni trimestre, piuttosto che attendere un aggiornamento annuale dell'ABE che è viziato dall'inizio.

Sulla base dei risultati di tre sondaggi trimestrali intrapresi quest'anno, nove dei 28 Stati membri dell'UE hanno assistito a un deterioramento dei punteggi di rischio bancario, tra cui Germania, Francia e Portogallo.

L'Italia non è tra questi, ma il punteggio si sta semplicemente stabilizzando a un livello basso dopo un forte calo segnalato lo scorso anno dalla preoccupazione.

Dei nove paesi che hanno mostrato trend di peggioramento dei punteggi negli ultimi cinque anni, spiccano Lussemburgo, Regno Unito e Germania.

Ciò si integra con le osservazioni dell'EBA sulle vulnerabilità di Barclays e Lloyds "che potrebbero diventare una delle principali preoccupazioni in caso di una Brexit hard", afferma Gaillard, e la sottoperformance delle banche tedesche, come Deutsche Bank e vari istituti di credito regionali.

Confrontando i risultati dell'indagine del terzo trimestre 3 - gli ultimi disponibili - con quelli prevalenti nel 2018 sulla scia della crisi finanziaria globale e delle insolvenze del debito sovrano, tutti i 2010 paesi rimangono più rischiosi e i cinque paesi con il punteggio più basso sono Slovenia, Italia, Grecia , Francia e Irlanda.

I punteggi per tutti i 28 paesi sono inferiori a quelli del 2010, nonostante le iniziative volte a rafforzare i requisiti di capitalizzazione e liquidità, indicando che gli analisti non sono fiduciosi che questi accordi da soli proteggano sufficientemente la regione dallo sviluppo di un'altra crisi.

Ciò contrasta con la fiducia di Mario Quagliariello, direttore dell'analisi economica e statistica dell'EBA, che afferma: “L'esito dello stress test mostra che gli sforzi delle banche per costruire la propria base patrimoniale negli ultimi anni hanno contribuito a rafforzare la loro resilienza e capacità di resistere ai gravi shock e agli impatti materiali sul capitale dell'esercizio 2018".

Potrebbe essere così in base alle ipotesi utilizzate, ma non può nascondere il fatto che ci sono notevoli vulnerabilità.

In effetti, i punteggi dell'ultima indagine del terzo trimestre 3 di Euromoney indicano che ci sono 2018 domini bancari con rischi che potrebbero essere descritti come "non insignificanti", tutti con un punteggio inferiore a 12 punti su una scala da 6.00 a 1, dove il numero più alto rappresenta il livello più basso di rischio.

Comprensibilmente, la Grecia è in fondo alla scala, con un punteggio di 2.89, esibendo un rischio grave, con un rapporto NPL medio del 50% e richiedendo oltre 2 miliardi di euro di capitale fresco.

Ciò mette gli azionisti a rischio di enormi perdite poiché le autorità attuano misure per risolvere il problema.

I prossimi nella scala di Euromoney sono l'Irlanda (con 4.23 punti), la Spagna (4.57) e una serie di altre preoccupazioni moderate, tra cui Ungheria, Romania, Portogallo e Italia, che ha il punteggio di rischio per la stabilità bancaria più alto tra le banche più grandi e di importanza sistemica settori in Europa.

Ciò evidenzia un problema di NPL che rimane tre volte più grande della media europea e il rischio di tassi di prestito più elevati di mercato dall'aumento dei rendimenti obbligazionari, ha sottolineato di recente la Banca d'Italia (banca centrale).

Una cosa che né il rapporto EBA né l'indagine ECR indicano è cosa accadrebbe se una banca dovesse incontrare difficoltà, inclusa la grande domanda su come i responsabili politici come la BCE reagirebbero in caso di crisi finanziaria.

Ma sapere che una crisi incombe e in quale paese i rischi sono maggiori, l'indagine di ECR sembrerebbe essere in vantaggio. Questo è vero non solo per l'Europa, ma in tutto il mondo, poiché gli indicatori di stabilità bancaria sono regolarmente rivisti dagli analisti per 186 paesi.