I mercati acclamano le notizie positive dalla Cina, Yen scende ulteriormente

I mercati finanziari sono tornati oggi in piena modalità di rischio. China Shanghai SSE è balzato dell'1.8% a 2994.01, mancando appena 3000 handle. L'ottimismo di toccare il fondo nel rallentamento è un fattore in quanto il Caixin PMI manifatturiero è rimbalzato a 49.9, appena perso 50. Ancora più importante, MSCI ha detto che quadruplicherà la ponderazione delle azioni quotate in Cina nei suoi indici di riferimento. Si prevede che quest'anno affluiranno sul mercato miliardi di dollari. Inoltre, le vendite al dettaglio tedesche sono aumentate più del previsto, mentre l'inflazione contenuta nell'Eurozona potrebbe mantenere la BCE in attesa più a lungo.

Lo yen si sta negoziando come il più debole oggi per natura. Inoltre, la valuta giapponese è sotto pressione aumentando il rendimento del tesoro globale. Il rendimento annuale di 10 in Germania è ora pari a 0.203 rispetto a 0.096 di una settimana fa. Il rendimento degli Stati Uniti di 10 ha superato l'handle di 2.7 ieri ed è destinato ad estendere il rally. Il reddito personale degli Stati Uniti e i dati di spesa non stanno facendo deragliare la traiettoria verso l'alto. Al momento della scrittura, Kiwi e Aussie sono i più forti. Il canadese è il secondo più debole a causa del calo dei prezzi del petrolio e il PIL canadese si è contratto inaspettatamente.

Nei mercati europei, FTSE è in crescita del 0.49%. DAX è su 1.17%. CAC in aumento di 0.56%. La resa in 10 tedesca è salita 0.173 in 0.203. All'inizio in Asia, il Nikkei ha guadagnato 1.02%. Hong Kong HSI è salito del 0.63%. La Cina di Shanghai SSE ha aumentato 1.80% a 2994.01, mancando 3000. Il Singapore Strait Times è salito del 0.24%. Il rendimento del JGB giapponese del 10-anno è salito di 0.0164 a -0.009, ancora negativo.

L'inflazione PCE degli Stati Uniti rimane attenuata, il reddito è aumentato durante la spesa

Il reddito personale degli Stati Uniti è salito del 1.0% a dicembre, superando le aspettative di 0.3%. Questo è l'aumento più grande da 2012. Le spese personali sono diminuite di -0.5%, aspettative mancate di 0.1%. Il declino della spesa è stato il più forte da quando 2009. I dati di inflazione sono silenziati. Intestazione PCE rallentata a 1.7% su base annua, in calo da 1.8% su base annua. Il core PCE è rimasto invariato a 1.9% su base annua.

Dal Canada, il PIL è sceso -0.1% a dicembre, al di sotto delle aspettative di 0.0% mom.

Produzione di PMI nell'Eurozona: calo più profondo per quasi sei anni

La produzione di Eurozone PMI è finalizzata a 49.3 a febbraio, rispetto alla stima iniziale di 49.2, ma in calo rispetto a 50.5 di gennaio. Questa è anche la prima lettura di contrazioni da giugno 2013. Markit ha notato che ci sono stati cali simultanei in uscita e nuovi ordini. Inoltre, le pressioni sui prezzi hanno continuato ad attenuarsi. Tra i paesi, la produzione di PMI in Germania è stata finalizzata al minimo di 74 al mese a 47.6, in Italia a 69 al minimo mese a 57.5, in Spagna a 63 al mese a 49.9. Tuttavia, la Francia è tornata a 3 al massimo per 51.5 mese.

Chris Williamson, Chief Business Economist di IHS Markit ha dichiarato: "La produzione dell'area dell'euro è in calo da quasi sei anni, con indicatori lungimiranti che suggeriscono che i rischi si inclinano ulteriormente verso il basso mentre ci spostiamo verso la primavera." E, "la crisi è guidato dalla Germania e dall'Italia, ma ora anche la Spagna è in contrazione e solo in Francia, Austria e Paesi Bassi si osservano modeste espansioni. "Inoltre," oltre a preoccupazioni diffuse sulla guerra commerciale, spesso legate alle tariffe USA, e preoccupazioni per quanto riguarda le prospettive per l'economia globale, le aziende riferiscono che l'accentuata incertezza politica, compresa la Brexit, sta colpendo la domanda e alimentando una maggiore avversione al rischio ".

CPI core dell'eurozona ha rallentato a 1.0%, il tasso di disoccupazione è sceso a 7.8%

L'indice CPI dell'Eurozona è tornato a salire a 1.5% a febbraio, in rialzo rispetto a 1.4% su base annua, aspettative corrispondenti. Il core CPI, tuttavia, è rallentato a 1.0% su base annua, mancata aspettativa di 1.1% su base annua. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato a 7.8%, superando l'aspettativa di 7.9%. Questo è il livello più basso da ottobre 2008. Per EU 28, anche la disoccupazione è scesa al 6.5%, in calo rispetto all'6.6%, il più basso dal record iniziato a gennaio 2000.

Rilasciato anche, le vendite al dettaglio in Germania sono aumentate di 3.3% mamma a gennaio, al di sopra delle aspettative di 1.9% su base annua. La disoccupazione è scesa -21k a febbraio mentre il tasso di disoccupazione è rimasto invariato a 5.0%. Dagli svizzeri, le vendite al dettaglio sono calate di -0.4% su base annua a gennaio rispetto alle attese di 0.4% su base annua. La produzione svizzera di PMI è salita a 55.4, rispetto a 54.3, e ha battuto le aspettative di 55.4.

La produzione britannica di PMI è scesa a 52, l'economia britannica affronta un difficile 2019

La produzione di PMI nel Regno Unito è scesa a 52.0 a febbraio, in calo rispetto a 52.6 e le aspettative sono state pari. Markit ha osservato che le scorte sugli input e sui prodotti finiti sono aumentate notevolmente. Tuttavia, il tasso di perdita di posti di lavoro è stato al massimo di sei anni dal momento che l'ottimismo colpisce serie basse.

Rob Dobson, direttore di IHS Markit, ha affermato che "l'attuale livello elevato di incertezza ha anche effetti a catena sulla fiducia delle imprese e sull'occupazione, con l'ottimismo al minimo più basso nella storia dell'indagine e il tasso di perdita di posti di lavoro che accelera fino a sei alto un anno. "E," a parte le previsioni incerte, i produttori si trovano ad affrontare un oscuro contesto di rallentamento del mercato interno e afflussi deboli di nuove attività di esportazione, poiché la crescita globale rallenta e fa muovere le tensioni. Il settore manifatturiero e la più ampia economia del Regno Unito si trovano quindi ad affrontare un difficile 2019, con il rallentamento che si accentua nel corso dell'anno man mano che le posizioni di magazzino si esauriscono e i venti contrari legati alla Brexit potrebbero persistere ".

Sempre dal Regno Unito, l'approvazione dei mutui è salita a 67k a gennaio. L'offerta di moneta M4 è salita a 0.2% mamma a gennaio.

Produzione manifatturiera del Giappone PMI finalizzata a 48.9, riduzione più netta della produzione e della domanda

La produzione di Japan PMI è stata finalizzata a 48.9 a febbraio, rivista da 48.5. È la prima lettura contrariata da agosto 2016. Le condizioni della domanda in Giappone sono peggiorate a un ritmo più sostenuto, mentre le prospettive di business sono state sostanzialmente neutrali dopo essere cadute per il nono mese consecutivo.

Joe Hayes, economista di IHS Markit ha osservato che "La riduzione più marcata della produzione e della domanda ha spinto l'economia manifatturiera giapponese a contrarsi durante il punto intermedio di Q1, aggravando le riduzioni già registrate a gennaio. Le frizioni commerciali globali e la debole domanda manifatturiera interna pongono considerevoli rischi ai produttori di beni giapponesi. Come tale, le aziende hanno ridotto le attese alla quasi neutralità. Il rimbalzo visto nella stima del PIL ufficiale di Q4 non sembra riflettere le condizioni economiche sottostanti in Giappone.

"Con l'aumento dell'imposta sui consumi previsto per entrare in gioco entro la fine dell'anno, la debolezza della domanda interna non farebbe che acuire i timori che l'economia potrebbe essere pronta per una recessione. L'attenzione si rivolge ai dati del settore dei servizi, che dovranno mostrare segni di resilienza per compensare la resistenza produttiva. "

Sempre dal Giappone, il tasso di disoccupazione è salito del 0.1% a 2.5% a gennaio, contro l'aspettativa di 2.4%. Il core dell'IPC di Tokyo è rimasto invariato a 1.1% su base annua a febbraio, contro l'aspettativa di 1.0% su base annua. Le spese in conto capitale sono aumentate del 5.7% in Q4 rispetto all'aspettativa di 4.5%. La fiducia dei consumatori è scesa da -0.4 a 41.5 a febbraio, aspettative leggermente mancate di 41.6.

La produzione cinese di Caixin PMI è salita a 49.9, allentando la crisi economica

La produzione di Caixin PMI è salita a 49.9 a febbraio, rispetto a 48.3 e ha superato le aspettative di 48.7. I punti chiave sono "rinnovata crescita della produzione in seguito alla ripresa totale di nuove attività", gli arretrati continuano a salire, ma la tendenza all'occupazione rimane sottotono "e" i prezzi di vendita aumentano per la prima volta in quattro mesi ".

Zhengsheng Zhong, direttore di Analisi macroeconomica del gruppo CEBM, ha dichiarato: "Complessivamente, con le prime emissioni di obbligazioni speciali delle amministrazioni locali e adeguamenti mirati della politica monetaria, la situazione nel settore manifatturiero ha registrato un netto recupero a febbraio a causa dell'innalzamento delle infrastrutture investimento. Anche i prezzi dei prodotti industriali sono aumentati a causa del miglioramento della domanda e del rimbalzo dei prezzi internazionali delle materie prime. Tuttavia, la pressione sul fatturato del capitale dei produttori è tornata evidente, il che potrebbe riflettere che il contesto finanziario non si stava attenuando come previsto, e l'effetto dell'espansione del credito non è ancora significativo ".

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Il PMI manifatturiero in Australia è salito a 54, ma le condizioni sembrano essere divergenti

Aumento dell'indice di produzione dell'Australia AiG è salito da 1.5 a 54.0 a febbraio. Questo è il miglior risultato mensile dal mese di ottobre 2018 e segna un mese migliore di ripresa dopo "un'estate irragionevolmente lenta". Mentre è ancora il mese 30 di espansione, la tendenza ha suggerito di "rallentare i tassi di crescita dal suo recente picco a marzo 2018".

Inoltre, AiG ha osservato che "le condizioni sembrano essere divergenti" tra i maggiori settori manifatturieri e le loro sedi principali. Tre dei sei settori si sono ampliati, uno era stabile e due contratti. E, "la crisi dell'edilizia abitativa sta già colpendo alcuni settori, così come l'incertezza delle elezioni imminenti".

Le ragioni di scambio della Nuova Zelanda sono scese di -3%, il più grande calo da 2015

L'indice delle condizioni di vendita della Nuova Zelanda è sceso -3.0% qoq in Q4, molto peggio delle attese di -1.0% qoq. È anche il più grande calo dal trimestre 2015 di settembre. Inoltre, la caduta dei prezzi globali del latte in polvere e del burro ha comportato un calo generale dei prezzi all'esportazione -1.7%. Tuttavia, Stats NZ ha osservato che "nonostante l'ultimo autunno, le ragioni di scambio sono rimaste vicine al massimo storico del trimestre 2017 di dicembre". Sempre in Nuova Zelanda, i permessi di costruzione sono saliti a 16.5% mamma a gennaio.

USD / JPY Mid-Day Outlook

Pivot giornalieri: (S1) 110.87; (P) 111.18; (R1) 111.70; Di Più…

La coppia USD / JPY accelera ulteriormente fino a 111.98 fino ad oggi e il bias intraday rimane al rialzo. L'attuale rally di 104.69 dovrebbe ora indirizzare la resistenza 114.54 successiva. Sul lato negativo, sotto il supporto secondario 111.50 si trasformerà in bias intraday neutrali e porterà consolidamenti. Ma il lato negativo dovrebbe essere contenuto sopra il supporto 110.35 per portare un altro rally.

Nell'immagine più ampia, l'attuale forte rimbalzo di 104.69 sostiene che il declino da 118.65 (2016 alto) si è completato con tre onde fino a 104.69, dopo aver fallito 104.62. Ancora più importante, il rialzo da 98.97 (2016 basso) potrebbe riprendere. Il focus ora torna alla resistenza 114.54, una pausa decisiva ci darà più credibilità a questo caso rialzista e mirerà a 118.65. Questo sarà il caso preferito fino a quando 55 day EMA (ora in 110.59) è valido.

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