L'euro si è concluso la settimana scorsa come il più debole, secondo i commenti di un alto funzionario della BCE, secondo cui un pacchetto di allentamento forzato sarebbe stato annunciato a settembre. Inoltre, la paura della recessione in Germania ha portato il rendimento del bund di 10 a un nuovo record. Il Dollaro neozelandese è seguito come il secondo più debole delle aspettative dovute a RBNZ. Lo Yen ipercomprato è stato il terzo più debole nonostante i rendimenti in calo, poiché stava consolidando i recenti guadagni. D'altra parte, la settimana scorsa Sterling è stata la più forte, a fronte di alcune perdite recenti, in attesa della prossima mossa relativa alla Brexit. Il dollaro è seguito come il secondo più forte, principalmente a causa della debolezza altrove.
La prossima settimana potrebbe essere cruciale per il biglietto verde in quanto l'attenzione si concentrerà sul discorso di Jackson Hole della Fed Fed Jerome Powell e sui verbali del FOMC. Euro, esaminerà anche i conti delle politiche della BCE e le PMI. Questi eventi potrebbero decidere se EUR / USD estenderebbe la tendenza al ribasso a medio termine attraverso il minimo di 1.1026. Un tale sviluppo potrebbe trascinare l'euro altrove, o spingere in alto il biglietto verde, o entrambi.
Pacchetto significativo e di impatto atteso dalla BCE
Il calo del rendimento tedesco e dell'euro è stato innescato da commenti accomodanti del membro del Consiglio direttivo della BCE Olli Rehn. In breve, Rehn ha affermato che l'indebolimento delle prospettive economiche dell'Europa ha giustificato ulteriori interventi nella politica monetaria, "come intendiamo fare a settembre". E, soprattutto, ha affermato che "è importante elaborare un pacchetto di politiche significativo e di grande impatto", "quando si lavora con i mercati finanziari, spesso è meglio superare che sottovalutare e meglio avere un pacchetto di politiche molto forte misure che armeggiare. "
L'imminente rilascio dei conti della politica monetaria della BCE potrebbe far luce su ciò che i "politici" politici stavano prendendo in considerazione. Attualmente, i mercati prevedono -10bps ridotti al tasso di interesse chiave dall'attuale -0.4%. Inoltre, la BCE potrebbe riavviare il programma di acquisto di attività con nuovi acquisti di 50B al mese. Nel frattempo, le PMI dell'Eurozona rafforzerebbero probabilmente la necessità di maggiori stimoli politici.
DAX indebolito dal timore di una recessione, ha ridotto le perdite sulle aspettative della BCE
Il rendimento tedesco degli anni 10 ha toccato il nuovo minimo storico a -0.712 la scorsa settimana prima di chiudere a -0.684. Il DAX tedesco ha toccato un minimo di 11266.48 ma ha recuperato per chiudere a 11562.74, con l'aiuto della BCE che ha alleggerito le aspettative e ha ridotto i rendimenti. Tuttavia, lo sviluppo complessivo suggerisce che l'ascesa correttiva da 10279.20 è stata completata in 12656.05. Alcuni consolidamenti potrebbero essere visti con il supporto del ritracciamento 61.8% di 10279.20 a 12656.05 a 1187.15 nelle vicinanze. Ma qualsiasi recupero dovrebbe essere limitato da EMA 55 day (ora su 12046.04). Ulteriore caduta dovrebbe essere vista prima o poi al supporto 10279.20.
Il commercio tra Stati Uniti e Cina dialoga con Hong Kong sulle carte
La settimana scorsa le azioni statunitensi hanno fatto un giro sulle montagne russe sugli sviluppi delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina. Gli Stati Uniti hanno annunciato di ritardare le tariffe dell'10% di circa l'50-60% dell'300B in dollari statunitensi nelle importazioni cinesi fino a dicembre 15. Tale mossa è stata ben accolta dai mercati. Le conversazioni tra le due parti stavano continuando ed è ancora previsto un incontro a Washington a settembre.
Ma il presidente Donald Trump sembrava aver posto le condizioni dei diritti umani a Hong Kong come condizione preliminare in qualsiasi accordo commerciale con la Cina. Ha anche ottenuto il sostegno del Congresso, in quanto vi era un accordo bipartisan per accelerare la Legge sui diritti umani e la democrazia di Hong Kong, che potrebbe comportare sanzioni per alcuni funzionari cinesi e di Hong Kong di alto profilo. Lo sviluppo politico ad Hong Kong nella prossima settimana è più cruciale che mai sulle relazioni USA-Cina.
I rendimenti del Tesoro USA in caduta libera, il rendimento degli anni 30 ha toccato il nuovo record
In aggiunta a ciò, la scorsa settimana l'inversione della curva dei rendimenti negli Stati Uniti è peggiorata, innescata dalla paura del rallentamento globale e della recessione interna. Il rendimento degli anni 10, che ha chiuso a 1.539, è ora molto inferiore al rendimento dei mesi 3 a 1.871 e solo leggermente superiore al rendimento degli anni 2 a 1.488. Anche il rendimento degli anni 30 ha toccato il nuovo record di 1.1916 prima di chiudere a 2.000, al di sotto del minimo storico precedente di 2.102.
I prezzi dei futures in 100% della Fed di settembre hanno tagliato davanti a Jacksonhole
Per ora, i futures su fondi Fed stanno valutando il 100% di probabilità di almeno un altro taglio del tasso FOMC su 18 di settembre. Il presidente della Fed Jerome Powell avrà di nuovo la possibilità di fissare le aspettative, al simposio economico annuale di Jackson Hole. Prima di ciò, la Fed rilascerà gli incontri di luglio, che dovrebbero far luce sulle discussioni che portano alla riduzione dei tassi assicurativi. Da entrambi gli eventi, dovremmo sapere quanto è probabile che la Fed fornirà un altro taglio il prossimo mese.
L'indice del dollaro resta in rialzo dopo la recente volatilità
L'indice del dollaro ha ricevuto un forte supporto dall'EMA 55 e ha registrato un forte rimbalzo la scorsa settimana, insieme al selloff in EUR / USD. Mentre lo slancio al rialzo non è stato convincente, la tendenza al rialzo in DXY rimane intatta. Un altro massimo sopra 98.93 è ancora previsto. Tuttavia, un'interruzione del supporto di 97.03 sarà un segno precoce di topping a medio termine e riporterà l'attenzione su 95.83. La prossima settimana, con i suddetti eventi in Eurozona e negli Stati Uniti, sarà cruciale. La rottura del minimo di 1.1026 in EUR / USD dovrebbe almeno consolidare il rialzo a breve termine dell'indice del dollaro.
EUR / USD settimanale Outlook
Il forte calo di EUR / USD della scorsa settimana suggerisce che il rimbalzo da 1.1026 è stato completato su 1.1249, dopo che non è riuscito a sostenere l'EMA di 55 al giorno (ora su 1.1202). La tendenza iniziale rimane al ribasso questa settimana per ripetere il test di 1.1026 prima. Una pausa decisiva prolungherà la tendenza al ribasso da 1.2555. Sul rovescio della medaglia, sopra 1.1130 la resistenza minore riporterà il bias intraday al rialzo per estendere il correttivo. Ma in quel caso, ci aspetteremmo che una forte resistenza di 1.1282 limiti il rialzo.
In una prospettiva più ampia, la tendenza al ribasso di 1.2555 (2018 alta) è in corso e si sta estendendo. Anche il precedente rifiuto dell'EMA 55 ha mantenuto il ribasso. Un'ulteriore caduta dovrebbe essere vista dal ritracciamento 78.6% di 1.0339 a 1.2555 su 1.0813. Un'interruzione decisiva ci punterà su 1.0339 (2017 basso). Sul lato positivo, è necessaria la rottura della resistenza 1.1412 per indicare il bottom bottom a medio termine. In caso contrario, le prospettive rimarranno ribassiste in caso di rimbalzo.
Nel quadro a lungo termine, le prospettive rimangono per ora ribassiste. La coppia EUR / USD si mantiene al di sotto della linea di tendenza decennale iniziata da 1.6039 (massimo 2008). È stato anche rifiutato dal ritracciamento 38.2% di 1.6039 su 1.0339 a 1.2516 prima. Una pausa del minimo di 1.0039 rimarrà a favore fino a quando rimarrà EMA del mese di 55 (ora su 1.1632).
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