Si prevede che la crescita dei finanziamenti al consumo in Russia rallenterà dopo l'introduzione di misure restrittive della banca centrale contro l'eccessivo indebitamento, costringendo le principali banche a cercare nuovi modi per rivolgersi ai mutuatari al dettaglio.
Presso Sovcombank, uno dei maggiori istituti di credito del settore privato del Paese, l'amministratore delegato Dmitry Gusev vede opportunità nell'offrire prestiti con rilascio di capitale proprio alla sua base di clienti principale con redditi medio-bassi.
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Dmitrij Gusev, |
"I grandi operatori russi del commercio al dettaglio, ovvero le banche statali e Alfa-Bank, non si preoccupano di questo prodotto, perché è relativamente nuovo e sono già abbastanza impegnati con i mutui classici", afferma.
"Per noi, tuttavia, è una nicchia molto interessante. Ci permette di offrire ai nostri clienti tassi più bassi e scadenze più lunghe rispetto ai prestiti al consumo, e i margini sono più elevati rispetto ai mutui tradizionali."
Sovcombank ha una comprovata esperienza nell'individuazione di nicchie redditizie non sfruttate nell'affollato mercato bancario russo.
Oggi Sovcombank è una banca universale con un bilancio di poco inferiore a 1 trilione di rubli; il suo successo iniziale tra la fine degli anni 2000 e l'inizio del 2010 si è basato sulla fornitura di credito non garantito a clienti al dettaglio più anziani, una fascia demografica ampiamente trascurata dagli altri istituti di credito russi.
La banca ha iniziato a diversificare nel 2013, poco prima dello scoppio della bolla del credito al consumo post-crisi finanziaria in Russia. Nel 2016, è passata ai prestiti garantiti con l'acquisizione di Metcombank, specialista in finanziamenti auto, e l'anno successivo ha acquisito il portafoglio di mutui ipotecari russi di Nordea Bank.
I prestiti garantiti rappresentano ormai due terzi del portafoglio retail della banca e sono al centro della sua strategia di espansione.
Oltre ai prestiti con rilascio di capitale proprio, Gusev ritiene che Sovcombank possa reggere il confronto con i grandi operatori nel settore dei mutui tradizionali grazie alla sua rete nazionale di "mini uffici", ovvero piccole filiali con uno o due dipendenti a tempo pieno.
"Siamo presenti in ogni città e in più di 1,000 località in tutta la Russia, il che ci dà accesso a un mercato di oltre 100 milioni di persone", afferma. "Questo ci garantisce un vantaggio competitivo anche rispetto alle grandi banche statali".
Sovcombank non ha abbandonato le sue radici nel settore della finanza al consumo, ma attualmente i prestiti non garantiti rappresentano solo l'8% del totale delle attività.
"Strategicamente, non vogliamo aumentare quella parte del portafoglio", afferma Gusev. "Prevediamo un rallentamento del segmento a causa delle iniziative della banca centrale e anche dell'aumento del costo del rischio".
Paura di recessione
La rapida crescita dei prestiti al consumo e il sovraindebitamento in Russia negli ultimi due anni hanno fatto temere un'altra brusca flessione del segmento. Gusev condivide queste preoccupazioni.
"Non è una situazione sana", afferma. "Il credito al consumo è un settore molto ciclico, quindi prima o poi ci sarà inevitabilmente una crisi, e ci sono chiari segnali che potrebbe verificarsi prima o poi.
"Fortunatamente, abbiamo un'esposizione limitata al segmento e possiamo facilmente riallocare il capitale proprio in tale segmento, quindi siamo molto ben preparati."
Nel frattempo, Sovcombank sta lavorando per contrastare il sovraindebitamento attraverso l'educazione finanziaria.
"Operiamo in regioni remote, con clienti a basso e medio reddito e con persone anziane, quindi è fondamentale che i nostri clienti abbiano una chiara comprensione di cosa significheranno per loro le decisioni in materia di prestiti", afferma Gusev.
Ciò è in linea con gli sforzi più ampi della banca per posizionarsi come leader in ambito ambientale, sociale e di governance (ESG). È stata l'unica banca russa ad aderire a settembre ai principi per un'attività bancaria responsabile, un'iniziativa lanciata dall'iniziativa finanziaria del Programma delle Nazioni Unite per l'ambiente.
I partecipanti si impegnano ad allineare strategicamente le proprie attività agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile e all'Accordo di Parigi sui cambiamenti climatici. Gusev afferma che Sovcombank ha già una pipeline di progetti in settori quali le energie rinnovabili, la gestione dei rifiuti e le tecnologie per l'efficienza energetica.
La sfida principale è stata spiegare perché siamo diversi da coloro che hanno fallito
- Dmitry Gusev, Sovcombank
La banca prevede inoltre di essere uno dei primi emittenti di debito nazionale in rubli nell'ambito del nuovo quadro obbligazionario sostenibile della Borsa di Mosca. L'obiettivo è un'emissione pilota di 500 milioni di rubli per un programma di modernizzazione dell'approvvigionamento idrico in una delle città monoindustriali della Russia.
L'accordo segnerà il secondo debutto sul mercato obbligazionario per Sovcombank quest'anno, dopo la sua emissione inaugurale di Eurobond del 30 settembre.
L'obbligazione subordinata da 300 milioni di dollari è stata quotata una settimana dopo che l'istituto di credito ha ricevuto un upgrade del rating da Moody's, Standard & Poor's e Fitch. Ora è il secondo istituto di credito privato di proprietà russa con il rating più alto, dopo Alfa-Bank.
Come osserva Gusev, ciò significa che il rating autonomo di Sovcombank è più alto di quello di alcune banche russe controllate dallo Stato, che sono supportate dalla loro proprietà e dal loro status sistemico.
Si tratta del più grande istituto di credito in Russia non considerato sistemico dalla banca centrale, sebbene stia rapidamente recuperando terreno rispetto alle tre filiali di banche straniere – Raiffeisen, UniCredit e Societe Generale – presenti nell'elenco dopo l'integrazione di Rosevrobank avvenuta lo scorso anno.
Investitori
Negli ultimi 18 mesi la banca ha anche ampliato la sua struttura azionaria, attirando investimenti da un consorzio di fondi sovrani e del settore pubblico nell'ambito di un round di finanziamenti pre-IPO.
Gusev afferma che uno dei principali motivi dell'emissione degli Eurobond è stato quello di creare un rapporto con gli investitori prima della quotazione sul mercato pubblico.
"Volevamo iniziare a costruire una solida reputazione sul mercato", afferma.
L'accordo ha attirato una forte domanda, anche se Gusev afferma che Sovcombank ha dovuto superare lo scetticismo iniziale degli investitori, innescato dal fallimento spettacolare nel 2017 di tre delle più grandi banche private russe: Otkritie, B&N Bank e Promsvyazbank.
"La sfida principale è stata spiegare perché siamo diversi da quelli che hanno fallito", afferma. "Ma è abbastanza facile, perché tutti i problemi delle banche fallite derivavano da portafogli di prestiti aziendali pieni di prestiti a parti correlate e da investimenti immobiliari, che noi non abbiamo.
"Il nostro portafoglio aziendale è piccolo e la stragrande maggioranza della nostra attività è rivolta al commercio al dettaglio, il che è semplice da analizzare. È solo una questione di statistiche."
Per il momento, tuttavia, i piani di IPO sono sospesi.
"I nostri nuovi azionisti si aspettano che entriamo in borsa e noi vogliamo farlo, ma gli investitori sono ancora molto negativi nei confronti delle istituzioni finanziarie", afferma Gusev. "La maggior parte delle banche europee è quotata al di sotto del valore contabile. Quindi, non crediamo che questo sia il momento giusto".
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