Le aspettative sull'entità del prossimo rialzo dei tassi della Fed sono cambiate di nuovo la scorsa settimana, con i titoli azionari che esultano per un'inflazione al consumo inferiore alle attese negli Stati Uniti. Il dollaro ha chiuso come il peggior rendimento, ma ha avuto un ritorno in ritardo dopo il rimbalzo dei rendimenti dei titoli di stato di riferimento. In effetti, è stata la svendita tardiva di Sterline ed Euro, la penultima e la terzultima, a meritare più attenzione.
Nel frattempo, il ritorno del sentimento di rischio ha sollevato le valute delle materie prime con la Nuova Zelanda e il dollaro australiano che sono i migliori risultati. Il franco svizzero è stato il terzo con l'aiuto dell'acquisto contro altre major europee.
Guardando al futuro, le forze di contrasto potrebbero far sì che il dollaro non vada da nessuna parte in generale. Il breakout al ribasso in Sterlina ed Euro nei cross potrebbe occupare un posto in primo piano almeno per il breve termine.
Azioni solide, resa resiliente, dollaro che non va da nessuna parte
Gli investitori hanno ridotto la scommessa su un aumento del tasso di 75 pb da parte della Fed a settembre, dopo una lettura dell'IPC inferiore al previsto la scorsa settimana, che indicava che l'inflazione avrebbe potuto finalmente raggiungere il picco. I futures sui fondi federali stanno scontando solo il 45% di possibilità di un aumento di 75 pb, in calo rispetto al 68% di una settimana fa. Invece, c'è una probabilità del 55% di un aumento di soli 50 punti base, rispetto al 32% di una settimana fa.
Tuttavia, va notato che prima della riunione del FOMC di settembre, ci sarà un'altra serie di dati sui salari e sull'IPC non agricoli. Quindi, è ancora troppo presto per concludere qualcosa per quell'incontro. Il sentimento potrebbe ancora una volta capovolgersi.
Lo sviluppo ha rafforzato la propensione al rischio poiché i principali indici azionari statunitensi hanno chiuso la settimana in rialzo. La chiusura dell'S&P 500 sopra l'EMA a 55 settimane è stata un segnale rialzista. Ciò ha aggiunto al caso che la correzione da 4818.62 è stata completata con tre ondate fino a 3636.87 già. Un ulteriore rialzo è ora previsto fintanto che reggerà il supporto di 4112.09. Il prossimo obiettivo è il ritracciamento del 61.8% da 4818.62 a 3636.87 a 4367.19. La rottura sostenuta dovrebbe aprire la strada alla zona di resistenza 4637.30/4818.62 nel corso dell'anno. Tale sviluppo limiterebbe il tentativo di rally del dollaro, in particolare contro le valute delle materie prime.
Mentre il rendimento decennale degli Stati Uniti è inizialmente diminuito la scorsa settimana, è riuscito a rimbalzare rapidamente per chiudere la settimana leggermente al rialzo a 10. Non vi è alcun cambiamento nell'opinione che la prima parte del pattern di consolidamento da 2.849 si sia completata a 3.483. TNX è ora nella seconda tappa del consolidamento. Il trading sostenuto sopra l'EMA a 2.525 giorni (ora a 55), aprirà la strada al ritorno a 2.860 handle e oltre. Tale sviluppo darà a Dollar un po' di supporto in caso, e manterrà il rimbalzo di Yen limitato.
L'indice del dollaro ha esteso la correzione da 109.29 a 104.63, ma si è rapidamente ripreso. DXY mantiene ancora l'EMA a 55 giorni (ora a 105.28) e il supporto del canale a medio termine. Le prospettive non sono ribassiste per ora, poiché DXY è ancora visto come impegnato in un modello di correzione a breve termine. Ciò è in linea con le opinioni di cui sopra secondo cui il sentimento di orientamento al rischio limiterà il rally del dollaro mentre la resilienza del rendimento limiterà il ribasso. Cioè, Dollar non sta andando da nessuna parte nel complesso.
Tuttavia, un trading sostenuto al di sotto dell'EMA a 55 giorni significherebbe che DXY si trova in un modello correttivo a medio termine che si estenderebbe al supporto del cluster di 101.29 (ritracciamento del 38.2% da 89.20 a 109.29 a 101.61).
Breakout al ribasso in alcuni cross di Euro e Sterline
Più evidenti sono state le vendite di euro e sterline, in particolare contro franchi svizzeri e australiani. La tendenza al ribasso di EUR/CHF è ripresa la scorsa settimana e ha toccato un minimo di 0.9654. Non sembra che il livello di proiezione a lungo termine 0.9650 fornirà un supporto sufficiente per un rimbalzo. E, in ogni caso, le prospettive rimarranno ribassiste finché reggerà la resistenza di 0.9799. La rottura sostenuta di 0.9650 punterà alla proiezione del 100% da 1.1149 a 0.9970 da 1.0513 a 0.9334.
Anche la coppia GBP/CHF ha ripreso il trend ribassista a lungo termine e ha toccato un minimo di 1.1399. Le prospettive rimarranno ribassiste finché reggerà la resistenza a 1.1774. Il prossimo obiettivo è la proiezione del 161.8% da 1.3070 a 1.2134 da 1.2598 a 1.1084, che è vicino a 1.1107 (minimo 2020).
GBP/AUD è uscito dal modello di consolidamento a breve termine la scorsa settimana e ha toccato un minimo di 1.7024. Sta riprendendo la tendenza al ribasso da 1.9218 (massimo 2022), così come quella da 2.0840 (massimo 2020). Le prospettive a breve termine rimarranno ribassiste finché reggerà la resistenza a 1.7649. Il prossimo obiettivo è la proiezione del 61.8% da 1.9218 a 1.7171 da 1.7649 a 1.6384.
Anche EUR/AUD ha ripreso il calo a breve termine da 1.5396 e ha toccato un minimo di 1.4391. È sulla buona strada per ripetere il test di 1.4318 basso. La rottura ferma riprenderà il trend ribassista da 1.6434 (massimo 2021) e quello da 1.9799 (massimo 2020). Il prossimo obiettivo sarà la proiezione del 61.8% da 1.9799 a 1.5250 da 1.6434 a 1.3623, che è vicino al supporto a lungo termine di 1.3624 (minimo 2017).
USD / JPY settimanale Outlook
USD/JPY è salito a 135.57 la scorsa settimana, ma da lì è sceso bruscamente. Tuttavia, il ribasso è stato contenuto al di sopra del supporto di 130.38. Il pregiudizio iniziale rimane neutrale questa settimana prima. La prospettiva è invariata che il modello correttivo da 139.37 è ancora in corso. Il range trading tra 126.35/139.37 continuerà per un po'. Al ribasso, la rottura di 130.38 punterà alla proiezione del 100% da 139.37 a 130.38 da 135.57 a 126.58. Al rialzo, sopra 135.57 riprenderà il rimbalzo da 130.38 per ritestare 139.37.
Nel quadro più ampio, il calo da 139.37 massimo a medio termine è visto come una correzione della tendenza al rialzo totale da 101.18 (minimo 2020). Sebbene non si possa escludere un calo più profondo, le prospettive rimarranno rialziste finché reggerà l'EMA a 55 settimane (ora a 122.70). La tendenza al rialzo a lungo termine dovrebbe riprendere attraverso 139.37 in una fase successiva, al termine della correzione.
Nel quadro di lungo termine, l'aumento da 101.18 è visto come parte della tendenza al rialzo da 75.56 (minimo 2011). Un ulteriore rally è previsto per una proiezione del 100% di 75.56 (minimo 2011) a 125.85 (massimo 2015) da 98.97 a 149.26, che è vicino a 147.68 (massimo 1998). Questo rimarrà il caso favorito finché reggerà l'EMA a 55 settimane (ora a 122.70).
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