הנה מה שכל האנליסטים הגדולים בוול סטריט אמרו על הרווחים של אמזון

אמזון דיווחה על נתונים רבעוניים מהממוצע, ושלחו את המניה לגאות ב- 8 אחוז ביום שישי.

אנליסטים רבים בוול סטריט היו שוריים מסיבות שמעבר לקמעונאות, והדגישו עד כמה עסקי הפרסום של אמזון היו ברבעון, כמו גם העלייה החדה במכירות שירותי האינטרנט של אמזון לעומת השנה שעברה.

"הרווחים התפעוליים גברו על אומדני רחוב המונעים מכוח בכל המגזרים. צמיחת ההכנסות של AWS (Amazon Web Services) האיצה ל 49% ברבעון הראשון מ 1% ברבעון המקביל, ובמרווח של 45%, ממשיכה לתדלק השקעות קמעונאיות וצמיחת רווח. ... בעוד שהכנסות ושוליים מסוימים ברבעון הראשון נהנו בבירור מכמה שינויים חשבונאיים (ראה עמוד 4), הרבעון היה תזכורת יפה לכוח השוליים הגלום של העסק. "

"כמה דברים שאוהבים בדו"ח 1Q18 של אמזון, כולל: 1) הרווח הגולמי היכה את סיטי ב -5% והקונצנזוס ב -7% וצמח ב -53% [משנה לשנה]; 2) הצמיחה של מדד ה- AWS מואצת ל -49% בשנה, ו- NA Retail הייתה חזקה (+ 26%). ... בסך הכל התחזיות שלנו עולות, וכך גם יעד המחירים שלנו ל -12 חודשים ל -1,900 דולר מ -1,700 דולר. "

"העסקים המואצים של AMZN עם רווחים גבוהים (AWS / מודעות / מנוי) הוסיפו 4 מיליארד דולר ברבעון המקביל לרבעון המקביל, מה שהוביל לרווחיות שיא והביא להשקעה. צפה כי זה ימשיך בהתחשב בכך ש- AWS / מודעות / פריים עדיין נמצאים ביום 1. "

"אנו נמצאים בנקודה המתוקה בין מחזורי ההשקעה של אמזון שבהם מרכזי הגשמה / נתונים חדשים מביאים את צמיחת ההכנסות המואצת, בעוד שניצול יכולות מצטבר מביא להרחבת השוליים. ברמה גבוהה יותר, אנו עדיין נותרים בשלבים המוקדמים של מעבר המחשוב לענן ומעבר הקמעונאות המסורתית המקוונת, ולדעתנו השוק ממעיט בערך היתרון הפיננסי לטווח הארוך של שניהם לאמזון. "

"אמזון סיפקה רבעון הומוסקסואלי, עם צמיחה מהירה יותר ורווחיות גבוהה יותר מהתחזיות של DB / Street, והמשיכה במכת אחת לשניים והודיעה שהיא מעלה את דמי החברות השנתיים בפריים ב -20% ל 119 $. ... אמזון הייתה הבחירה המובילה שלנו לשנת 2018, וביציאה מהרבעון אנו שוריים יותר ויותר על השם. אנו מאמינים שקשה למצוא עסק דומה במערב בעל קנה מידה דומה. "

"תוצאות הרבעון הראשון של AMZN גברו על כל הלוח, מכיוון שההכנסות היו מעל ואופ. Inc [הרווח התפעולי] (GAAP) היה כמעט כפול מההנחיות הגבוהות בהתחשב בעוצמה רחבה בצפון אמריקה, AWS ו- Int'l. מדריך ההכנסות של 1Q18 חזק ומדריך Op Inc ריסק את הקונצנזוס והיה מעל המספר הגבוה שלנו ברחוב. "

"אמזון נותרה אחד משלושת הרעיונות המובילים שלנו עם כובע גדול (יחד עם FB & BKNG) ונמצאת ברשימת המיקוד שלנו באנליסטים. אנו חוזרים על דירוג עודף המשקל שלנו וה- PT שלנו עולה ל -3 $ בהתבסס על ניתוח ה- SOP שלנו, כולל מכפיל פי 1,900 ב- GMV הקמעונאי לשנת 1.5 של 2018 מיליארד דולר ומכפיל פי 391 על ה- EBITDA AWS של 20E של 2019 מיליארד דולר. "

"החברה הודיעה על עליית מחירים שנתית בסך 20 דולר לפריים ארה"ב, שתועיל להכנסות של 2H: 18 מנויים. הגילוי סביב הפרסום (ASC 606) מצביע על עסק של 6 מיליארד דולר בשנת 2018, וצומח כיום ב -66% לשנה לשנה. FX. ... בסך הכל המומנטום נראה חזק, וגלגל התנופה מואץ. "

"אמזון הציגה תוצאות מרשימות ברבעון הראשון - סך ההכנסות 1% מעל הקונצנזוס (+ 2% ל -43 מיליארד דולר) ורווח האופציה הטוב ביותר שראינו מאז רבעון השני של הרבעון השני (51%) - עם ההנחיות ברבעון השני גם לפני הצפי. אנו רואים רוח אחורית חזקה בכל רחבי AWS, פריים ועסקי המודעות המתעוררים המסייעים לדלק ביצועים מתמשכים ברכבת משא זו בורחת. "

"AMZN מבצעת בצורה יוצאת דופן. מכיוון שהמכירות הקמעונאיות המרכזיות של צד 1 ו -3 ממשיכות לקחת חלק משמעותי מכל המתחרות, עסק המנויים שלה, AWS ועסקי הפרסום עולים על הציפיות בצורה ניכרת. אנו מאמינים כי גם ללא הרחבת מרווח בקמעונאות הליבה, העסקים האחרים יכולים להניב צמיחת רווח משמעותית בשנים הקרובות ויהפכו את AMZN לחברת טריליון הדולר הראשונה. "

"אמזון הציגה תוצאות חזקות ברבעון הראשון עם הכנסות והכנסות תפעוליות עלייה. עלייה בהכנסות הונעה בעיקר בגלל האיום המשולש של אמזון על מוכרי צד שלישי (1P), שירותי מנוי ו- AWS. אנו מצפים מהטריפקטה הזו שתניע את הצמיחה של אמזון בעתיד הנראה לעין. "

"עם דוח הרווחים ברבעון הראשון של השנה ומדריך ההפעלה של הרבעון השני של השנה, AMZN אישרה כמעט כל אחד
ציפיית המשקיעים במונחים של צמיחת הכנסות ושוליים ... ויחידת מחשוב ענן AWS - שני המיקודים העיקריים של משקיעים בצמיחה חילונית ארוכת טווח. אנו ממשיכים לחזור על עמדתנו כי אמזון היא מרכז הליבה בעולם היקף שלנו לחשיפה למגמות צמיחה חילוניות בתחום המסחר האלקטרוני (הרחבה גיאוגרפית וקטגורית), מחשוב ענן, צריכת מדיה, פרסום דיגיטלי ועוזרי קול AI. "

"אנו ממשיכים להישאר חיוביים באמזון מכיוון שאנו רואים בחברה מגדלת חילונית ארוכת טווח עם עמדות מנהיגות בשלושה שווקי צמיחה גדולים - מסחר אלקטרוני, ענן ופרסום ... ומצפים שהמספרים יעלו גבוה יותר עם הזמן. זרזים כוללים נתוני מסחר אלקטרוני תוך רבעון, אירועים ספציפיים לחברה (כגון פסגות AWS), הכרזות על מוצרי AWS, החלטות תמחור ותוצאות רבעוניות. "

"החברות המתרחבת במהירות של אמזון מביאה לצמיחה משמעותית בקמעונאות, לצד עסקי AWS מואצים מחדש, בעוד שהרווחיות נהנית יותר ויותר ממגזר AWS חזק ועסקי מודעות צומחים. אמזון גם הודיעה כי תעלה את עלות פריים ל 119 $ מ 99 $ (החל מ- 5 בספטמבר). AMZN היא בחירת הצמיחה המובילה שלנו. "

"לאמזון היו שתי הודעות עיקריות ביום חמישי: 1) היא מעלה את עלות החברות בפריים ל- 119 דולר מ- 99 דולר ו -2) ברבעון שנפוצץ. אנו מגדילים את יעד המחירים שלנו ל -1,900 דולר מ -1,800 דולר; לאחר שעדכנו את ניתוח תזרימי המזומנים המוזלים שלנו, כולל ההתאמה לטווח הארוך. תחזית שולי ה- EBITDA הייתה 20.0% (לעומת 19.5% בעבר) לעומת 11.1% בשנת 2017. "

"אנו עדיין חושבים ששווי השוק יכול להשתולל מכאן במהלך השנים הבאות כאשר אמזון.קום ממשיכה לצבור נתח מהצריכה הקמעונאית ולהרחיב את נתח הערך שלה במערכת האקולוגית שלה ו- AWS ממשיכה את הדומיננטיות שלה כאשר ענן מתפשט על פני ה- IT המרכזי וצורך את רוב תקציבי הטכנולוגיה. "

"בעוד כמה שינויים חשבונאיים יהפכו את ההשוואות למעט קלועות במשך כמה רבעים, קשה לנו לזהות מה עשוי להיות שינוי בנוגע למניעי המפתח של AMZN (מלבד מלחמת מחירים של AWS, שאינה מראה סימנים להתרחש) וההצלחה. החברה מנהלת הן את השוק והן את תחושת המשקיעים. אמנם הערכת השווי נראית מתוחה מעט יותר במהלך החודשים האחרונים, אך המומנטום הבסיסי נותר חזק ככל שיכול להיות. "

"זה היה הרבעון השני הכי רווחי בתולדות החברה ואנחנו מאמינים שהמשך הצמיחה של עסקי הפרסום של החברה מילא תפקיד מרכזי (כעת אנו רואים שהוא מניב הכנסות של 9.5 מיליארד דולר השנה, לעומת הערכתנו הקודמת של 6.9 מיליארד דולר)."

"אמזון דיווחה על הכנסות של 2% מעל והכנסות תפעוליות על 91% מעל הרחוב; בקצה הגבוה של ההנחיות ברבעון השני, יש צורך בהרחבת מרווח התפעול של כ- 2 סיביות לשנייה (לעומת רחוב בגודל 200 סיביות לשנייה). התחזית הזו מצביעה על חזרה יציבה להרחבת השוליים שלדעתנו תגדל עד סוף השנה. "

"אמזון דיווחה על רבעון כוכבים נוסף ברבעון הראשון של השנה, עם צמיחה בהכנסות והכנסות תפעוליות מעל הציפיות שלנו ושל רחוב. המקצב החזק הונע על ידי שילוב של מומנטום מתמשך בפריים ותאוצה של מגזרי עסקים בעלי מרווח גבוה יותר, הצומחים במהירות, כולל AWS ושירותי פרסום. ... אמזון ממוקמת היטב להניע את המשך הצמיחה כמובילה בשני שווקים גדולים וצומחים במהירות ובאמצעות הופעתם של מגזרים עסקיים חדשים יותר. "

"הרווח התפעולי ברבעון הראשון כמעט הכפיל את הרבעון השני של השנה כאשר AWS הואץ שוב, הפרסום המשיך לצמוח חזק ועסקי הליבה המסחרית האלקטרונית הניבו ביצועים חזקים נוספים. ההנחיות ברבעון השני מרמזות על מגמות דומות, בעוד שבמקביל לא נראה כי האטה בקצב ההשקעה אמורה להניע שנים של צמיחה חזקה מאוד. "

"אמזון סיפקה עוד רבעון חזק בשורה העליונה עם חוזק ברחבי צפון אמריקה, הבינלאומי ו- AWS. אמזון גם הפגינה מינוף תפעולי חזק ברבעון וחרגה משמעותית מההערכות וההנחיות של רחוב. "

"1Q של AMZN הציג רבעון נוסף של צמיחת מכירות מאין כמוה (שכולנו התרגלנו אליה). עם זאת, אולי חשוב מכך, אנו מאמינים כי הרכב צמיחת המכירות ההיא ממשיך לאות על מסלול השוליים העתידי של AMZN, ומציב את החברה בצעדה להגדלת הרווחיות (ולא מוערכת), כאשר רבעון הראשון מייצג את הרחבת המרווח הגדולה ביותר של החברה מזה שנתיים. "

"אמזון ממשיכה להפגין ביצוע מרשים על יוזמות צמיחה מרכזיות, כפי שהוכח על ידי האצת הכנסות ברחבי שירותי AWS, פרסום ו- 3P, מה שהניע את פעולת הרווחיות המשמעותית. כאשר מחיר החברות השנתית לראש ממשלת ארה"ב אמור לעלות ל -119 דולר (עלייה ראשונה מזה ארבע שנים), אנו מאמינים שהיתרון התחרותי של הבחירה / הנוחות של אמזון רק יגדל, מכיוון שהחברה תתרחב בצורה אגרסיבית לאנכי אנרגיה חלשים (בית / מטבח, הלבשה), תוספות משלוח מהיר, ומגדיל את בחירת הסרטונים הראשיים.

"אמזון דיווחה על עוד רבעון חזק מאוד עם רווח גולמי ו- CSOI שעברו את הציפיות שלנו בשיעור של 6% ו- 40% בהתאמה. על פני פרטי הסגמנטים שלה, תאוצות חזקות נצפו, במיוחד ב- AWS. בינתיים, AWS פרסמה את הרבעון הרווחי ביותר שלה עד כה (מותאם למט"ח), וכל זה תרם להנחיות שהוכחו פחות שמרניות ממה שציפינו. "

"נושא מרכזי עבור אמזון הוא שצמיחת ההכנסות המצטברת מגיעה כעת מעסקים בעלי מרווחים מבניים גבוהים יותר מאשר מכירות מסחר אלקטרוני בסיסי של 1P. ארבעת קווי העסקים בעלי השוליים הגבוהים - 1) שירותי מוכרים של צד שלישי, 2) שירותי מנוי, 3) AWS ו- 4) פרסום / אחר - כולם הקדימו את הציפיות והציגו תאוצה ברבעון. "

"העוצמה הייתה מבוססת רחבה (ecom, Prime, AWS ומודעות) ומציעה ש- AMZN עשויה להכות את המשקיעים המניפים של המשקיעים המוטפים, המונעים על ידי ביצועים טובים יותר במגזרי רווח גבוה, AWS ופרסום. AMZN היא כעת פלטפורמת המודעות הדיגיטליות השלישית בגודלה והצומחת ביותר (הערכות שלנו); ככזה בקנה מידה, הוא אמור להרשות למנהל יתרון תחרותי 'לא הוגן' להשקיע באגרסיביות תוך שיבוש השוק / הרחבת החפיר שלו. "