התוצר האמריקאי Q2 היה גם לא חזק מספיק כדי לעורר רווחים נוספים USD

שוקי

ביום שישי, איגרות החוב הליבה סיימו את היום מעורבות למעט חזקות יותר. התשואות הגרמניות השתנו מעט, למרות צמיחה מאכזבת ברבעון השני של צרפת. המוקד למסחר באג"ח הליבה היה על התמ"ג ברבעון השני של ארה"ב. כלכלת ארה"ב התרחבה ב-2% QoQ (בשנתי), קרוב לציפיות (2%). גם הפרטים של דוח הרבעון השני היו בונים. למרות זאת, היא לא הצליחה לעורר עלייה נוספת בתשואות בארה"ב. להיפך, התשואות בארה"ב ירדו עד 4.1 bp, כאשר החלק של 4.2-2 שנים של העקומה מראה השטחה קלה. השווקים כבר ציפו לצמיחה חזקה. רוב מדדי המחירים של הדו"ח (כולל דפלטור הליבה של PCE) נותרו רכים למדי. גם תיקון סיכון על שוקי המניות בארה"ב הוסיף לסנטימנט ידידותי לאג"ח. התשואות בארה"ב ירדו בין 2 נקודות בסיס (2 שנים) ל-10 נקודות בסיס (שנתיים).

היום, לוח השנה של ה-EMU מעניין עם נתוני האמון של האיחוד האירופי והמדד הגרמני של יולי. HICP בגרמניה צפוי לעלות ב-0.4% M/M ו-2.1% Y/Y. השווקים גם יצפו למספר אירועים/נתונים מרכזיים בהמשך השבוע. ה-BOJ (מחר), הפד (רביעי) והבנק של אנגליה (חמישי) יכריזו על החלטות מדיניות. השווקים מתלבטים אם ה-BOJ יכוון את המדיניות שלו, בעיקר כדי להפחית את תופעות הלוואי. הפד צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי, אך השווקים יחפשו רמזים האם התרחיש של שתי העלאות ריבית נוספות עדיין בר קיימא. ה-BoE צפוי להעלות את הריבית ב-25 נקודות. בסוף השבוע יתפרסמו נתוני מפתח בארה"ב, לרבות משכורות בארה"ב. פעולת המחיר ביום שישי הייתה מעט מאכזבת עבור דובי האג"ח. הדוח מצביע על כך שנתוני הסביבה הקרובה בארה"ב צריכים להיות חזקים מאוד כדי לעורר עלייה מתמשכת (נוספת) בתשואות. בהתחשב בסנטימנט הסיכון של הבוקר באג"ח הליבה של אסיה עשויות להישאר נתמכות היטב בתחילת השבוע. לעת עתה, בבדיקה/שבירה מחדש של רמת 3.0% לתשואות ל-10 שנים בארה"ב נראה לא כל כך קל.

גם התמ"ג ברבעון השני של ארה"ב לא היה חזק מספיק כדי לעורר עליות נוספות בדולר. EUR/USD נסחר לראשונה עם הטיה שלילית שהחליפה ידיים באזור 2 רגע לפני פרסום התמ"ג. עם זאת, הדולר התמודד עם איזושהי תגובת 'קנה-השמועה למכור, למכור את העובדה' צנועה לאחר הפרסום. EUR/USD סגר את הפגישה ב-1.1625 (מ-1.1657). USD/JPY גם סיימו את ההפעלה מעט רך יותר ב-1.1643. זהירות מסוימת על שורט ין לקראת ה-BOJ ותיקון על שוקי המניות שקלו מעט גם USD/JPY. הסנטימנט הבוקר לגבי הסיכון נותר בסיכון מתון באסיה. עם זאת, גם EUR/USD וגם USD/JPY נסחרות בסמוך לרמות הסגירה של יום שישי. גם פעולת המחיר ביום שישי הייתה מעט מאכזבת עבור השוורים בדולר ארה"ב. הדולר זקוק להפתעות חיוביות כדי להצליח בכל עלייה מתמשכת נוספת. EUR/USD מחזיק בתקיפות בטווח המסחר של 111.05/1.15. פעולת המחיר של יום שישי מרמזת שגם הפסקה שלילי לא תהיה ברורה. לעת עתה אין סימן לפריצה כיוונית מחוץ לטווח הנזכר.

סטרלינג אפילו סיים את היום קצת יותר רך עם ה-EUR/GBP שנסגר קצת מתחת ל-0.89. הדחה של האיחוד האירופי את הצעתה של ראש הממשלה מיי בנושא המכס לא עזר לשקל. כיום, הנתונים המוניטריים של בריטניה נמצאים על סדר היום. בהמשך השבוע, הפוקוס יפנה להחלטת מדיניות BoE. העלאת תעריף מוזלת פחות או יותר. קרני ושות' כנראה יישארו זהירים בכל העלאת תעריפים נוספת. אנחנו לא רואים הרבה סיבה לחזרה מתמשכת של GBP.

כותרות חדשות

נשיא ארה"ב דונלד טראמפ איים לסגור את הממשלה אם הדמוקרטים לא יתמכו במימון חומת הגבול שלו (כדי לבנות את החומה הזו בגבול ארה"ב-מקסיקו) ויגבו שינויים בחוקי ההגירה. בעוד הרוב הגדול של הרפובליקנים תומך בטראמפ ברעיונות, הם לא בעד השבתת ממשלה.

לאחר שהמשקיעים התאכזבו מתוצאות פייסבוק וטוויטר בשבוע שעבר, צנחו את מניותיהם, סנטימנט השוק החמיר (NASDAQ -1.46% ביום שישי). השווקים באסיה ממשיכים בסנטימנט הזה כאשר כל המדדים נפתחים באדום היום. ה-Shenzhen Comp הסינית מתקדמת עם הפסד של 1.25%.