רופרט מרדוק יכול לקנות רשתות ספורט אזוריות של פוקס בחזרה מדיסני בהנחה של מיליארדים

"ניו פוקס", החברה שתישאר לאחר שרופרט מרדוק ימכור לדיסני נכסים של פוקס המאה ה-71.3 בשווי 21 מיליארד דולר, היא המתמודדת המובילה לקנות בחזרה את ה-RSN שהיא "מכרה" לדיסני כחלק מהעסקה הגדולה יותר, לפי אנשים. מכיר את העניין. רשתות אלו שידרו את משחקיהן של 44 קבוצות מקצועיות מ- Major League Baseball, National Basketball Association וליגת ההוקי הלאומית

הצעות רשמיות עדיין לא הגיעו. כפי שדיווח ספורט ביזנס דיילי, דיסני שלחה רק לאחרונה את ספר ההצעות שלה לקונים פוטנציאליים. חדשות לפיהן פוקס שוקלת לרכוש בחזרה את הערוצים דווח בעבר על ידי The Information.

אבל אנשים שמכירים את התהליך, שביקשו לא להזכיר את שמו מכיוון שהמשא ומתן הוא פרטי, אומרים כי ניו פוקס היא הקונה הרצינית ביותר עבור כל הרשתות. זו תוצאה נקייה יותר עבור דיסני מאשר מכירת הרשתות בחתיכות, מה שיביא קונים קטנים יותר וחברות הון פרטיות.

דיסני היא מוכרת בעלת מוטיבציה מכיוון שהיא לא יכולה להשיג את העסקה הגדולה יותר שלה עבור פוקס מבלי למכור את הרשתות. משרד המשפטים אילץ את דיסני, הבעלים של ESPN, למכור את הרשתות כדי להפיג את החששות מכוח תכנות ספורט רב מדי בידי חברה אחת. למעשה, ייתכן שהרשתות אף פעם לא יחליפו ידיים, תלוי מתי העסקה הגדולה יותר של דיסני על פוקס נסגרת. (אם אתה רוצה רווח הולך וגדל, השתמש שלנו בוט מט"ח)

לזכות בחזרה ברשתות הספורט תהיה הפיכה עבור רופרט מרדוק, שיוכל להשיג את ה-RSN במחיר נמוך יותר מהערך שבו מכר אותם לדיסני - מחיר שהועלה כמעט 20 מיליארד דולר על ידי הצעת מתחרה של קומקאסט על החבילה של נכסי פוקס. ייתכן שיהיו גם הטבות מס מועילות למרדוק, הקשורות להפחתת מס, אמר אחד האנשים.

יש כאן כמה אירוניות.

ראשית, בעוד שה-DOJ אילץ את דיסני למכור את ה-RSN כדי לבצע את העסקה הגדולה יותר, הרשתות מעולם לא היו נכס תכשיט בכתר עבור פוקס, דיסני או קומקאסט. פוקס היה מוכן למכור אותם (ועשה זאת). דיסני לקחה אותם כי היא רצתה נכסים אחרים מפוקס (האולפן שלה, אחזקתה בהולו, סטאר הודו).

בינתיים, קומקאסט ראתה ב-RSNs אלבטרוס והייתה מוכנה באותה מידה לבטל אותם, על פי אנשים שמכירים את החשיבה של החברות.

רשתות ספורט אזוריות היו בעבר ערך מוסף עצום לתעשיית הכבלים. הם נושאים זכויות שידור בלעדיות למשחקים מקומיים, שמגיעים עם בסיסי מעריצים אדוקים. לפני כעשור, הרשתות החלו להעלות את דמי הרכבות, מתוך ידיעה שספקי כבלים יסכימו למחירים הגבוהים יותר מאשר להסתכן בהרחקת לקוחות על ידי השחרת הרשתות. זה הוביל לעלייה מתמדת בעלות הכבלים לצרכנים. תושבי שווקים כמו ניו יורק או לוס אנג'לס, שיש להם קבוצות מרובות וקומץ RSNs, שילמו עמלות של עד 10 דולר לחודש (שנכנסו בחשבון הכבלים החודשי שלהם) בין אם הם צפו במשחקים ובין אם לאו.

בשנים האחרונות, ספקי טלוויזיה בתשלום, שראו מיליוני לקוחות חותכים את החוט, החלו לראות RSN אחרת. ספקים דחפו לשלב אותם בחבילות הפונות רק לחובבי ספורט תוך שמירה על עלויות נמוכות יותר עבור כל השאר. זה הוריד את הערך של הרשתות, שכבר אינן חלק אוטומטית מחבילות הכבלים הבסיסיות של כולם.

מספר ספקי טלוויזיה בתשלום הפסיקו את רשתות הספורט האזוריות, וסירבו לשלם את דמי התכנות הגבוהים שלהם. למשל, SportsNet LA, שמשדרת משחקי LA Dodgers, שלא הועברה על ידי DirecTV כבר חמש שנים רצופות.

אם פוקס תסיים שוב עם רשתות הספורט, חלק מהסיבה תהיה שאף מפיץ גדול אחר של טלוויזיה בתשלום - Charter, AT&T, Comcast או Dish - לא ראה ערך בבעלות על הרשתות. בעוד מנכ"ל Sinclair Broadcast Group, כריס ריפלי, דן בהצעת הצעה לרשתות עם תמיכה בהון פרטי, היא תצטרך לא מעט עזרה. שווי השוק של סינקלייר הוא 2.8 מיליארד דולר בלבד. רשתות הספורט האזוריות הוערכו ביותר מ-20 מיליארד דולר, לפי ניתוח של Guggenheim Securities.

עדיין לא ברור כמה ניו פוקס מוכנה להוציא על הרשתות - או במה דיסני מעריכה אותם. מה שברור הוא שדיסני צריכה למכור אותם.

האירוניה השנייה היא שמרדוך יכול פעם להודות ליריבה קומקאסט על שהרוויחה לו כסף אם הוא יגיע לרשתות.

כשקומקאסט ודיסני התחרטו לקנות נכסי פוקס מוקדם יותר השנה, דבר אחד מעולם לא היה מוטל בספק - מרדוק רצה למכור לדיסני. מספר פעמים, מרדוק יישר קו עם ההצעות של דיסני נגד קומקאסט.

עם זאת, ההצעות התחרותיות של קומקאסט אפשרו למרדוק להשיג 19 מיליארד דולר נוספים עבור חבילת הנכסים שלו.

כעת, השתתפותה של קומקאסט יכולה לעזור לו להשיג את רשתות הספורט במחיר מציאה.

דיסני הסכימה במקור לרכוש את נכסי פוקס תמורת 52 מיליארד דולר. ההצעות המתחרות של קומקאסט על פוקס העלו את המחיר ל-71.3 מיליארד דולר. בתהליך זה, היא דחפה את הערכת ה-RSN גבוה יותר, כפי שעשתה עבור כל הנכסים (כולל 39% מספקית הטלוויזיה הבריטית Sky, שקומקאסט הסכימה לרכוש מאוחר יותר).

דיסני כמעט בוודאות לא תמצא קונה שישלם את הערכת השווי המנופחת רק עבור הרשתות. המתחרה הסבירה ביותר של ניו פוקס (ללא הצעה תחרותית מחברה כמו Liberty Media של ג'ון מאלון) היא חברת הון פרטית - ויש סיכוי קטן שחברת רכישה ממונפת תוכל לנצח במלחמת הצעות עבור ה-RSNs ולספק את השותפים המוגבלים שלה שהיא תעשה. תשואה עתידית על הנכסים.

(דיסני, אגב, תקבל בסופו של דבר 15 מיליארד דולר בחזרה על מכירת 39% ממניותיה ב-Sky ואולי כ-20 מיליארד דולר עבור ה-RSN, מה שגורם לעסקת פוקס של 71.3 מיליארד דולר להיראות יותר כמו 36 מיליארד דולר).

זה אפשרי גוגל, אמזון בעברית או חברת טכנולוגיה אחרת תתעניין בסופו של דבר ברשתות עבור זכויות הספורט. אבל זה נראה לא סביר. רשתות הספורט האזוריות קשורות למערכת כבלים מדור קודם שחברות טכנולוגיה רואות בדרך כלל כאימה. אם אמזון או גוגל רוצות זכויות ספורט אזוריות, הן יכולות פשוט לחכות עד שהחוזה הנוכחי יפוג ולהציע עליהן אז.

האירוניה האחרונה היא ההחלטה של ​​פוקס למכור את ה-RSN לדיסני, אולי באמת שכנעה את מרדוק שעדיף לשמור אותם. בחודשים שלאחר החלטתה של פוקס למכור, ניו פוקס הבהירה את המיקוד שלה, והתרכזה סביב חדשות וספורט. נטפליקס שיבחה את החברה בפומבי על ההחלטה הזו בשבוע שעבר.

הערה: אם אין לך זמן לחפש אסטרטגיות וללמוד את כל כלי הסחר, אין לך את הכספים הנוספים לבדיקה וטעויות, נמאס לך לקחת סיכונים ולסבול הפסדים - סחר בעזרת שלנו רובוט במט"ח הטוב ביותר שפותחה על ידי אנשי המקצוע שלנו. גם אתה יכול לבדוק Metatrader שלנו אוטומטי רובוט scalper אוטומטי להורדה בחינם .

ייתכן שפוקס הגיעה למסקנה שלבעלות על ה-RSNs הגיוני יותר מאשר למכור אותם, גם אם היא לא חשבה כך לפני 10 חודשים.

גילוי: Comcast הוא הבעלים של NBCUniversal, חברת האם של CNBC ו CNBC.com.