הסיכון גדל תיאבון על המלחמה המסחר פריצת דרך תקווה

המניות מתחזקות ומחירי האג"ח הריבוניות ירדו בשבוע הראשון של Q2. אופטימיות המשקיעים נתמכה על ידי נתוני מדד מנהלי הרכש בסין חזקים ועל החדשות כי סין וארצות הברית אולי על סף עסקה המסחר. הוא האמין כי רוב הבעיות נפתרו בין שתי הכלכלות הגדולות בעולם. הנשיא טראמפ צפוי לפגוש את משלחות הסחר ביום חמישי. האם הוא יוכל להכריז בקרוב על פסגה?

עונת הרווחים מתחילה ביום שישי הבא (12 באפריל) כאשר JP Morgan מתחיל. השוק כבר תמחר ברבעון ראשון גרוע, כאשר הרווחים על מניות S&P 500 נראים ירידה בשיעור חד ספרתי נמוך.

בנקים מרכזי

הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA) הותיר את יעד שער החליפין ללא שינוי ב- + 1.50% השבוע כצפוי. קובעי המדיניות השמיצו את ההערה הקודמת, וציינו כי "תרחיש מרכזי עדיין היה עבור הכלכלה האוסטרלית לצמוח בסביבות + 3.0% ב 2019." אבל במקום זאת, הוכנס "לקבוע מדיניות לתמוך בצמיחה בת קיימא ולהשיג את יעד האינפלציה לאורך זמן."

הבנק המרכזי של הודו (RBI) קיצץ את שיעור הריבית העיקרי שלו ב- 25 bps ל- 6%. הבנק המרכזי אמר מאז הפגישה האחרונה שלו בפברואר, "הפעילות הכלכלית העולמית מאבדת את הקצב", הן בארה"ב והן בשווקים המפותחים ובשווקים המתעוררים. "המשק המקומי מתמודד עם הרוח, בעיקר בחזית הגלובלית. הצורך הוא לחזק את הדחפים לצמיחה המקומית על ידי דרבון ההשקעה הפרטית אשר נותרה איטית ", אמר הבנק בהצהרה. מכאן הצורך להפחית את שיעורי המפתח כדי לסייע הכלכלה איטית לקראת הבחירות הקרובות.

באירופה, דנו קובעי המדיניות של הבנק המרכזי של אירופה בסיכון כי הריבית האולטרה-נמוכה תציב לבנקים. השפעתם של שיעורים נמוכים בהתמדה עלולה לדכא את פערי הריבית והרווחיות של הבנקים, תוך השפעות שליליות על התיווך הפיננסי והבנקים בטווח הארוך.

Brexit ועוד Brexit

ראש ממשלת בריטניה, תרזה מאי, הודיעה על גישה בין-מפלגתית לשבור את המבוי הסתום בפרלמנט על בריקסיט. ראש הממשלה ציין כי היא תחפש עבודה תמיכה לעסקה חדשה Brexit. עם זאת, אין כל ערובה לכך שהעבודה והראש הממשלה יסכימו על תנאי בנתיב בריקסיט, עם זאת, העובדה שהיא מוכנה לחצות את הרצפה היא שינוי ברור בעמדת מפלגתה כלפי בריקסיט 'רך' יותר.

ראש הממשלה עדיין מתעקש כי הסכם הנסיגה שלה - אשר נבחר בשבוע שעבר - יישאר חלק מהעסקה. בריטניה דורשת הרחבה ו PM אמרה כי היא רוצה את ההרחבה להיות "קצר ככל האפשר" - לפני 22 מאי אז בריטניה לא צריכה לקחת חלק בבחירות באירופה.

בבריטניה יש עד אפריל 12 להציע תוכנית - אשר חייב להתקבל על ידי האיחוד האירופי - או שהוא יעזוב ללא עסקה. עם זאת, אם בריטניה יכולה לאשר את הסכם הנסיגה עם רוב בת קיימא לפני הפסגה בשבוע הבא, האיחוד האירופי יסכים להארכה קצרה עד מאי 22. ביום רביעי, מחוקקים בבריטניה העבירו את ההצבעה על ידי רוב של אחד כדי לחסום פוטנציאל הרסני Brexit העסקה. משמעות הדבר היא כי אם קיפאון ביציאה מהאיחוד האירופי יימשך עד המועד האחרון של 12 באפריל; ראש הממשלה ייאלץ לבקש מהאיחוד האירופי להאריך את התהליך.

נתוני השבוע הראו כי דאגות Brexit גרמו למגזר השירותים הדומיננטיים להתכווץ לראשונה מזה כשלוש שנים, למעשה, מאז משאל עם Brexit.

על יומן כלכלי, לא משחררים מתוזמנים בסוף השבוע הזה.

** DST - שעונים ללכת קדימה באוסטרליה וניו זילנד בסוף השבוע

חששות שוק:

• בריטניה / Brexit הנשורת
• העסקה המסחרית של ארה"ב וסין - פרטים עשויים לצאת
• המתחים בין סחר חוץ-אטלנטי מתגברים
• אופ"ק, סעודים, ונצואלה וטראמפ
• מתח וונצואלה / רוסיה / ארה"ב
• חששות גיאו-פוליטיים ברוסיה, אוקראינה וצרפת
• הודו / פקיסטן - המתח נותר גבוה בין שתי מדינות גרעיניות
• ארה"ב ramps את שיחות הסחר עם הודו ותורכיה
• ספרדית להצמיד את הבחירות צפוי להיות מלא הפתעות אפריל 28

שבוע הבא: תוצר ליש"ט ומוצר ייצור, הצהרת המדיניות המוניטרית של ה-ECB, מדד המחירים לצרכן דולר ופרוטוקולים של FOMC (10 באפריל).

בנקים מרכזיים החלטות המדיניות המוניטרית לחודש אפריל 2019

• 2-Apr אוסטרליה אוסטרליה הבנק המרכזי של אוסטרליה
• 3-Apr PLN פולין הבנק הלאומי של פולין
• 4-Apr INR הודו שמורת בנק של הודו
• 10-Apr EUR האירו אזור הבנק המרכזי האירופי
• 24-אפריל CAD קנדה הבנק של קנדה
• 25-Apr JPY יפן בנק יפן
• 25-Apr SEK שבדיה Sveriges Riksbank
• 25-אפריל TRY טורקיה הבנק המרכזי של הרפובליקה של טורקיה
• 30-Apr HUF הונגריה הבנק המרכזי של הונגריה

תמונת מדיניות מוניטרית 2019:

• האכיל: שינויים לכוון לסבלנות וגמישות - ינואר 2019
• ECB: ספקות הצמיחה והאינפלציה מעוררים שאלות לגבי הטיפוס הראשון
• BoE: מחכה לברקסיט
• PBoC: צפו עוד RRR חתכים כדי להציל חברות פרטיות
• BoJ: רק ספקולציות
• SNB אין טיולים צפויים לפני 2020
• Norges: תעריפים גבוהים יותר מראש, אבל הפוך עשוי להיות כתרים
• Riksbank: עדיין מאוד 'יונית'
• BoC: עמדת הוקי פותחת את הדלת לשני טיולים או יותר ב 2019, ייקח רמז מן הפד
• RBA: עדיין רגוע
• RBNZ: הפתעה כלפי מעלה
• BoM: עמדת הוקי פותחת את הדלת לשני טיולים נוספים ב- 2019, אך תלויה בנתונים.

סקירה