קדימה לשבוע: מלחמת סחר, בנקים מרכזיים ונתוני מפתח

השבוע הבא יציג החלטות ריבית משני בנקים מרכזיים גדולים, כמו גם מספר נתונים שעלולים להזיז שווקים מרחבי העולם. אבל אחרי שנשיא ארה"ב דונלד טראמפ החזיר את המתיחות הסחרית לנקודת הרתיחה השבוע, הסנטימנט הולך להיות מושפע מאוד מכל כותרות הקשורות לסחר בחלקים המוקדמים של השבוע, כאשר סין כבר אמרה שהיא תגיב. אכן, הייתה אפשרות שהנשיא יכריז על מכסי האיחוד האירופי ביום שישי, בנאום שנקבע לשעה 18:45 (13:45 ET).

מלבד מלחמות סחר, דו"ח המשרות המאכזב משהו בארה"ב שפורסם ביום שישי גם הגדיל את הסבירות להורדת ריבית נוספת מצד הפד. לכן, אל תתפלאו אם הדולר ייחלש עוד בתחילת השבוע הבא, במיוחד מול מטבעות מקלט כמו הין היפני והזהב. אבל יהיו הרבה נתונים גלובליים שיניעו מטבעות זרים. להלן כמה מדגיש הנתונים:

יום שני

• Flash שירותי PMI מבריטניה וארה"ב (ISM), ו-PMI סופיים ממדינות גוש האירו.

יום שלישי

• שינוי תעסוקה רבעוני בניו זילנד (מאוחר בערב ביום שני למשקיעים בבריטניה/ארה"ב)
• RBA
• הזמנות המפעל הגרמני

יום רביעי

• RBNZ
• ייצור תעשייתי גרמני

יום חמישי

• מאזן הסחר של סין

יום שישי

• התוצר ביפן
• נתוני סחר גרמניים
• תוצר בריטניה, ייצור ייצור ותפוקת בנייה
• נתוני תעסוקה בקנדה
• PPI בארה"ב

הדולר האמריקאי עשוי לרדת עוד יותר

לאחר הורדת הריבית האחרונה של הפד, השוק בטוח כעת ב-98% שנראה קיצוץ המשך בספטמבר, על פי כלי ה-FedWatch של CME, למרות שהבנק המרכזי נתן איתות לא כל כך יוני ביום רביעי. לפיכך, הנתונים הכלכליים הקרובים של ארה"ב (וגם עולמית) יהיו קריטיים במהלך החודש וחצי הקרובים. למרבה הצער, מלבד מדד ISM ללא ייצור ביום שני, אין הרבה על סדר היום במונחים של נתוני ארה"ב בשבוע הבא. עם זאת, השווקים יתהו האם ההסלמה בסכסוך הסחר בין ארה"ב לסין עשויה להגדיל את הסיכויים להורדת ריבית נוספת בכל מקרה. הדולר כבר ירד בחדות מאז שטראמפ צייץ על התעריפים הנוספים. ואכן, לפי Capital Economics, התעריפים עשויים לגרום להאטה חדה בצמיחה הכלכלית במהלך המחצית השנייה של השנה, וזו "סיבה נוספת לצפות מהפד להוריד את הריבית ב-50 נקודות נוספות עד תחילת 2020".

RBNZ צפוי לחתוך

מבחינת שני הבנקים המרכזיים, הבנק המרכזי של ניו זילנד (RBNZ) צפוי להוריד את הריבית ב-25 נקודות בסיס ל-1.25% מהריבית הנוכחית של 1.50%. זה לא יבוא כהפתעה גדולה, אם כי באיזו מידה ה-NZD יגיב תהיה תלויה כמעט לחלוטין בהנחיה קדימה. אם ה- RBNZ מאותת על הפחתות ריבית נוספות עשויות להיות באופק אז ה- NZD עשוי לרדת בחדות, בעוד שאם הוא מאותת שמדובר בהורדה חד-פעמית, אז במקרה זה הדולר של הסחורות יכול להגיב בחיוב, למרות הפחתת הריבית הצפויה.

שינוי מדיניות RBA אינו ודאי

יש פחות ודאות מבחינת הבנק המרכזי של אוסטרליה (RBA), שהוריד את הריבית ל-1.0% בלבד בחודש שעבר. ההסתברות לקיצוץ נוסף של 25 נקודות בסיס היא בסביבות 50%. אז, מה שה-RBA יעשה, תהיה קבוצה של משתתפים בשוק שתתאכזב/יופתע. לכן, ה-AUD עשוי לנוע בחדות על ההודעה.

תרשים מומלץ: AUD/JPY

מכיוון שהסיכון אינו בתפריט והפוטנציאל להורדת ריבית ה-RBA, ה-AUD/JPY עשוי בהחלט לרדת עוד במהלך השבוע. אבל אם ה-RBA יחליט נגד הורדת ריבית, אז סחיטה קצרה עלולה להיות על הקלפים ביום שלישי. ובכל זאת, המגמה היא דובית, אז אנחנו מעדיפים את דעיכת העצרות. הרמה הראשונה של התנגדות יומית מגיעה ל-72.90 ואז אין שום דבר משמעותי עד לאזור 74.00-74.35. רמות אלה היו בעבר תמיכה.

סקירות