שבוע קדימה - RBA to Stand Pat but BoE Might Taper; האם NFP פגוש יכול לרגש אחרי דוביש פד?

נושא הבנק המרכזי יימשך במהלך שבעת הימים הקרובים עם פגישות מדיניות של הבנק המרכזי של אוסטרליה ובנק אנגליה. RBA כנראה תשמור על זהירות מסוימת לאחר נתוני אינפלציה חלשים, אך ישנן ספקולציות ש- BoE יכול להתחיל לצמצם את רכישות הנכסים שלה כבר בישיבת מאי. מבחינת הנתונים, דוח השכר הלא חקלאי אמור לצאת מארצות הברית. עם זאת, לאחר שהבנק הדחה שוב את הדיבורים על נסיגה מוקדמת של גירוי בפגישת ה- FOMC, מספר התעסוקה מחוץ לקנדה וניו זילנד עשוי לעורר יותר תגובות בשווקי המט"ח.

RBA לעדכון התחזיות, שמור על מדיניות ללא שינוי

הבנק המרכזי של אוסטרליה היה אחד היונים הבלתי צפויות של עולם הבנק המרכזי במהלך המגיפה, והשיק תוכניות הקלה כמותיות אגרסיביות ושליטה בעקומות התשואה. עם זאת, ל- RBA יש נטייה להטעות שווקים עם תחזיות צמיחה אופטימיות מדי וייתכן כי תחזור על כך בשבוע הבא כאשר הבנק יפרסם את התחזיות הכלכליות הרבעוניות שלו ביום שישי. אך עם זאת, החלטת המדיניות של מאי אמורה להתקיים ביום שלישי.

לא צפוי שינוי בשערים או ב QE בשבוע הבא מכיוון שהסיבוב השני של RBA בסך 100 מיליארד דולר ברכישת אגרות חוב החל רק לפני מספר שבועות. סביר מאוד להודיע ​​על סיבוב שלישי במהלך הקיץ והתחזיות המעודכנות עשויות לספק כמה רמזים בנושא. בינתיים, המשקיעים יסתכלו כדי לראות אם יהיה שינוי בטון בהצהרת המדיניות. נתוני האינפלציה שפורסמו בשבוע האחרון חשפו כי הלחץ במחירים נותר מאופק באוסטרליה. קיים גם האיום הנוסף של פגיעה אזורית בצמיחה כתוצאה מהסלמה בנגיף בהודו וביפן.

אם ה- RBA ידבר על הסיכונים הללו, הדולר האוסטרלי עשוי להיאבק ולהתקדם הרבה, כפי שמגמת העלייה השנתית של הדולר האמריקאי הפכה לאחור.

האם BoE יעקוב אחר הנהגת ה- BoC?

הנעילה של בריטניה רק ​​הסתיימה והתפוקה הכלכלית כבר מזנקת, לפחות על פי נתוני ה- PMI המהירים לאפריל. מההערות האחרונות של קובעי המדיניות עולה כי בנק אנגליה בטוח שהכלכלה תתאושש חזק ברבעון הנוכחי והרבעון הבא. מכאן שתחזיות הצמיחה יתעדכנו ככל הנראה בדוח מדיניות המוניטריה הרבעונית של הבנק ביום חמישי. המשקיעים יפקחו גם על תחזיות האינפלציה המתוקנות מכיוון שישנן עדויות לעלויות תשומות גבוהות יותר בבריטניה.

המהפך המהיר בתמונת הנגיף על גב הנעילה הממושכת והפצת החיסונים המוצלחת עורר דיבורים על התחדשות QE על ידי כמה אנליסטים. עם זאת, היו מעט מאוד רמזים למהלך שכזה ולכן לא נראה סביר מאוד שקובעי המדיניות יגיעו להחלטה כבר בפגישה בשבוע הבא. אבל הבנק עשוי להעביר כוונה כזו ביום חמישי. אם כן, התרחיש הסביר הוא ש- BoE ירצה להאט את קצב רכישת הנכסים אך לפזר אותם על פני תקופה ארוכה יותר.

כל אות מתחדד יהווה הלם לשווקים כדי שהלירה תוכל לקפוץ גבוה יותר בחדשות, אם כי סערות פוליטיות עלולות להגביל כל רווח. המצביעים בסקוטלנד מגיעים לקלפיות ב -6 במאי לבחירות לפרלמנט הסקוטי. מפלגות בעד עצמאות צפויות להשיג רוב, מה שעלול לאלץ את ווסטמינסטר לאשר עוד משאל עם לעצמאות סקוטית. הבחירות למועצה המקומית באנגליה ייצפו גם כאשר המפלגה השמרנית של בוריס ג'ונסון נפגעה מטענות. ביצועים גרועים של חברת Tories המקצועית עשויים להכביד על שטרלינג.

דולר יכול להתנער מדוח משרות מצטיין נוסף בארה"ב

זה הולך להיות שבוע נתונים עמוס ברחבי האוקיינוס ​​האטלנטי החל מה- PMI בייצור ISM ביום שני. הזמנות המפעל יבואו ביום שלישי והרכב הלא ייצור של ISM אמור להתקיים ביום רביעי. התחזיות לשלושתן עולות שיפור לעומת התקופה הקודמת ודוח השכר הלא חקלאי של יום שישי לא צפוי להדוף את המגמה. לאחר הרווח המרשים +916 אלף בחודש מרץ, המשק האמריקאי צפוי להוסיף עוד 925 אלף משרות באפריל. זה יוריד את שיעור האבטלה לשפל החדש לאחר המגיפה של 5.8%.

עם זאת, הפד הפך למפוקפק לגבי נתוני המשרות הרשמיות לאחרונה, מה שמעיד כי הוא סבור כי שיעור האבטלה האמיתי גבוה בהרבה. הפד לא רק רוצה ששוק העבודה יתאושש לגמרי ממשבר הנגיפים, אלא גם יוריד את האבטלה לרמות שלפני המגיפה. חלק חוששים שההתמקדות המוגזמת בהשגת תעסוקה מלאה תעורר את האינפלציה בדיוק כפי שמתרחש לחץ מחירים ממקורות אחרים.

אבל מנהל הפד ג'רום פאוול הבהיר בתדרוך העיתונאים שלאחר הפגישה ביום רביעי שהוא רוצה לראות כמה חודשים של נתונים חזקים לפני שהוא פותח ויכוח אם להסיר את הגירוי או לא. השווקים לא כל כך משוכנעים כיוון שתשואות האוצר החלו להתייצב שוב, למרות שהטיית הדובי של הדולר לא השתנתה באופן מהותי. גם סביר להניח שדוח NFP לא מפריע.

נעילה קנדית: מכה 'זמנית' בשוק העבודה

הדולר הקנדי זינק לשיאים של יותר מ -3 שנים, והרחיב את רווחיו לאחר שבנק קנדה צמצם את רכישות האג"ח השבועיות שלו בכמיליארד דולר נוספים בישיבת המדיניות שלו באפריל, לאחר שהוריד אותם בסכום דומה עוד באוקטובר. ה- BoC הוא רשמית הבנק המרכזי הגדול הראשון שהחל בתהליך הסרת גירוי החירום בעידן המגיפה. ריבאונד חזק להפליא בשוק העבודה בפברואר ומרץ תרם ככל הנראה להחלטה זו.

עם זאת, סגירות חדשות במחוזות מסוימים באפריל צפויות לעכב את ההתאוששות ולכן מספר התעסוקה של יום שישי צפוי להיות חלש בהרבה מההדפסים של החודשים הקודמים. עם זאת, עם קנדה שהאיצה כעת את קצב החיסון שלה, המשקיעים מקווים שהמנעולים האחרונים יהיו האחרונים. ובכל זאת, הלוני נראה פגיע לרווח כלשהו בעקבות רצף הניצחונות האחרונים ונתונים גרועים יכולים להוות גורם מעורר.

ייתכן ששיעור האבטלה בניו זילנד עלה ברבעון הראשון

ניו זילנד תפרסם בשבוע הבא גם נתוני משרות. למרות שמירה על שיעור זיהומים נמוך, ההתאוששות של ניו זילנד לא הייתה פחות משובשת ממדינות אחרות. העיר הגדולה ביותר במדינה - אוקלנד - הייתה בנעילה והגבלות חדשות בפברואר היו חבלות לצרכנים ולעסקים. לפיכך צפויה גם ההעסקה לספוג האטה ושיעור האבטלה עשוי לתקתק ברבעון הראשון. אך אם הנתונים הרבעוניים שיפורסמו ביום רביעי לא יצביעו על הידרדרות בשוק העבודה, זה היה מצביע על חזרה מהירה במארס.

זה עשוי להגביר את הדולר הניו זילנדי, המתקרב בימים אלה לשיאים של חודשיים לעומת הירוק, מכיוון שהוא יחזק את הציפיות שהבנק המרכזי של ניו זילנד יתחיל בקרוב להרוס את תוכנית רכישת הנכסים בהיקף נרחב שלה.