דידי נמחק מהמסחר בניו יורק. זה מה שקורה אם יש לך מניה שנמחקה

למרות שמצבו של דידי נגוע על ידי גורמים ספציפיים לחברה, הנפילה סביב הרישום מגיעה כאשר לחץ פוליטי הן בסין והן בארה"ב דוחפים חברות סיניות לסחור קרוב יותר למטה שלהן ביבשת - במחיר של מחיקה מהמסחר מארה"ב

מחיקה פירושה שחברה סינית הנסחרת בבורסה - כמו בורסת נאסד"ק או ניו יורק סטורק - תאבד גישה למאגר רחב של קונים, מוכרים ומתווכים. הריכוזיות של משתתפי שוק שונים אלה עוזרת ליצור מה שנקרא נזילות, שבתורה מאפשרת למשקיעים להפוך במהירות את אחזקותיהם למזומן.

התפתחות שוק המניות בארה"ב לאורך עשרות שנים פירושה גם שחברות הרשומות בבורסות מבוססות הן חלק ממערכת של רגולציה ופעולות מוסדיות שיכולות להציע הגנה על משקיעים מסוימים.

ברגע שמניה נמחקת, מניות החברה יכולות להמשיך להיסחר בתהליך המכונה "על הדלפק".

אבל זה גם אומר שהמניה נמצאת מחוץ למערכת של מוסדות פיננסיים גדולים, נזילות עמוקה והיכולת של המוכרים למצוא קונה במהירות מבלי להפסיד כסף.

"הדבר המעשי ביותר עבור משקיע טיפוסי לדאוג ממנו הוא המחיר", אמר ג'יימס ארלי, מנכ"ל חברת מחקר ההשקעות Stansberry China, ל-CNBC מוקדם יותר השנה.

"כנראה שתצטרך למסור (מניה שתמחקה בקרוב) במוקדם או במאוחר, אז התערב עכשיו," אמר. "עדיף לך למכור עכשיו, או לחכות לאיזושהי הקפצה?"

על רקע המתיחות הגוברת בין ארה"ב לסין, נשיא ארה"ב לשעבר דונלד טראמפ נקט צעדים לקראת הסרת השקעות אמריקאיות בחברות סיניות, במיוחד אלו שנחשבות כבעלות קשרים לכאורה עם הצבא הסיני.

כתוצאה מכך, שלוש חברות תקשורת סיניות, צ'יינה מובייל, צ'יינה יוניקום וצ'יינה טלקום, נמחקו מהבורסה בניו יורק מוקדם יותר השנה.

צעדים נוספים נגד מניות סיניות הנסחרות בארה"ב זכו לרווחה רק תחת ממשלו של נשיא ארה"ב ג'ו ביידן.

ב-2 בדצמבר השלימה הרשות לניירות ערך בארה"ב את כל ההליכים המקדימים הדרושים כדי להתחיל תהליך מחיקה של מניות סיניות באמצעות חוק החזקת חברות זרות באחריות.

עם זאת, סיום המסחר המוקדם ביותר יכול להתרחש הוא בתחילת 2024, חזו אנליסטים של מורגן סטנלי במכתב מ-3 בדצמבר.

בשנים האחרונות, חברות סיניות גדולות רבות הנסחרות בארה"ב כמו Alibaba, Baidu ו-JD.com השלימו הנפקות מניות משניות בהונג קונג.

במקרה של מחיקת מניה מניו יורק, משקיעים יכולים להחליף את המניות שלהם הנסחרות בארה"ב במניות הנסחרות בהונג קונג. לא כל החברות הסיניות הנסחרות בארה"ב זכאיות לרישומים משניים בהונג קונג, ציינו אנליסטים של מורגן סטנלי.

בעוד שממשלת סין עדיין לא אסרה על הסף רישומים זרים, כללים חדשים שהוכרזו בקיץ הזה מייאשו את מה שהיה פעם עומס של הנפקות סיניות בארה"ב

התקנות עד כה נעות בין סקירות אבטחת מידע להגבלות ספציפיות לתעשייה על השימוש במבנה ישויות ריבית משתנה. VIE יוצר רישום באמצעות חברת מעטפת מחוץ לחוף, ומונע ממשקיעים במניות הנסחרות בארה"ב לקבל זכויות רוב על העסק. המבנה נמצא בשימוש נפוץ על ידי הנפקות סיניות בארה"ב

המניות הסיניות נמחקו מהבורסות בארה"ב מסיבות שאינן פוליטיקה.

לפני כעשור, מאבק רגולטורי בהונאות חשבונאיות הוביל לשלל הסרות. חברות סיניות אחרות בחרו לחזור לשוק הביתי שלהן שם הן יכולות לגייס יותר כסף ממשקיעים שהכירו יותר את עסקיהם.

בקיץ שעבר, מפעילת רשת הקפה הסינית Luckin Coffee נמחקה מהנאסד"ק לאחר שהחברה חשפה מכירות של 2.2 מיליארד יואן (340 מיליון דולר). המניה צללה לשפל של 95 סנט למניה ביוני 2020.

אבל המניות עלו גם לאחר שעברו "ללא מרשם" ונסגרו ב-12.92 דולר כל לילה.

מרבית חברות הסטארט-אפ הסיניות שהופיעו בניו יורק בשנים האחרונות הן חברות טכנולוגיה הממוקדות בצרכן.

- מייקל בלום של CNBC תרם לדו"ח זה.