מה זה שורט סקוויז וכיצד לסחור בו?

הסחיטה השורטת דרשה את הקהל מרבים מהמשקיעים והסוחרים הטובים ביותר בעולם, כאשר חלקם מתפארים בתחזיות נכונות בשוק בעוד שאחרים מושפלים בגלל האופי המהיר אך ההרסני שהוא הסחיטה השורטת. מאמר זה יתווה את המושגים הבסיסיים של הסחיטה השורטת תוך מתן תובנות כיצד לנהל ולסחור סביב תופעה שנויה במחלוקת זו בשוק הפיננסי.

מה זה לחיצה קצרה?

ניתן לכנות את ההגדרה של לחיצה קצרה כלחץ שחווה מוכרים קצרים לכסות (על ידי קנייה לסגירה) את הפוזיציות שלהם עקב עלייה חדה במחירי המניות.

לדוגמה, משקיע A לווה 10 מניות של חברה Z במחיר של 5 דולר למניה. כמה ימים לאחר מכן, מניית חברה Z עולה ל-10 דולר למניה, מה שאומר שהמשקיע A נמצא כעת בהפסד של 50 דולר. ההיגיון מאחורי סחיטה קצרה הוא שכאשר מוכרי שורט (אנשים צופים ירידות במחירי המניה) רצים לאבד פוזיציות שליליות עקב עליית מחירים, אפקט הדומינו של משקיעים אלה שרוכשים בחזרה מניות לפוזיציות סגורות כדי לא לספוג הפסד נוסף גורם לעלייה אקספוננציאלית ב-Short Squeeze. מחירי מניות.

דוגמה טובה היא ה-Short Squee של פולקסווגן AG (VOW.DE) של 2008, לפיה פורשה רכשה כמויות גדולות של מניות פולקסווגן והעלתה את המחירים בערך פי ארבעה, ובסופו של דבר גרמה למוכרים בחסר להפסיד מיליארדים בתהליך. הטבלה למטה מציגה את עליית המחירים היחסית בין פולקסווגן AG לגרמנית DAX אינדקס.

מדד פולקסווגן AG נגד DAX:

תרשים שהוכן על ידי וורן ונקטאס , Refinitiv

כאשר מוכרי שורט רבים מנסים לקנות בחזרה בו-זמנית, אין מגבלה על כמה גבוה מחירי המניות עשויים לעלות. זה גורם לעיתים קרובות למשקיעים אופורטוניסטים שמנסים לנצל את הסחיטה השורטת על ידי קנייה במהלך עליית המחירים.

מה גורם לסחיטה קצרה?

מההסבר לעיל נוכל לסכם את האירועים שהובילו לתרחיש של סחיטה קצרה ברשימה למטה:

• המשקיעים מזהים את מה שהם מאמינים כמניה מוערכת יתר על המידה ולוקחים פוזיציות שורט על המניה המסוימת - בציפייה לירידת מחיר לפיה הם עשויים לקנות בחזרה את המניות במחיר נמוך יותר (למכור גבוה, לקנות נמוך).
• מחיר המניה נע בכיוון שלילי לתחזיות המשקיעים וגורם לעליית מחירים מהירה.
• לאחר מכן מוכרים בחסר מבינים שהפוזיציה אינה רווחית ומנסים לרכוש בחזרה מניות בהפסד מינימלי, ובכך לגרום להסלמה נוספת במחיר.

האם סקוויז קצר אינו חוקי?

על פי הרשות לניירות ערך מכירה בחסר היא בלתי חוקית כפי שהחוק קובע.

" מכירת מניות בחסר ואי אספקת מניות בזמן הפשרה במטרה להוריד את המניות של האבטחה מחיר . פעילות מניפולטיבית זו, באופן כללי, תפר חוקי ניירות ערך שונים, כולל כלל 10b-5 במסגרת חוק הבורסה".

איך סוחרים בסחיטה קצרה

מסחר מסביב לסחיטה קצרה (לעתים קרובות מתבקש שלא כדין על ידי צד שלישי חיצוני גדול) יכול להיות מסוכן ביותר ועלול לגרום להפסד כספי משמעותי. עם זאת, ישנם סוחרים שמשתמשים באותות אזהרה המסופקים על ידי תנועות שוק כדי לחזות סחיטה קצרה פוטנציאלית. (כלומר: סאגת GameStop, שבה היו סוחרים בצדדים שונים של הפעולה.) פעילות בסיכון גבוה זו טומנת בחובה פוטנציאל לתגמול גבוה במקרים מסוימים. חלק מהמשקיעים מנסים להקדים סחיטה קצרה של שורט על ידי מעקב אחר מספר אינדיקטורים מרכזיים. המדד העיקרי יהיה:

סנטימנט השוק

סנטימנט השוק חושף את נטיית השווקים כלפי מכשיר פיננסי ספציפי - במקרה זה מניה. להלן שתי שיטות פוטנציאליות להערכה, תזמון ופרשנות של סימנים אפשריים של לחיצה קצרה.

יחס ריבית קצר:

יחס זה בפשטות הוא אינדיקטור מתמטי שאומר למשקיעים את מספר הימים הממוצע שלוקח למוכרים בחסר לקנות בחזרה מניות שאולות. יחס זה מחושב לפי המספר הכולל של מניות בשורט חלקי נפח המסחר היומי הממוצע. לדוגמה, אם יש 10000 מניות בשורט בחברה A עם נפח מסחר יומי ממוצע של 1000, אז יחס הריבית השורט יהיה שווה ל-10. ככלל אצבע, יחס ריבית שורט של 10 ומעלה נחשב גבוה לכן כמה שיותר פוזיציות שורט לכסות - סבירות גבוהה יותר לסחיטה בשורט.

אחוז ריבית קצר:

נתון האחוז הזה מספק למשקיעים מדד עדכני לגבי כמה מוכרי שורט יש במניה מסוימת. כלומר, אם יש 10000 מוכרי שורט בחברה A עם 1000000 מניות עומדות אז נתון אחוז הריבית השורט יהיה 1%. ככל שהנתון גבוה יותר, כך יהיה קשה יותר למכורים בחסר לרכוש בחזרה מניות אם המחירים יעלו.

איך להגן מפני לחיצה קצרה?

כאמור, לחיצה קצרה עלולה לגרום להפסד כספי גדול אולם ישנן דרכים לצמצם הפסדים מופרזים באמצעות שני תוספים פשוטים.

1. סטופ לוס: סטופ לוס היא רמה לפיה פוזיציה תיסגר אם המחיר יגיע לרמה מסויימת שהוזכרה לעיל. לדוגמה, אם מניה נמצאת בשורט ב-$10, סטופ לוס עשוי להיות ממוקם ב-$15, כלומר אם מחיר המניה מגיע ל-$15, תתרחש רכישה והפוזיציה תיסגר בהפסד של 5$.

2. גידור: זה עשוי להיראות מנוגד לאינטואיציה מכיוון שהוא בעצם מנטרל רווחים, אולם, הזמנות רכש עשויות להיות מוגדרות ברמה מוגדרת כדי לצמצם הפסדים עד לסכום רצוי. לדוגמה, הזמנה לקניית המניה הנ"ל ב-$15 תתפקד למעשה כ-stop loss.

הערה: סוחרים צריכים להיות מודעים לסיכונים לעצירת פקודות אובדן. הם חשופים לתנודות קצרות טווח במחיר שעלולות להפעיל את מחיר העצירה. כל הזמנות העצירה יתמלאו, אם כי אין ערובה למחיר. יתרה מכך, אם הרמה שלך הושגה, לא ניתן למלא את הוראת העצירה שלך במחיר טוב יותר מהתחנה שלך, רק באותו מחיר או גרוע מכך, וזה עלול להשפיע על יחס הסיכון-תגמול המקורי שלך.

צרו קשר ועקבו אחרי וורן בטוויטר: @WVenketas

משוב Signal2frex