中国株式は弱気市場に転落し、2011以来の最悪のペースで上海指数が上昇

トランプ政権の通商政策に不安を感じているのは米国株投資家だけではない。

中国の上海総合株価指数は、貿易摩擦の激化と高水準の債務への依存を軽減する中国政府の取り組みを背景に、６月に８％下落して以来、７年ぶりの最悪の年を記録している。 8週間にわたる執拗な売りの連続により、本土の基準株価指数は年初から13.9％下落し、2016年以来の安値となり、弱気相場に突入した。これは最近の高値から20％以上リトレースしたものだ。

アナリストらによると、米国との貿易摩擦の激化が今回の下落に拍車をかけた。 しかし彼らはまた、経済成長を維持しながらレバレッジを解消しようとする中国政府の取り組みの全体的な傾向も指摘している。 これらの要因はいずれも、短期的には必ずしも国内株式市場を支援するものではありません。

ロジウム・グループの中国市場調査チームの調査アナリスト、ローレン・グロウドマン氏は「今回の下落は、今も昔も規制強化の影響だ」と述べた。

最近実施されたものと今後の新しい政策により、銀行がバランスシートからリスクの高い項目を除外できる規模が制限されています。 その結果、「信託会社」と呼ばれる地元の非金融機関の一部が保有株を手放しているとグルーダーマン氏は述べた。

同時に、中国は経済成長を支援するために金融政策を緩和している。 中国人民銀行は日曜日、2018年にXNUMX回目となる銀行の預金準備率を引き下げ、企業の資金調達能力や流動性を改善すると発表した。

この削減は、トランプ政権が貿易赤字の削減と知的財産権の保護を目指す中、5億ドル相当の中国製品に対する米国の追加関税が発効する予定の前日である34月34日に実施される予定だ。 中国政府は同日、XNUMX億ドル相当の米国製品に対する独自の関税で報復する予定だ。

金曜日の上海総合株価は堅調で、２．２％高で取引を終えた。 しかし、2.2月の同指数は8％下落し、急激な景気減速への懸念から2016％以上下落した20年XNUMX月以来最悪の月となった。

ジェフリーズの首席グローバル株式ストラテジスト、ショーン・ダービー氏は月曜日の電話インタビューで「レバレッジ解消プロセスがどの程度進んでいるのかはまだ分からない」と述べた。 「流動性への懸念から、ある意味、株式市場は経済の先行指標となっている。」

同氏は、「歴史に基づくと、おそらく現在、中国の状況は減速しつつあるだろう」と述べた。 「これまでのところ、国際市場はこの景気減速にまったく気づいていない。」

—CNBCのジーナ・フランコラ氏がこのレポートに寄稿しました。