プライベートエクイティ企業は、TribuneやNexstarなどの地元テレビの所有者を連結織機として巡っている

ファイナンスニュース

HBO の人気番組「サクセッション」では、架空のテレビ界の大御所ローガン・ロイが、子供たちから業界は終わったと告げられているにも関わらず、地元のテレビ局を買収したいと考えています。

現実には、ロイの子供たちではなくロイに同意する潜在的な買い手はたくさんいます。

関係者によると、アポロ・グローバル・マネジメント、プロビデンス・エクイティ・パートナーズ、ブラックストーン・グループLPは、地元テレビ資産の買収に興味を持っているプラ​​イベートエクイティ会社の1つである。 交渉は非公開であるため匿名を希望した関係者らによると、標的にはネクスター・メディア・グループ、トリビューン・メディア、シンクレア・ブロードキャスト・グループ、コックス・エンタープライズが販売する14局が含まれる可能性があるという。 差し迫った合意はない、と人々は警告した。

地元のテレビ局は、資本支出をほとんど必要とせず、信頼できる現金生成手段であるため、プライベート・エクイティ買収の主なターゲットとなっています。 これにより、買収会社は企業に多額の負債を負わせ、迅速にレバレッジを解消することが可能になる。 2018 年は、中間選挙の政治広告によって業界にとって好調な年になるはずです。

潜在的なターゲットには売却の理由があるかもしれません。 地元テレビの弱気の状況は単純明快で、テレビを視聴する人は毎年、前年に比べて減少している。 これは再送信収入、つまり有料テレビ事業者から放送局​​を放送するために集めたお金に影響を与えることになるが、これは主に視聴者の総計に基づいている。

ブラックストーンとプロビデンスはコメントを控えた。 アポロの広報担当者とはすぐには連絡が取れなかった。

アポロ社は既にネクスター社に買収について打診しているとロイター通信が11月XNUMX日に報じた。その最初のアプローチ以来、連邦通信委員会が取引を阻止したことでシンクレア社によるトリビューン・メディアの買収は破綻した。

同社の考え方に詳しい関係者らによると、このため企業価値8億ドル近いネクスターは売却ではなく買収を検討するようになったという。

関係者によると、ネクスターは4.6年2017月にメディア・ゼネラルを1996億ドルで買収した。その後同社は昨年トリビューンに入札したが、シンクレアに敗れたという。 ネクスターは今月初めに小規模な取引で42局を買収した。 関係者によると、トリビューンが再び利用可能になったことで、XNUMX年に同社を設立したネクスターのペリー・スーク最高経営責任者(CEO)は、プライベート・エクイティ・パーティが放送局を集約する主体となることを許可するのではなく、XNUMX局を追加できる可能性があるという。 その決定は、プライベート・エクイティ会社がどのような種類のプレミアムを提供するかによって決まる可能性がある。

「当社は連結会社です」とスク氏は8月XNUMX日の決算会見で語った。 「当社は株主にとって意味のある成長を目指して努力し続けます。」

同氏はさらに、「報酬をもらった場合にのみ非公開化すると思います。 そして、それが最善の決断であり、株主にとって最大の価値を生み出すのであれば、それを検討するでしょう。」

関係者によると、シンクレア氏は売り手よりも買い手となる可能性が高いという。 それでもプライベート・エクイティ会社は、バランスシート上に約1億ドルの現金を保有するシンクレアの全株式ではないにしても、株式の購入に関心を示している。 シンクレアは、資金を失った場合、現金の注入を探すことを余儀なくされるかもしれない。 トリビューンが契約違反を主張して起こした1億ドルの訴訟。 (この訴訟はFCCが取引を無効にした後に起こり、シンクレアは規制当局の承認を得るため、CEOのスコット・スミスと密接な関係にある企業に意図的に市場価格を下回る価格で売却を売却したと主張した。)

関係者のうち2人によると、トリビューンとコックスの放送局が最初に売却される可能性が高い資産だという。 21世紀フォックスとブラックストーンは昨年、トリビューンとの契約を検討した。 関係者の1人によると、トリビューンは資産の評価が2017年以降変更されているため、まだ売却プロセスは再開されていないが、近いうちに再開される可能性が高いという。 同関係者によると、トリビューンは1つの資産として買収されることもあれば、フォックス、スクリップス、TEGNAなどの買い手が興味を持ち、一部に分割される可能性もあるという。

地元テレビ会社の合併動機は、近年売却したフォックスやタイムワーナーなどの大手メディア会社の合併動機を反映している。 一度に複数の放送局を失うことなくチャンネルを簡単に停電させることができないため、規模を拡大することは Comcast、Charter、AT&T などの有料 TV 事業者との交渉に役立ちます。 一方で、NetflixやYouTubeなどのデジタルオプションが従来のテレビに取って代わられ、視聴率は低下した。 FCCは昨年、地元メディア企業の所有権規則を緩和し、さらなる統合への道を開いた。