機関投資家の仮想通貨取引に対する障害は依然として克服されていない

金融機関によって取引される仮想通貨の量は、他の資産クラスと比較して依然として少ないです。 これは、GreySpark Partners レポートの重要な発見の XNUMX つでした 暗号通貨の成長をグラフ化する、新規仮想通貨ヘッジファンドの成長が鈍化していると指摘した。 今年末までに、これらは世界中で他の資産クラスを取引するファンド数の約2%に過ぎないでしょう。

グレイスパークのリサーチアナリストでレポートの共著者であるメリ・パターソン氏は、規制の不確実性、高レベルのボラティリティ、プロの投資家が信頼できると考える保管オプションの欠如など、取引にはいくつかの障害があることを認めている。 しかし彼女は、仮想通貨取引所やその他のマーケットメーカーがより確立されるにつれて、流動性は安定し、もはや激しい価格変動には寄与しないだろうと示唆しています。

多くの機関投資家は、取引執行や取引決済に伴うリスクを相殺するために、店頭ベースで仮想通貨にアクセスしています。 このアプローチはまた、エキゾチックまたは新しい資産クラスまたは商品タイプに関連するリスク需要に対応する既存のレバレッジプロバイダーからのプライムブローカレッジのようなサービスの形で特注の信用枠にアクセスする機会も提供します。

市場を妨げるもうXNUMXつの大きな要因は、信頼できる保管ソリューションが存在しないことであり、参加者はステート・ストリートやノーザン・トラストなどの大手企業がこの役割を担うのを待っている。 ショートまたはヘッジポジションのための資本効率の高い商品を見つけることも課題です。

確立されたプロバイダーによる暗号通貨中心のカストディサービスの提供には少なくとも進歩の兆しがあり、SIXやインターコンチネンタル取引所などの既存のインフラプロバイダーや新興企業によってソリューションが開発中です。

「市場参加者が何が最善のモデルなのかを見極めるために、断片的な実務が行われる期間が続くだろうが、近い将来、現在のような取引の決定要因となるのはカストニーではなくなるだろう」とパターソン氏は言う。

大手カストディ会社が仮想通貨カストディソリューションを提供するよう説得する要因の概要を尋ねられたとき、彼女は、ITインフラの構築や専門家の雇用など、仮想通貨カストディのソリューション開発に必要な投資の規模に言及した。

「規制上の立場は明確ではありませんが、管理者がそのような約束をすることに躊躇するのは当然です」とパターソン氏は言う。 「さらに、仮想通貨が市場参加者の関心を十分に長く保ち、参入する価値があるかどうかについては、依然として懐疑的な見方が残っています。」

ほとんどの規制機関が監視モードにあると思われることを考えると、暗号資産に関する規制を明確にするために必要な進展を特定することは困難です。 パターソン氏は、規制当局は XNUMX つの状況下で迅速に対応することが知られていると述べています。それは、公的スキャンダルがある場合、または州が税金や罰金のいずれかによる多額の収入を逃している場合です。

「私たちは皆、最初の状況が起こらないことを願うべきです」と彼女は言う。 「リアルマネー投資家がある程度のリスクを取ることを決定し、本格的に取引を開始した場合、XNUMX番目の状況が引き起こされる可能性があります。 しかし、これは『鶏が先か、卵が先か』の状況であり、だからこそ大手企業は思い切って事業を開始すべきだと私は考えています。」

GreySparkのフィンテックチームリーダー、ワニ・ヨセパ氏は、マーケットメーカーは新規コインオファリング（ICO）プロジェクトマネージャーと緊密に連携し、従来のマーケットメーカーと発行者の関係を含む多くの手法を使用してコインを安定化させており、これには双方向性を維持するための要件が​​含まれていると説明する。特に、価格に影響を与える可能性のあるニュースが市場に発表されている状況では、価格に影響を与える可能性があります。

「価格の下限は、人為的に価格を引き下げようとする外部の市場参加者から価格を守るために、ICOプロジェクトマネージャーとマーケットメーカーの間で閾値価格が合意される同様の機能を果たします」と彼は付け加えた。

このような下限価格は、しきい値の堅さに対する発行者のニーズや、その価格を守るために利用できるリソースに応じて、ハードまたはダイナミックのいずれかになります。

ヨセパ氏は、ICO市場が「期待の高まり」から、ガートナーの誇大宣伝サイクルで言うところの「幻滅の谷」まで下り坂にあると示唆している。 「これは、今後12～18か月の間に新しいコインが買い手を引き付けるのが難しくなり、市場環境が縮小することを意味する可能性がある」と同氏は結論付けた。