Lyft は最悪の一日を過ごしたが、それは株式市場の問題ではなく、Lyft 自身の問題だ

Lyft は、それほど泡状ではない株式市場において、泡状の株価で事業を開始した可能性があります。

ライドシェア会社の新設されたばかりの株式は、当初急騰した後、月曜日の取引XNUMX日目には売り出し価格を下回り、誇大宣伝された他のユニコーン企業は新規株式公開市場での価格についてより慎重になる必要があるかもしれないと警告した。

リフトは月曜日に11.9％下落し、69ドルで取引を終えた。 金曜の終値は取引初日の提示価格8.7ドルを72％上回ったが、その日の始値の20％上昇を大きく下回った。 月曜日に市場全体が急騰し、ダウ、S&P 500、ナスダックがすべて1％以上上昇する中、株価は急上昇した。 アナリストらは、市場の広範な投資家が同社の売り出し価格に懐疑的であるため、リフトが放置されていると述べた。

クレセット・ウェルス・アドバイザーズの最高投資責任者、ジャック・アブリン氏は「明らかに多数のフリッパーが存在し、ＩＰＯの評価額が過大評価されていたことが分かる」と述べた。 「投資銀行家は通常、個人投資家に何かを残したいと考えています。 おそらくこの場合はそうしなかったのでしょうが、おそらく需要を測って非現実的なトレンドラインを引いただけだと思います。」

アブリン氏は、リフトは十分に評価された株式市場で上場したと述べたが、アナリストらは、2000年のハイテクバブル崩壊前のIPO市場が真っ赤だった頃のような活況ではないと述べた。

アブリン氏は、派手なデビューをしてすぐに水面下で取引される注目度の高いIPOはリフトが初めてではないと述べた。 たとえばFacebookは2012年に38ドルでサービスを開始した。 取引２日目には市場終了後の最初の終値から１１％近く下落し、１年以上経った今でも提示価格を下回って取引されている。 Facebookはその後、モメンタム取引の主力株として有名なFANGとなり、月曜日には11ドルを超えて取引されていた。

「企業が急速に成長しているにもかかわらず多額の損失を出しており、それがいつ止まるかはわかりません。 つまり、価値を評価するのが非常に難しいということです。 Lyftの取引の多くは、Lyftの人気に関係している」とIPOに基づくETFを運用するルナシアン・キャピタルのプリンシパル、キャスリーン・スミス氏は語った。 スミス氏は、金曜日にリフトがルネサンスIPO ETFに追加されると述べた。

同氏は、市場は同社の価値をまだ見極めている最中だと述べた。 「これは公開市場が、提示された価格に見合った価値がないと考えていると言っているのだ。 これが解明されるまでにはしばらく時間がかかるだろう。 この結果はおそらく投資家にとっては良いことだが、企業にとってはあまり良いことではない。 したがって、その後のIPO、特に赤字のユニコーン企業の価格はよりリーズナブルになるだろう」とスミス氏は語った。

リフトとリーバイ・ストラウスの登場は、もう一つの最近の注目度の高いIPO（公開価格をまだ上回っている）であるが、休眠中のIPO市場が回復する可能性がある兆候と見なされており、その背後には他にも一連の高関心のIPOが控えている。 ライドシェアのライバルであるウーバー、ピンタレスト、スラック、エアビーアンドビー、パランティア・テクノロジーズはいずれも今年上場すると予想されている。 ダウ・ジョーンズは月曜日、評価額7億ドル以上のスラックがXNUMX月かXNUMX月にニューヨーク証券取引所で取引される予定だと報じた。

「Facebookが大失敗したとき、IPO市場は45か月間凍結されました。 ここでそんなことが起こっているとは思えない」とスミス氏は語った。 スミス氏によると、IPOの11.4％は募集価格を下回って取引されており、今年のIPO初日の平均株価はXNUMX％となっている。

「見たいのは、それらの企業の大部分がIPO価格を超えて取引されているということであり、実際にそうなっている。 それを見るのはある意味普通のことだ」とスミス氏は語った。 しかし同氏は、今年のアフターマーケットの平均リターンはマイナス0.4％だったと付け加えた。

スミス氏は、すでに利益を上げている「パンとバター」企業の一部も株式を公開すると述べた。 同氏は、その中にはまもなく価格を発表するトレードウェブのような企業も含まれており、実際に利益を上げている企業はかなりうまくいくだろうと予想していると述べた。

「おそらくウーバーは取引を遅らせるだろう」と彼女はリフトの大きなライバルについて語った。

アナリストらは、リフトの取引は市場全体に対する警告ではないとしているが、スミス氏は、第XNUMX四半期の急反発にもかかわらず、XNUMX月の急落を受けて投資家は依然として警戒していると述べた。

「このようなテクニカルな問題があると、投資家はそれを思い出すでしょう」とスミス氏は言う。 「たとえIPO価格を上回ったとしても、技術的にはそれを破った。 誰もIPOが潰れることを望んでいません。 つまり、株主全員が損失を被ることになります。 オーバーヘッド抵抗は非常に高いです。 立ち上がってそれを突破すれば、投資家は今すぐ撤退すると言うだろう。」

Lyft は、過去 12 か月間で上場後の最初の終値を下回って取引されている数少ない大型 IPO 銘柄の 3 つです。 CNBCは時価総額がXNUMX億ドルを超える上場企業を探した。

過去 12 か月以内に株式を公開し、株式公開時の時価総額が 3 億ドルを超えた企業

エランコ・アニマル・ヘルスは初日終値から10％下落したが、エランコは取引初日に24ドルまで50％急騰した後、価格は36ドルで、依然として売り出し価格を上回って取引されている。 Pivotal SoftwareとDocusignはともに最初の市場終値から30％以上上昇している。

アバロン・アドバイザーズの首席投資ストラテジスト、ビル・ストーン氏は、通常は市場が評価を確定するのを待つと語る。

「ライドシェアリングビジネス全体が大きくならないことに異論を唱える人はいないでしょうが、問題はそれで利益を出せるのかということです。」 ストーンは言った。 「それはそれ自体の物語だと思います。 おそらく今後も収益が増加していくであろうことはわかっています。 ただ問題は、彼らの収益がいつ現れるかということだ。」