FOMCプレビュー - 第1四半期の力強い成長にもかかわらず、忍耐力のある修辞学を繰り返すために供給され、ソフトインフレに焦点を当てる

中央銀行のニュース

第1四半期のGDP成長率は驚きでしたが、FRBは今後の会合で政策金利を据え置きます。 連邦機関の資金レート目標は2.25-2.50%にとどまると予想されます。 将来の金融政策の動きに対する忍耐力を求めて、その将来の見通しは変わりません。 会議では、主要な関心分野は、加盟国のインフレ見通し、利下げの基準、そしてバランスシート方針に関する更なる最新情報を含みます。

GDP成長率は、前四半期の+ 3.2%から、1Q19の+ 2.2%q / q(年率換算)に改善しました。 市場は+ 2%の成長を見込んでいます。 驚きの見出しにもかかわらず、拡大の大部分は貿易と在庫によって引き起こされました。 これら2つの要素を除くと、第1四半期の成長率は約+ 2%でした。 これは確かに弱い数字ではありません。 それでも、FRBのガイダンスを変更するだけでは不十分です。 家計支出は、国の経済の70%を占め、成長に約+ 0.8ポイント寄与しました。

–広告–


インフレ率は軟調に推移しています。 Fedの優先ゲージであるCore PCEは、前四半期の+ 1.3%から1Q19の+ 1.9%y / yに調整されました。 これも+ 1.6%のコンセンサスよりも弱くなりました。 雇用市場は回復力を維持する必要があります。 金曜日に釈放される予定で、4月の非農業部門雇用者数はおそらく+ 180K増加しました。 失業率は1.96%で変わらずに維持されると予想されます - これはFOMCの長期目標である約3.8%よりはるかに低い率です。 賃金上昇はわずかに増加したと予想される。 市場予想によると、4月の平均収益は前年同期比+ 4.5%増となっています。

3月に、連邦機関は貸借対照表の減少計画に重大な変更を発表した。 5月から9月にかけて、FRBは財務省証券の削減額を月額USドル15Bに半減しましたが、モーゲージ担保証券(MBS)の削減額は月額20Bで変わりません。 10月以降、FRBは財務省のポジションを引き下げることをやめることになりました。 そうではなく、住宅ローン証券の満期までに最大US $ 20B /月かかり、それらを財務省負債に組み入れることになります。 長期的な規模やバランスシートの構成など、メンバー間でより詳細な議論を行うことを期待しています。

次回の会合では利下げが行われる可能性は低いものの、FRBが政策金利の引き下げを検討するシナリオについての議論がありました。 その1つは、経済成長が堅調に推移しているのにインフレ率が低下し続ける場合です。 私達は記者会見で関連の質問を期待する。

Signal2forexのレビュー