ディズニーとニューヨーク・タイムズは、メディアの恐竜たちがトップを維持できる方法を示しています

ファイナンスニュース

ボブ·アイガー

スティーブン・デサウリエ CNBC

今週、いくつかの大手伝統的メディア企業が、今日の混乱したメディア世界をうまく説明するデータポイントを提供してくれました。

まずディズニーから始めましょう。8月21日に四半期決算を発表しました。今週、シンクレアはディズニーの9.6の地域スポーツネットワーク(フォックス買収時に取得したもの)を353億ドルで買収し、ディズニーはバイスへの投資を2016億5.7万ドル償却し、投資を行っている企業は何の価値もないと考えている。 XNUMX年にはXNUMX億ドルの評価額で資金を調達した。

ニューヨーク・タイムズも四半期決算を発表し、デジタル購読者ベースが223,000万5.6人増加したと発表した。 NYT は現在、過去 175 年間で XNUMX% 以上成長し、XNUMX 億ドルの企業になりました。

以下にまとめます。

  • 放送テレビ会社は従来のケーブルテレビ事業に巨額の資金を投じた
  • かつて人気だったデジタル メディアの人気が 0 ドルに値下げされた
  • 伝統的な新聞社の評価額はXNUMX年前と比べてXNUMX倍近くになった。

何年もの間、メディアの周りに蔓延している言論は破壊的でした。

Netflix は、恐竜をひっくり返す新技術の代表的な存在です。 タイム・ワーナーのジェフ・ビュークス最高経営責任者(CEO)がかつてアルバニア軍に喩えられた企業の価値は現在157億ドルに上る一方、ビュークス氏のワーナー(現在はワーナーメディアと名づけられている)はAT&Tの子会社であり、過去XNUMX年で経営幹部のほぼ全員を失った。

しかし、Netflix 以外で成功したメディア破壊者を他に挙げるのは難しい。

成功を収めたデジタルメディアスタートアップの物語は、現在では比較的小さな評価額で撤退している。 ストリーミングニュースサービスのチェダー社は先週、アルティスに200億ドルで売却された。 広告ベースのストリーミングプラットフォームであるPlutoTVは、今年初めに340億5万ドルでバイアコムに売却された。 そして、覚えておいてください、これらは成功であり、失敗は昨年約XNUMX万ドルでバッスルに売却されたマイクに似ています。

テクノロジーの世界では、200 億ドルや 300 億ドルでの撤退は通常、肩をすくめたり、場合によっては失敗とみなされたりします。 ユニコーンは成功者です。 デカコーンが目標です。

Buzzfeed、Vox、Refinery29、Group Nine Media、Bustle、その他のデジタル メディア ギャングは、数十億規模の企業としてどうやって突破していくか、依然として苦戦しています。

内容が重要

私たちはちょっとした矛盾を抱えています。もしすべてのメディア企業が破壊について語るのなら、なぜ地域のスポーツネットワーク(瀕死のビジネス)が10億ドルで売却されるのでしょうか? ニューヨーク・タイムズ紙の価値が四半期ごとに増加しているのはなぜですか?

いくつかの答えがあります。

まず、配信モデルを除いて、メディアに関しては何も混乱していません。 私たちは新聞を読む代わりにオンラインニュースを読みます。 テレビを見る代わりに、モバイル デバイスでビデオ オンデマンドを視聴できます。 アルバムを購入する代わりに、サブスクリプション サービスを利用して無制限に音楽をストリーミングします。

本当にそれだけです。 消費者はいつもと同じコンテンツを求めています。 彼らは、夢中になって細心の注意を払って報道されたニュース記事を望んでいます。 彼らは、HBO レベルの高品質のテレビ番組を望んでいます。 彼らは今でもスポーツの生中継を見たいと思っています。 彼らはまだビートルズを聴きたいと思っています。

多くのベンチャーキャピタリストや起業家にとってこれは耳の痛い話かもしれませんが、全体として、デジタルメディア企業が提供するオリジナルコンテンツを評価する人はそれほど多くありません。 そうすれば、より多くの人がお金を払うか、広告主がそれらのユーザーにリーチするためにより多くのお金を支払うことになり、企業の価値はさらに高まるでしょう。

インターネットによって配信が均一化され、古いメディアの利点の多くが消失したため、しばらくの間、これはそれほど明確ではありませんでした。 すべてが無料で、ワンクリックで他のすべてを実行できました。 新興メディア企業は、多くの場合品質を犠牲にして制作費を抑えながら、検索アルゴリズムとソーシャル メディアを利用して読者を獲得する方法をすぐに考え出しました。

しかし、時間の経過とともに、最も成功したオールドガードは、一貫した品質レベルを維持しながら配信ゲームをプレイする方法を学び、それによって視聴者を惹きつけ、広告主は視聴者にリーチするために喜んでお金を払うようになりました。 過去数年間のペイウォールの上昇は、コンテンツが評価を高めるということを明確にし、ニューヨーク・タイムズのビジネスを救った。現在、同社には4.5万人の有料デジタル購読者がいる。 ブランドと品質は重要です。

本当に苦戦しているのは、地方新聞や一部のケーブルネットワークなど、伝統的なメディア企業であり、そのコンテンツが追いついていない企業だ。 もちろん、その一部は配信の問題に関係しています。人々のコンテンツ消費方法に追いつけない場合、収益が減り始め、コンテンツ自体を削減せざるを得なくなります。

さらに、ディズニーのような伝統的な巨大企業は、新興企業がゼロからスタートするよりも、自らを破壊する方がはるかに簡単です。 (繰り返しますが、Netflix がそれを実行し、市場は現在、ペースを維持するために年間 15 億ドルを費やすことができています。他には誰もそうではありません)。

ディズニーがよりネットフリックスに似たものに移行する一方で、その資産であるESPN、ABC、映画スタジオ、テーマパーク、商品事業は引き続き現金を稼ぎ続けるだろう。 これにより、従来のメディア企業は月額 6.99 ドルのストリーミング サービスでリスクを冒すことがはるかに容易になります。

ゆっくりとした着陸

この矛盾のもう XNUMX つの理由は、一部のメディア企業は、破壊者が信じているよりもはるかにゆっくりと消滅するということです。

たとえば、2 年にはまだ 2015 万人以上が AOL のダイヤルアップ インターネット接続サービスの料金を支払っていました。

地域スポーツネットワークビジネスが死につつあるのは間違いない。 毎年、何百万人もの人々がケーブル TV をキャンセルしています。その主な理由は、RSN のようなチャンネルが請求額をつり上げ、バンドル料金が高額になりすぎているためです。

しかしシンクレアは、RSN買収により自社の収益が2.8年の2018億ドルから6.7年には2019億ドルに増加し、利払い・税・減価償却前利益(EBITDA)が1億ドルから2.6億ドルに増加すると見積もっている。

マイケル・コルレオーネが『ゴッドファーザー:パートII』でマイアミを拠点とするギャング、ハイマン・ロスについて語っているように、有料テレビ業界は「過去20年間、同じ心臓発作で死に続けている」。 78月のライヒトマン・リサーチ・グループの調査によると、米国のテレビ家庭の約XNUMX%が何らかの有料テレビサービスに加入している。

これは、86 年の約 2013% から減少しました。しかし、それでも米国の約 99 万世帯に相当します。

それは本当のお金です。 そして、それは思ったほどすぐには消えません。

時計: 従来のテレビは衰退しているが、ディズニーはまだ打撃を受けていない

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