新興国市場は貿易戦争の矢面に立たされている。 しかし彼らは反撃するだろう

ファイナンスニュース

投資会社が特定の資産クラスへのエクスポージャーを削減し始めると、根本的な問題が存在することがわかります。

ゴールドマン・サックスが先週、新興国市場へのエクスポージャーを削減するという決定を下したことは、これらの経済の現状を示している。 同銀行の資産管理部門は、米中貿易摩擦の高まりを受けて、新興国通貨と債券への「オーバーウエート」エクスポージャーを縮小したと発表した。

新興国市場は、世界二大経済大国の間で激化する貿易戦争の矢面に立たされており、この戦争がいつ終わるのかは不透明だ。 先週は新興国通貨にとって、2018年夏のトルコリラ危機以来最悪の週となった。中国人民元は、ドナルド・トランプ大統領が対中追加関税についてツイートした3月5日以来、対米ドルでXNUMX%近く価値を失った。

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この余波は他国にも広がっているようで、MSCIの新興国通貨指数は過去3.5日間で12%下落した。 同指数は12カ月間でXNUMX%以上下落している。

フロー追跡専門会社EPFR Globalの最近の調査によると、機関投資家と個人投資家がわずか1.3週間で新興市場株からXNUMX億ドルを引き出したことが明らかになった。 バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチのアナリストらはメモの中で、こうした動きは「貿易協定のトラウマ」を反映していると述べた。

EPFRによると、116年の世界の株式ファンド流出額は合計で2019億ドルに達し、2016年以来最悪の年になる見通しだという。

新興国市場への資金流入は、世界経済の成長、米国の金融政策の変更、市場全体の下落などの外部リスク要因に非常に敏感です。 これに、多額の経常赤字、通貨安、一次産品への依存などの国内要因が加わると、これらの市場はリスクの高い投資となる可能性があります。

最近貿易戦争が激化するまで、新興市場は依然としてリスクはあるものの、儲かる目的地であった。 先進国市場からの収益の欠如も、利回りを求める投資家をこれらの市場に押し上げた。 しかし、世界的な不確実性がほぼすべての資産クラスに浸透しており、投資家には選択肢がほとんどありません。

しかし、この状況は今後数か月以内に変わる可能性があります。 南アフリカやインドなどの新興国市場では今年政変が見られており、両国経済に大きな課題があるものの、ファンドマネジャーらはこれら両国が年初から世界新興国市場指数をアウトパフォームしていると指摘している。 月曜日、インドルピーはドルに対して1%近く上昇し、全市場で最もパフォーマンスの高い通貨となった。

南アフリカではシリル・ラマポーザ現大統領がかなりの多数派を維持したが、インドでは出口調査でナレンドラ・モディ首相の2期目が予想されている。 一方、アナリストらは、中国が報復を継続し、それが米国企業に損害を与え、経済に悪影響を与える可能性があるとも強調している。 これにより、ドナルド・トランプ大統領は撤退を余儀なくされるかもしれない。

極めて不確実性が高い現在の状況において、投資家は特に過去数カ月の大幅な下落による損失を抑えるために、これらの市場にある程度の安定を求めている。 しかし、この安定がいつ、どのように実現するかは、投資家の心に重くのしかかるもう一つの不確実性だ。

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