消費者が強化しているにもかかわらず、経済が貿易戦争の影響を感じているため、FRBは利下げを予想している

ファイナンスニュース

10年2019月XNUMX日、ワシントンで行われた「金融政策と経済情勢」に関する下院金融サービス委員会の公聴会で証言する連邦準備制度理事会のジェローム・パウエル議長。

エリンスコット ロイター

第2・四半期国内総生産(GDP)でインフレ率が依然低迷し、貿易戦争が企業や貿易に影響を与えていることが示されたことを受け、FRBは水曜日に4分の1ポイント利下げに踏み切ると予想されている。

GDP伸び率は2.1%で、第1・四半期の3.1%から低下したが、ダウ・ジョーンズがまとめたエコノミスト予想の2%を上回った。 このレポートは、消費者が予想よりもはるかに好調で、消費が2.1%増加し、3.1年第2四半期以来最高であることを明らかにしました。

市場ストラテジストらは、成長率は予想を上回ったものの、報告書の内容は景気減速に対する一種の「保険」として利下げを求めるFRBの意向を正当化する可能性があると述べた。 インフレは抑制されているが、貿易戦争は企業に打撃を与えており、輸出は5.2%減少している。

FRBがそれに続くコアPCEインフレ率は1.8%上昇したが、依然としてFRBの目標である2%を下回った。 しかし、インフレ率は第1・四半期の1.1%よりも強く、10分の1ポイント下方修正された。

「私たちの労働市場は非常に逼迫しています。 私たちは継続的に賃金上昇を続けています。 私たちは消費者に強い楽観主義を持っています。 この組み合わせは堅調な消費につながるはずだが、インフレ圧力がないため、FRBにはサイクルを延長するために政策を緩和する余地がある」とBMOの金利ストラテジスト、ジョン・ヒル氏は述べた。

ビジネス面では、民間国内総投資が5.5%減少し、構造物への支出が4%減少したことにより、2015年第10.6四半期以来の最悪の減少となった。 この減少により、最終的な GDP 数値は XNUMX パーセントポイント消えてしまいました。

ヒル氏は「企業支出が打撃を受けた」と述べ、政府支出がそれを支えたと指摘した。 「将来を見据えたリスクは依然として存在します。 貿易戦争をめぐるリスクは依然として存在する。 EU離脱にはリスクがあります。 世界経済の悪化にはリスクが存在する」とヒル氏は語った。

市場のコンセンサスはFRBが50分のXNUMXポイント利下げするとの見方が堅調だが、一部のストラテジストは利下げ幅がXNUMXベーシスポイントになる可能性があると述べており、先週のジョン・ウィリアムズ・ニューヨーク連銀総裁のコメントはFRBがより積極的に利下げするのではないかとの憶測をかき立てた。

GDP報告後、債券利回りは一時的に上昇し、10年債利回りは2.10%の高値に達したが、2.07%まで低下した。 フェデラル・ファンド先物は、来週0.5%ポイント利下げの確率が20%未満、4分の1ポイント利下げの確率が80%以上を反映している。

「貿易戦争により在庫蓄積のペースが狂った。 第1四半期に非常に大きな成長を遂げたのには理由があります」とジェフリーズのマネーマーケット・エコノミスト、トム・シモンズ氏は語った。 「関税や値上げを予定していた一部の企業は、それを前倒ししようとしていました…同じように、人々が物を売り飛ばすにつれて在庫の減速や枯渇が見られます…それは間違いなく混乱を引き起こしました。」

FRBは世界成長の鈍化、貿易戦争や低インフレの影響の可能性を懸念していると述べた。 必要に応じて景気拡大の延長に向けて行動するとも表明した。

シモンズ氏は「50ベーシスポイントを期待していた人は、今日この数字を見た後はその期待を捨てるべきだ」と述べた。

ホームグループに参加する