ジョブレポートは、堅実ではあるが雇用の緩やかな傾向を示すはずです

ファイナンスニュース

経済は165,000月に60,000万XNUMX人の雇用を追加すると予想されており、XNUMX月から約XNUMX万人減少し、経済が完全雇用に向けて緩やかな雇用傾向が始まる可能性がある。

今月の最も重要な統計である雇用統計は金曜日午前8時30分(東部時間)に発表され、連邦準備理事会によるXNUMX年以上ぶりの利下げと金融市場の乱高下が見られた週の締めくくりとなる。

しかし、FRBの利下げ期待は貿易戦争の不確実性、世界経済の低迷、低インフレの問題とより結びついているため、雇用統計が驚くほど弱い内容でない限り、市場に大きな影響を与える可能性は低い。

チーフエコノミストのマイケル・ゲイペン氏は「もしこの数字が良好であれば、たとえば175,000万200,000人かXNUMX万人に近い数字であれば、FRBの考え方が大きく変わるわけではない。なぜならFRBはすでに労働は良好な状態にあり、家計も良好な状態にあると見ているからだ」と述べた。バークレイズで。 「強い数字は実際には何も変わりませんが、弱い数字は明らかに変化します。」

FRBは水曜日、2008年XNUMX月以来初の利下げとなるXNUMX分のXNUMXポイント利下げを行った。市場は、今回の利下げは長期的な利下げサイクルの一部ではないとのジェローム・パウエルFRB議長のコメントに失望した。 それでも、木曜日の債券市場は、インフレ期待の低下を受けて、金利低下を織り込む方向に劇的に動いた。 ドナルド・トランプ大統領が対中追加関税を示唆したことを受け、下落の勢いはさらに強まった。

フェデラル・ファンド先物市場は、木曜午前に9月利上げの確率を50%強として織り込んでいたが、木曜午後にはほぼ100%に達した。

ギャペン氏は、165,000万3.6人の新規雇用を見込んでいると述べ、この数字の減少は、3.7月の予想を上回る製造業と政府部門の雇用増加による反動を反映していると述べた。 同氏はまた、失業率は3.7%から3.6%に低下し、平均時給は0.2%上昇すると予想している。 6月までの3カ月間の雇用の伸びは平均17万1000人だった。

予想される数字

ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストのコンセンサス予想は、165,000月の非農業部門雇用者数が3.6万3.7人増、失業率が0.2%から3.1%と小幅低下、平均時給伸び率が前年比XNUMX%かXNUMX%だった。

ムーディーズ・アナリティクスの首席エコノミスト、マーク・ザンディ氏は「すべてがダウン・ザ・フェアウェイリポートのようなものであることを示している」と述べた。 「おそらく失業率は低下し、3.5%に向けて少しずつ戻るだろう。 これは経済が潜在的に成長していることを示しています。」

ザンディ氏は、労働市場のリスクは景況感がさらに損なわれた場合であり、大統領が中国製品に追加関税を課した場合にそうなる可能性があると述べた。 「経済は非常に脆弱な状況にあると思いますし、景況感もカミソリの刃のような状態にあると思います。 もし彼がこの件で引き金を引けば、企業は再評価して雇用を撤回することになり、我々は潜在能力を下回るだろう。」

一部のエコノミストは7月の雇用創出についてより楽観的な見方を示した。 ゴールドマン・サックスのエコノミストは、国勢調査により非農業部門雇用者数が190,000万人、政府雇用が10,000万〜20,000万人増加すると予想している。

「さらに、ハリケーン・バリーがメキシコ湾岸を襲ったのは調査週の遅すぎて、報告書に重大な影響を与えないと考えている」とエコノミストらはメモに書いている。 この地域に洪水をもたらしたハリケーンの影響で、メキシコ湾での大規模な石油・ガス事業が数日間一時的に停止された。

エコノミストらはまた、賃金数値は市場のインフレ指標であり、FRBの期待に影響を与える可能性があるため、賃金数値が予想より低いか高い場合に重要になると述べた。

ストラテガスの首席エコノミスト、ドン・リスミラー氏は、市場にとって雇用者数がいずれかの方向に大きく変動することが重要になると述べた。 「100,000万(を下回る)数字は望ましくないが、プラス100,000万というやや弱いレポートは、FRBのさらなる緩和を招くため、おそらくリスク資産にとっては問題ない水準だろう。 そうなれば、他の中央銀行も同じことをすることにゴーサインが出るだろう。 強すぎると200,000万かそれに近いでしょう」と彼は言った。

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