債券市場はこれまでで最大の景気後退シグナルを発信

ウォール街のエコノミストが来年の景気後退の可能性を高めると、債券市場は景気低迷について恐ろしい警告を発している。

イールドカーブのさまざまな部分が反転しましたが、伝統的に見られていた2年から10年のスプレッドは、2007以来の最もフラットなレベルで、今ではいつでも反転するように見えます。

月曜日の10％の低利回りでの1.64年利回りは、午後の取引で6％であった2年利回りを上回る1.58ベーシスポイントを下回りました。 先週、スプレッドは10ベーシスポイントを下回りました。 逆曲線とは、比較される短期金利が長期金利よりも高いことを意味し、その逆は信頼できる景気後退のシグナルでした。

「FRBが間違いを犯しているのは全体的な考えです。 連邦準備制度理事会の動きが遅くなり、経済が不況に陥る恐れがあります」と、ナショナルアライアンスの国際債券部門責任者であるアンドリューブレナーは述べています。

FRBは、3月の法案と反転された10年を監視しますが、市場は従来、10年と2年の利回りを監視しており、これはFRBの政策の影響を受けます。

Bleakley AdvisoryGroupの最高投資責任者であるPeterBoockvarは、次のように述べています。

エコノミストは最近、景気後退の可能性をより懸念しています。 バンクオブアメリカメリルリンチのエコノミストは、次の1か月で3-in-12のチャンスで不況のオッズを見ると述べ、ゴールドマンサックスのエコノミストは第4四半期の成長予測を1.8％に下げ、不況の懸念が高まっていると述べました貿易戦争のため。

3月の財務省法案と10年の債券との間のスプレッドは、3月法案により約35ベーシスポイントが得られるように反転されました。 10年基準の利回りは、安全への逃避と経済成長への懸念から世界的な金利が低下するにつれて低下しています。

10の年間利回りは、10月以来の最低水準である2016により、住宅ローンやその他のビジネスおよび消費者ローンの貸出金利に影響を与えます。 戦略家は、景気後退を確実に知らせるには、曲線をしばらく反転させたままにする必要があると言います。

「人々は10年以内に短期的な市場の意見を表明します。 次の質問は、それがどのくらいそのようにとどまるかです」とBoockvarは言いました。 「私はまだ曲線の残りの部分が多くを語っていると思います、そしてそれはXNUMXヶ月以上の間反転したままでした。」

BMOのレートストラテジストであるジョンヒル氏は、火曜日の消費者物価指数は、利回りを近づける要因になる可能性がある、または数字が市場を逃して弱く、おそらく離れている場合は、要因になる可能性があると述べた。 数値が弱いと、FRBが金利をさらに引き下げる可能性があると予想され、2年間の利回りが低下する可能性があります。

「これは、基本的な観点から見て興味深い瞬間です。 急勾配は理にかなっていますが、私たちが見た品質への逃避とインフレ補償の低下は、それに対して本当に後退しました」とヒルは言いました。

ダウ・ジョーンズによると、コアCPIは、消費者インフレが7月に0.2％、または前年比2.1％増加したことを示すと予想されています。

「それはまた別の景気後退の兆候だと思います…そしてどれが最も怖いのかわかりません」とヒルは言いました。 彼は、FRBの動きの後に利回りが横ばいになっているという事実は否定的な兆候であると述べました。

「貿易摩擦のラチェットによって複雑になっているが、現在の金融政策のスタンスは十分に緩和されていないようだ」と彼は述べた。