株式は反発するが、新高値は貿易戦争では捉えにくい

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株価は上昇しているが、貿易戦争が解決し、それが企業の信頼と経済に投げかけている不​​確実な影が終わるまで、範囲内に閉じ込められる可能性がある。

S&P 500は、月曜日の1.2で2,923%上昇しましたが、市場が米国と中国の間の貿易交渉の前向きな見出しに反応するため、3.5月26日の高値からXNUMX%下落しています。

技術者たちは、市場は回復の時期を迎えたと述べていますが、それが続くかどうかは不明です。 課題は、先週のS&Pが2,943月13日の安値2,822を上回った後、S&Pが5月XNUMX日の高値であるXNUMXレベルを再訪することです。

「先週の低いホールドを見て、私は潜在的な跳ね返りがほんの数日以上であるという前向きな兆候だったと思います。 今週後半にフォロースルーが見られるまで、それを知る方法はありません」と、InstinetのエグゼクティブディレクターであるFrankCappelleri氏は述べています。 「過去XNUMX回、同じサポートレベルからバウンスしましたが、数日で終わりました。」

ストラテジストは、現在の不安定な環境で利益が見られるストックグループを選んでおり、利益が得られる可能性のある分野の1つは小型株であると述べています。

RBCの米国株式戦略責任者であるロリ・カルヴァシナ氏は、「現在私たちが経験しているのは、10%の範囲での園芸品種の引き戻しです」と述べています。 Calvasinaは、彼女が監視している17の指標によると、小型株は2002年以来最も多く、大型株を下回っています。

「私たちが成長の恐怖を感じ、大きなくつろぎがあったとしましょう。小さなキャップが大きなキャップよりも悪いとは思わない」と彼女は言った。 「市場のリスクは、実際にはその大きな部分にあります。 これらの危機の時期にあなたが探したいのは、あなたが長期的に購入しようとしているものです。 スモールキャピタルは、この市場が好転したときにあなたが所有したいものだと叫んでいます。 S&Pを見るよりも、スモールキャピタルを見たいと思うでしょう。」

S&P 500は月曜日に1.2%急上昇し、小型株のラッセル2000はほぼ同じ上昇でした。

ジェフリーズの中小規模のアナリスト、スティーブン・デサンクティス氏は、ラッセル2000は現在約1,510であり、年末までに1,665に戻る可能性があると述べた。 「アクションは、より小さなキャップ側になります」と彼は言いました。

彼は、今のところ株式にとって最悪の事態は終わっているかもしれないと言った。

デサンクティス氏は、「間違いなく大きな変動が見られると思う」と述べ、市場は今のところ底を打った可能性があると付け加えた。 「企業が今から数週間後にここに座っていて、関税がどうなっているのかわからない場合、彼らは数を減らすでしょう。」

S&P 500の年末目標である月曜日の2,923は、それほど高くはなく、2,950です。 CalvasinaのS&Pターゲットは同じです。

「XNUMX月末に私たちが見たのは、[スモールキャップス]があなたに言っていたのは、彼らが市場の弱さを確認しているということでした。 彼らはあなたが大きな帽子で見たのと同じ傾向を示していませんでした。 彼らはS&Pのように新しい高値を設定しませんでした」とCalvasinaは言いました。 「それは、人々が経済がどこに向かっているのかについて疑問を持っていることをあなたに伝えていました。」

カルバシナ氏は、貿易問題を何らかの方向で解決する必要があるが、企業が投資するには不確実性を取り除く必要があると述べた。 彼女は、今月の最低水準で約7%下落した株は、最終的に10%を超えて下落する可能性があると述べました。

「それは未解決の質問です。 ニュースの流れ次第だと思う」と語った。

債券利回りは月曜日に上昇し、株式市場からの圧力を取り除いたが、今月の極端な金利低下は、金利に敏感な株式の上昇を助けている。 例えば、住宅建設業者は、買い手がより低い住宅ローン金利を確保できるという見通しで月曜日に集会していました。

債券市場が景気後退を示唆しているという懸念から、今月の株式市場全体は非難された。 先週、10年利回りが一時的に2年債の利回りを下回ったため、財務省の利回り曲線の注視されていた部分が反転しました。 カーブはもう反転していませんが、それはしばしば景気後退の警告と見なされます。

金利と経済に非常に神経質になっているため、FRBのジェローム・パウエル議長の金曜日のコメントは、株式の次の大きな触媒になる可能性があります。 パウエルは、連邦準備制度理事会の毎年恒例のワイオミング州ジャクソンホールのシンポジウムで講演します。

「市場はより緩和を期待していると思います。 それがそれを変えるだろうと彼が何を言おうとしているのか私にはわからない」とカルヴァシナは言った。

パウエルがタカ派に聞こえるなら、それは市場を動揺させる可能性があります。 多くの人が、FRBの最後の利下げは中間サイクルの調整であり、市場は長期的な利下げサイクルではなく短期的なプロセスを意味するというコメントの意味を説明するために彼を探しています。

現時点では、DeSanctisは、不動産株が好きだと言いました。 彼はまた、消費者の裁量株とハイテク株が好きですが、彼は熱心な投資家がNasdaq 100を代表するQQQに飛び込むのを見ています。

「市場が下がるとすぐに、まさにそこに人々が行きたい場所です。 うまくいったのと同じものに戻ります。 それが正しい考えかどうかはわかりませんが、それがフローが私たちに伝えていることです」と彼は言いました。

デサンチスは、バリュー株を探す方が良いだろうと言った。 技術の中で、彼はソフトウェアよりも半導体が好きです。

「経済が不況に陥っていないと思うなら、そして私達は価値の改善を見るでしょう、そして評価はどんな価格でも成長より重要です」と彼は言いました。

DeSanctisは彼が財政を持っていると言いました。 「銀行に関係のない財務情報が多いほど、おそらくより良い場所だと思います。 消費者がうまくやっていて、仕事があり、もう少しお金を稼いでいると思うなら、信用は問題にならず、消費者金融はある程度意味があります」と彼は言いました。

小型株は収益不安の影響を強く受けており、昨年の税金から得た利益の上昇により比較はさらに悪化しました。 貿易利益が国内利益に依存しているため、貿易戦争が続く場合、中小企業は有利になる可能性があります。

「あなたが短期投資家であるなら、スモールキャピタルでテーブルを叩くのは難しいと思います。 彼らはより危険です。 彼らは多くの正当な理由でアンダーパフォームしました。 あなたが資産配分者であり、長期的に見ているのであれば、金融危機以前からスモールキャップスはスモールキャップスとラージキャップスで見た中で最も安いものです」とCalvasina氏は述べています。

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