連邦政府は、XNUMX月の利下げは「再調整」であり、より緩和するための「事前設定されたコース」の一部ではないと述べています

ファイナンスニュース

水曜日に公表された会合議事録によると、3週間前に利下げに賛成票を投じたFRB当局者らは、今回の政策が将来の利下げに向けた「既定路線」があることを示すものと見るべきではないことに同意した。

概要は、政策当局者らが今回の動きを「サイクル半ばの調整」とみなしていることを示しており、パウエル議長はその後の記者会見でこの表現を使い、7月30─31日の会合後の株式市場の下落につながったとみなされた。

市場は一連の利下げを織り込んでおり、パウエル議長がこの言葉を使ったことで、FRBが予想ほど政策に緩和的ではないのではないかとの懸念が広がった。

最終的に、金融政策を決定する連邦公開市場委員会は、中央銀行の基準金利を25%から2%の目標レンジまで2.5ベーシスポイント引き下げることを可決した。金融危機以来11年ぶりの利下げとなった。

しかし、メンバーは将来の削減については約束しなかった。

再校正

「今回の会合以降の金融政策の見通しについての議論において、参加者は総じて、入ってくる情報とそれが経済見通しに与える影響によって政策を誘導し、あらかじめ設定されたコースに沿っているように見えることを避けるアプローチを支持した。」分が記載されています。

同文書は続けて、「ほとんどの参加者」が4分の1ポイント引き下げを、状況の変化に応じた「政策スタンスの再調整、あるいはサイクル半ばの調整の一環」とみなしていると述べた。

「多くの参加者は、経済に重くのしかかっていると判断した多くのリスクの性質と、それらのリスクがいつ解決されるかが明確ではないことから、政策立案者が柔軟性を保ち、経済の影響に焦点を当て続ける必要性が浮き彫りになったと示唆した。見通しに関するデータが入ってくる」と議事録には記載されている。

31年2019月XNUMX日、ワシントンD.C.で開催された連邦公開市場委員会後の記者会見で語るジェローム・パウエル米連邦準備制度理事会議長。

アンドリュー・カバレロ・レイノルズ| AFP | ゲッティイメージズ

この情報開示は、ドナルド・トランプ大統領がより積極的な削減を繰り返し求める中で行われた。同氏は水曜日、複数のツイートでパウエル議長と中央銀行の緩和ペースを非難した。

利下げ支持派は主に2つの要因を挙げた。経済活動の減速、特に設備投資と製造業の減少。経済活動の減速と貿易摩擦の際の「リスク管理」。そしてインフレは緩やかで、FRBのXNUMX%目標を依然として低い水準で推移している。

議事要旨では、主に弱いインフレ指標に基づいて、「数人の」加盟国が50ベーシスポイントの利下げを求めていると指摘した。同時に、「数人」は50月の会合以来リスクが「減少」したことを考慮し、何も動かないよう求めた。

最終的には、会合までの数日間に経済がある程度の改善を示していたことにメンバーが同意したにもかかわらず、利下げに同意した。

議事録には、利下げに賛成票を投じた人々は、利下げが「世界成長の鈍化や通商政策の不確実性の見通しへの影響に対抗し、これらの要因によるさらなる下振れリスクを保証するために政策の全体的なスタンスをより適切に位置づけることができる」と感じていると述べている。インフレ率が委員会の対称的な目標である2%に、そうでない場合よりも早く戻ることを促進する。」

当局者らは今回の措置について、FRBが2018回利上げしたXNUMX年に始まった政策の「継続的な再評価」の一環と見ている。

会合ではエリック・ローゼングレン連銀総裁(ボストン)とエスター・ジョージ連銀総裁(カンザスシティー)の2名が反対票を投じた。

会合では、バランスシート削減を2カ月前に終了するという委員会の決定を巡る議論もあった。

FRBは債券ポートフォリオからの収益を毎月一定水準まで縮小することを認めており、その結果、バランスシートは600億ドル以上削減された。会員らはプログラムを1月末ではなくXNUMX月XNUMX日付で終了することに投票した。一部の委員は、今回の政策終了がFRBの主な政策手段はファンド金利であるというFRBの表明した見解に異議を唱えるのではないかと懸念する一方、利下げ継続は利下げと矛盾するとの意見もあった。

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