ゴールドマンサックスが2019年のトップXNUMXの技術取引を獲得し、M&Aで大きなリードを獲得した方法

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サム・ブリットン氏、ゴールドマン・サックスのテクノロジー、メディア、テレコムM&A責任者

出典:ゴールドマン・サックス

ハイテク投資銀行の覇権をめぐる絶え間ない戦いの中で、ゴールドマン・サックスは、2019年のXNUMX大取引でトップの役割を果たしたおかげで、今年、ウォール街のライバルを大きくリードしている。

アクションの中心人物であるサム・ブリットンは、ニューイングランドから移住してきたマウンテンバイク選手で、おそらく聞いたこともないだろう。 彼は宣伝を非常に嫌うので、この記事の冒頭に自分の写真を載せたくないのです(ごめんなさい、サム)。 彼は、ブルース・ワッサースタイン、ジミー・リー、フェリックス・ロハティンといったウォール街の勇猛果敢な伝説の人物とは程遠い。彼らはかつて銀行業界を掌握し、雑誌の表紙を飾るのに全く抵抗がなかったのだ。

50歳のブリットンは、ゴールドマンのテクノロジー、メディア、通信M&Aグループの責任者である。ゴールドマンは常にシリコンバレーの有力企業であるが、これほどの支配力を享受したことはめったにない。

ディールロジック社によると、通常はモルガン・スタンレーやJPモルガン・チェースと互角の関係にあるゴールドマンは、ハイテク企業の合併・買収に関するアドバイスに関して、両行に対して世界市場シェアで12ポイント(39%対27%)の優位性を築いているという。 昨年はゴールドマンが2017位だった。 ディーロジックのデータによると、XNUMX年にはJPモルガンをXNUMXパーセント未満の差で破り、首位となった。

最近の一連の成功について説明を求められたブリットン氏は、XNUMX年間一緒に活動し、IPO、戦略的買収、未公開株の買収、大規模な資産売却など、考えられるあらゆる種類のビッグディールについてアドバイスしてきたチームと信用を分かち合うと主張した。

ブリットン氏は最近のインタビューでCNBCに対し、「ゴールドマンが会社売却のために雇われるとき、我々は銀行家を派遣しているわけではない。専門家を組み合わせて派遣しているのだ」と語った。 「彼らは私が20年間一緒に現場で活動してきた人々です。」

IPOからM&Aまで

Britton 氏の今年最大の勝利は、Salesforce が Tableau Software を 15.7 億ドルで買収することに合意した 2019 月に実現しました。これは、クラウド ソフトウェア会社にとってこれまでで最大の買収であり、11 年で最も高額な技術取引でした。取引額としては、Ultimate Software をプライベートエクイティ企業のコンソーシアムに 10.7 億ドルで売却するというもので、XNUMX 番目に大きかったのは、今月の Symantec のエンタープライズ事業の Broadcom への XNUMX 億ドル売却でした。

ディールロジックによれば、そのおかげでゴールドマン・サックスは今年、米国のハイテク取引市場シェアの48%以上を獲得し、モルガン・スタンレーの38%を上回ったという。 米国におけるギャップは世界的に比べて若干狭いです。

Tableau の義務は、ゴールドマンがテクノロジー企業が大企業になるかなり前から探し出し始めていることを物語っています。 ゴールドマンは、2013年のTableauのIPOで左筆頭の座を獲得したが、ブリットン氏は、同社の創業者と、1994年に同行に入社し、グローバルテクノロジーグループの共同会長を務めるゴールドマンのジョージ・リー氏との長年にわたる関係のおかげだとしている。

15億ドルを超える買収に取り組むよう求められるのは、究極の報酬だ。 銀行がこの種の取引から得られる 1% 程度の収益は、Tableau が調達した額に相当する 300 億ドルの IPO の数パーセント相当の手数料から得られる収益の何倍もの額を生み出します。

コネチカット州で育ち、エール大学で学び、ニューヨークのコロンビア ビジネス スクールで MBA を取得したブリットン氏は、「ジョージ リー氏が Tableau を公開したように、人間関係には耐久性が必要です」と語ります。 「それがなければ、私たちは販売に関与することはなかったでしょう。」

M&A の世界では、最も高い価格を手に入れようとする売り手銀行家は、最も冷酷な交渉者として知られる傾向があります。 フランク・クアトロン氏が設立したブティック・テクノロジー銀行であるカタリスト・グループは、何年にもわたって顧客に高額の保険料を獲得してきたことで、このような評判を獲得しました。

取引だけではなく

同氏と取引を行った関係者や同氏と取引を行った関係者によると、ブリットン氏のアプローチは異なるという。

「多くのM&A担当者はプロセス志向だ」とモルガン・スタンレーとクレディ・スイスで20年近くテクノロジーM&Aバンカーを務め、その後プライベート・エクイティに移ったジョン・ホッジ氏は言う。 「彼らは『やるべきことはこれだ』と言って、それを実行します。 長年の経験から特定の業界の専門知識を持っている人もいます。」

現在、買収会社ルビコン・テクノロジー・パートナーズのパートナーであるホッジ氏は、ブリットン氏を「非常にまれ」で「取締役会の実質的な顧問」である銀行家として第XNUMXのカテゴリーに分類する。

「彼は必要なものをすべて持っており、そのスキルに批判的思考の層を組み合わせています」とホッジ氏は語った。

ブリットンは、自分の分析スタイルを父親から受け継いだと言います。父親は数学者で、彼の銀行業務のスキルを「割り算と掛け算」にすぎないと冗談めかして叱責していたそうです。 同氏は数十年にわたり、数字に強い強みを活かして、Skypeの売却やPayPalのスピンオフ、そしてこの件に詳しい関係者によると、同社の現在のStubHubとその子会社の売却計画など、一連の買収や売却についてアドバイスしてきた。広告ビジネス。 ブリットン氏はそのプロセスについてコメントを控えた。

彼はすぐに自分の成功を、1990 年代から一緒に活動し、現在はさまざまな業務を管理しているテクノロジー バンカーのチームに転嫁しようとしています。 その中には、リー氏のほか、グローバルテックバンキングの共同責任者であるライアン・リメイ氏とニック・ジョバンニ氏、そして昨年昇進してテクノロジー、メディア、通信取引の共同責任者に就任したタミー・キーリー氏が含まれる。

ジョバンニ氏はインタビューで、チームは「単一の取引よりもはるかに長く続く深い顧客関係を築く各分野の専門家」で構成されていると述べた。

また、アドバイザーが特定の取引に対して手数料を受け取る他の金融会社とは異なり、ゴールドマンはチーム全体の成果に対してチーム全員に報酬を支払っているとブリットン氏は述べた。

約2019年前、ブリットン氏はテクノロジーの状況の変化を見て、ゴールドマンのソフトウェアバンキングチームを増強し、Salesforce、Oracle、Cisco、HPE、 IBMは追求するだろう。 XNUMX年の上位XNUMX件の取引はすべてソフトウェア関連であり、半導体、データセンター、インターネットの買収はまばらだった。

創業37年のソフトウェア会社シマンテックは、長年にわたってあらゆる種類の買収や売却を行ってきたが、最近の売却プロセスまでは一度もゴールドマンに取引の主導権を頼ったことはなかった。 ブリットン氏が主導した一連の関連取引により、彼のグループは電話を受ける立場にあった。

事の発端は2011年、サイバーセキュリティ会社ブルーコート・テクノロジーズが買収会社トーマ・ブラボーに1.3億ドルで売却するためにブリットン氏を雇ったことだった。 その後、ブリットン氏はトーマ・ブラボー氏から、2015年にブルーコートを2.4億ドルでベインキャピタルに売却するよう打診された。 4.65年後、ベインはブルーコートをXNUMX億XNUMX万ドルでシマンテックに売却し、その取引で再びブリットンを雇用した。

一連の取引の中で最も儲かったのは今月、ブリットン氏が一転してエンタープライズ事業のブロードコムへの売却についてシマンテックに助言したときだった。

同じ資産のさまざまな購入者から雇用され続けるために、ブリットンは XNUMX つのことを同時に実行しました。これが彼の広範な成功の説明になるかもしれません。 彼は経営陣や取締役会と緊密な関係を保ちましたが、彼らに金を支払わせることで彼らに感銘を与えました。

「結局のところ、あなたはクライアントにとって最良の結果をもたらすために雇われているのです」とブリットン氏は言う。 「相手がそれを直接目にし、誠実な運営に注力すれば、リピート ビジネスを構築できます。」

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