株価が新高値を更新しようと奮闘する中、市場はFRBの講演者や貿易に振り回される可能性がある

ファイナンスニュース

19年2019月XNUMX日、ニューヨーク市で開会の鐘が鳴り響くと、ニューヨーク証券取引所(NYSE)のフロアで働くトレーダーや金融専門家。

ドリュー・アンジェラー ゲッティイメージズ

株価が高値を取り戻すのに苦労する中、米中通商協議の展開や多くのFRB講演者のコメントが今後XNUMX週間の市場にとって重要となる可能性がある。

FRBは先週、過去XNUMXカ月でXNUMX回目の利下げを実施したが、FRB当局者の最新の見通しは、将来の利下げの必要性について当局の意見がいかに分かれているかを示した。 5人は大幅利下げを望んでいましたが、5人は利下げを望まず、残りの7人はFRBの行動に満足していました。

「世間の意見を聞くと、市場はかなり動揺しているようだ。 見出しがどう出るかによって、状況は一進一退になると思う」とジェフリーズのマネーマーケット・エコノミスト、トム・シモンズ氏は語った。 シモンズ氏は、過去1週間の翌日物市場の混乱により一部の翌日物金利が一時的に急上昇したことを受け、短期資金調達市場におけるFRBの運営にも焦点が当てられると述べた。

来週のカレンダーには十数人のFRB講演者が予定されているが、ジェローム・パウエルFRB議長は講演する予定はない。

貿易の動向により、引き続き市場の不安定性が生じる可能性があります。 金曜日、中国の農業当局者がモンタナ州とネブラスカ州の農場訪問をキャンセルしたとの報道があり、交渉が進展していないことを示すのではないかとの懸念から株価が下落した。

先週の株価は下落し、S&Pは約0.5%下落して2,992となった。 同指数はここ数週間、過去最高値から約1%離れた状況が続いていた。

「機能を失い、機能不全に陥っている技術。 現在は逆風に変わりつつあり、それが強気派にとって問題を引き起こす可能性がある」とT3Live.comのパートナー、スコット・レドラー氏は語った。 「市場でこれほど多くのシグナルが混在しているのを久しぶりに見た。」

「テクノロジーなしでは市場が最高値を更新するのは難しい。 せいぜい、アマゾンやネットフリックスのような主要企業が主導権を握ることができないだけでなく、低迷しているのを見るのは憂慮すべきことだ」と同氏は語った。 Netflixは週間で8%以上下落し、アマゾンは2.6%下落した。

レドラー氏は、市場リーダーであるマイクロソフトの株価が自社株買いと増配を発表した直後に当初の上昇を諦めマイナスに転じたことは懸念事項だと述べた。 「強さは受け入れられるのではなく、売り飛ばされた」と彼は語った。 「それは良い知らせでした。 悪いニュースが起こったら、彼らはどうするつもりですか?」

先週のサウジアラムコへの攻撃を受けて、ニューヨークでの国連総会とその周辺の会合は市場にとってより重要性を増している。 米国とサウジアラビアの当局者は、この攻撃の背後にはイランがおり、サウジアラビアのかなりの量の石油生産が停止したと述べた。 イランは関与を否定しており、イエメンの反政府勢力フーシ派は犯行声明を出している。

イランのハッサン・ロウハニ大統領に国連出席のためニューヨークに渡航するためのビザが発給された。 先週のサウジアラビア攻撃前、ドナルド・トランプ大統領はロウハニ大統領と会談する可能性を示唆していたが、現在はその可能性はほとんどないようだ。 サウジアラビアが操業を再開できると市場に保証しようとしたため、攻撃以来、原油先物は非常に不安定で、ブレント原油先物は7%上昇した。

市場にとって重要となる経済データもいくつかある。 月曜には製造業PMIが発表されるが、これはXNUMX月のISM製造業データが縮小を示したことを受けて重要となる。 金曜日は耐久財や、FRBが推奨するインフレ指標であるコアPCEデフレーターを含む個人消費統計も重要となるだろう。

バノックバーン・グローバル・フォレックスの首席市場ストラテジスト、マーク・チャンドラー氏は「パウエル議長が発言の中で述べたのは、インフレが目標を下回っているということだった」と述べた。 「しかし、コアPCEデフレーターでさえ1.8と今年の最高値を更新すると予想されています。」 FRBの目標インフレ率は2%で、コアCPIを含む他のインフレ指標はそれを上回っている。

短期資金を必要とする銀行が利用する翌日物資金調達市場の問題を受けて、FRBにも注目が集まるだろう。 月曜と火曜の混乱のXNUMX日間で、レポ(現先契約)の金利が急上昇した。 FRBの目標フェデラルファンド金利も目標レンジを上回る異例の動きとなった。

FRBが市場に流動性を供給するために公開市場操作を実施したことを受けて、市場は落ち着きを取り戻した。 金曜日、同社は14億ドル規模の30日間オペを75件実施するとともに、それぞれ少なくともXNUMX億ドル規模の夜間オペを継続すると発表した。

「FRBは短期金利を絶対的にコントロールできると思います。 運転しながら居眠りしているのが見つかった」とチャンドラーは語った。

パウエル議長は、FRBは市場を監視し、必要なあらゆる措置を講じると述べた。 市場は金融市場の基本的な配管と考えられており、短期的に現金が必要な銀行が資金を調達しに来ます。 金利の異常な高騰は、信用危機ではなく、資金不足の結果であるとみなされた。

債券市場の専門家らは、翌日物資金調達市場の動きが活発になる月末にFRBが市場に再び緊張をもたらすのではないかと懸念している。

BMOの金利ストラテジスト、ジョン・ヒル氏は「四半期末をさらに超えられる」と述べた。 「14日もあればXNUMX月までさらに延びてしまいます。 神経も落ち着いてくると思います。 フェデラルファンドがレンジ内にはっきりと表示されているという事実は、信頼を再確認するでしょう。 これらの操作は、FRBが望めばいつでもフロントエンドを絶対的に制御できることを思い出させるものとなるだろう。 これは良いことだ。」

木曜日のファンド金利は1.90%で、目標金利範囲の1.75─2%内に収まった。

「彼らは現代の枠組みの中でフェデラル・ファンドをコントロールする能力への疑念を払拭しつつある。 彼らは四半期末で 165 億ドルを発表したばかりですが、さらに拡大する可能性があります。 彼らは10年間レポ注入を行っていない」とヒル氏は語った。

一週間先のカレンダー

月曜日

午前9時30分 ニューヨーク連銀のジョン・ウィリアムズ総裁が国債市場に関するニューヨーク連銀会議に出席

9:45は製造PMIです

9:45はサービスPMIです

午前11時30分 サンフランシスコ連銀総裁メアリー・デイリー 

1:00 pmセントルイス連銀大統領ジェームズ・ブラード

火曜日

午前9時のS&P /ケースシラー住宅価格

9:00 am FHFAの住宅価格

10:消費者自信

1:00 pm $ 40億2年ノートオークション

Wednesday

午前8時 シカゴ連銀総裁チャールズ・エバンス

午前10時 クリーブランド連銀総裁エスター・ジョージ

10:00 am新築住宅販売

午前11時30分 18億ドルの2年変動利付債

1:00 pm $ 41億5年ノートオークション

午後7時 ダラス連銀総裁ロバート・カプラン

木曜日

毎週午前 8 時 30 分の請求

午前8時30分 実質GDP 第2四半期(XNUMX回目)

8:30は事前経済指標

午前9時30分 ダラス連銀のカプラン

午前10時 セントルイス連銀ブラード

10:00 am保留中の住宅販売

午前11時45分 FRB副議長リチャード・クラリダ

午前11時45分 サンフランシスコ連銀デイリー

1:00 pm $ 32億7年ノートオークション

午後1時 ミネアポリス連銀総裁 ニール・カシュカリ

4:30 pmリッチモンドFRBトムバーキン大統領

金曜日

午前8時30分 ランダル・クオールズFRB副議長

8:30は耐久財です

8:30 am個人の収入/支出

10:00は消費者の感情です

午後3時15分 フィラデルフィア連銀総裁パトリック・ハーカー

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