連邦準備制度理事会はリスクが高いままであり、米国経済が予想よりも急激に減速する可能性があると警告している

セントルイス地区連銀のブラード総裁は、米国経済にとって世界貿易やその他のリスクは依然として高く、予想よりも急激に減速する可能性があると述べた。

その結果、FRBは「今後追加緩和策を提供することを選択する可能性があるが、決定は会合ごとに行われる」と火曜日にロンドンで開催された会議での発言で述べた。

ブラード氏は、先週米国と中国の間で合意された予備貿易合意については特に言及せず、代わりに世界貿易を巡る不確実性はおそらく数年間続く可能性が高いと強調した。

ブラード氏は米中対立について、貿易戦争における日常的な脅迫や反脅迫、あるいは暫定協定の発表や拒否は「進行中の交渉の表れであり、貿易体制の不確実性の表れに過ぎない」と述べた。

同氏はさらに、「今後何年もこの状況が解消されるとは期待していない」と付け加え、後に記者団に対し、緊張が世界的な貿易開放の逆転の可能性に対する「パンドラの箱」を開けてしまったと語った。

ブラード総裁はまた、潜在的な「通常の景気後退」に対処するためのFRBの戦略について概説した。 同氏は、借入金利をゼロに引き下げ、資産買い入れを再開し、支援的な政策を約束するという選択肢は依然として「最先端」だと述べた。

しかし、世界金融危機以降、欧州の大部分と日本で導入されたマイナス金利は同氏のリストには含まれていなかった。

「私はこの政策のファンではありません。 マイナス金利はこれまで試されたところではまちまちの結果をもたらした」と述べ、数兆ドル規模の米国短期金融市場がこうした政策にどのように適応するかも明らかではないと付け加えた。

ブラード氏は一般に、FRBの中でもハト派的な政策立案者の一人とみられている。 中銀が９月に金利を４分の１ポイント引き下げた際、同氏はさらに０．５ポイント引き下げを主張した。

しかし、火曜日の講演では、世界最大の経済大国が現在直面しているリスクが過大評価されていたことが判明すれば、FRBは実際に来年再び利上げを開始する可能性があると警告した。

同氏はまた、最近の利下げへの切り替えにより、短期的には景気後退を回避できた可能性があるとの期待を表明した。

「われわれは今日政策金利を引き下げており、下振れリスクを引き受けているが、下振れリスクを過度に心配していたことが判明すれば、２０２０年か２０２１年にはその保険を取り戻すことができる」と語った。

同氏はまた、現金需要の急増による最近の金融市場の問題を受けて、FRBが新たな「レポ」資金供給オペを開始する計画についても描いた。

銀行にFRBの資金にアクセスする機会を増やすことが狙いだろう。 ブラード氏は「レポ施設に行くことを期待している」と述べ、半年以内に何かが整備される可能性があると付け加えた。

「これにより、政策金利取引というこの問題は（FRB政策決定）委員会の範囲を超えて行われることはなくなるだろう。」