ボラティリティの増大、極端な市場イベント、制御不能になる可能性のあるアルゴの使用、および「フラッシュクラッシュ」は、市場参加者とその基礎となる顧客に多大な損失を引き起こす可能性があります。

正しく管理されないと、すぐに困窮者の仲間入りをしてしまう可能性があります。

顧客がストレスにさらされている場合、取引相手がこの情報にリアルタイムでアクセスできるとは限らず、顧客がクレジットプロバイダーを多様化すればするほど、状況はより複雑になります。

カウンターパーティが影響を受ける資産の一部を管理している場合、これは危険信号を発しますが、リアルタイムでアクセスを拒否できるとは限りません。

アルジュン・ジャヤラム
バトンシステム

Baton Systemsの創設者兼最高経営責任者(CEO)のArjun Jayaram氏は、ほとんどのFXトレーダーは取引を予約するのに十分な規模のバランスシートを持たず、したがってFXプライムブローカーのサービスを利用しているため、彼らがいつ困難に陥っているかが必ずしも明らかではないと指摘する。

「しかし、苦痛を示す可能性のある兆候は数多くあります」と彼は言います。 「これらには、多額の総エクスポージャーおよび純エクスポージャーと義務が含まれます。 不均衡な取引先エクスポージャー。 非CLS決済通貨でのエクスポージャー – これはブローカーとトレーダーの両方にとって決済リスクにつながります。 そして不安定な市場ではスポットと先物で大きなポジションを持っています。」

クライアントのアルゴが不安定に動作し始めた場合、一部のプラットフォームにはこのリスクを軽減する機能があります。 たとえば、FXall はプロバイダーにラストルック機能を提供しますが、その匿名電子通信ネットワークにはキル スイッチが備えられています。

どちらのシナリオでも、プロバイダーは、許容可能な取引相手からの取引のみを確実に受け入れることができます。

マーケットファクトリーの執行会長であるジェームス・シンクレア氏はまた、電子取引の場合、銀行は必要に応じてリスクを軽減する取引を許可するオプションを備えたリフレクターなどのシステムを使用したキルスイッチを備えていると指摘する。

ジェームズ・シンクレア
市場工場

「エキゾチックなオプションを含む複雑な音声取引には、継続的なモニタリングとモデリングが必要です」と彼は言います。 「ますます多くの銀行がFXプライムブローカレッジ事業を清算事業に移しているのは注目に値します。」

視認性の低下

この傾向の明白な説明の XNUMX つは、顧客が FX プライム ブローカーと清算済み商品の両方を使用していることです。

「もうXNUMXつの考慮事項は、顧客が構成した商品を観察し、これらの取引が悪化する可能性があることを検出し、そのような顧客にサービスを提供するスキルは、ビジネスの清算側とOTC FX側で似ているということです」とシンクレア氏は付け加えた。

しかし、バトンのジャヤラム氏は、多くの主要な指標の可視性が実際よりも低いと想定するのが合理的であると述べています。

「取引相手、通貨、取引の種類ごとのエクスポージャーと義務を考慮すると、リスクを特定して軽減するには、これをほぼリアルタイムで監視する能力が必要です」と彼は言います。

「トレーダーが取引を行うにつれてリスクが増大しているが、バランスシートの利用状況をリアルタイムで監視することは困難であり、CLS通貨以外では決済リスクが大きな問題となっている。」

PointFX の CEO であるヘンリー・ウィルクス氏はさらに踏み込んで、信用管理の誤りが苦境にある顧客への誤った対応に特に寄与していると示唆しています。

「これらの顧客がどのように管理されるかは、明らかに関係機関の方針や手順に依存しますが、その結果、市場アクセスが即時に停止されることがよくあります」と彼は言う。

「これは状況を管理するための最も効果的な方法であるとは限りません。金融機関が損失を検証し定量化している間、顧客を赤字の立場に閉じ込めることになるからです。 私の経験では、このアプローチは多くの場合、より大きな損失につながり、その結果、さらに高額な訴訟手続きが必要になる可能性があります。」

ウィルクス氏は、ライブ環境で信用を追跡および管理することで、金融機関と顧客にさらなる柔軟性と大幅な損失からの保護を提供し、市場参加者にリスクを増大させることなく秩序ある方法で取引を巻き戻す能力を提供できると考えています。

「FX市場の健全性にとって、信用管理技術が電子取引に追いつくことは極めて重要であり、心強いことに、興味深い革新的なソリューションがいくつか登場し始めている」と同氏は結論づけた。

「将来は、すべての市場参加者に対する実際の信用管理プロセスに基づいていなければなりません。」

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