連邦準備制度理事会のウィリアムズは、レポ取引はうまく機能しており、必要なだけ「同じくらい長く」その場に留まるべきだと述べています

ニューヨーク連銀のウィリアムズ総裁は、短期貸出市場はうまく機能しており、FRBはレポオペを必要な限り継続すべきだと述べた。

レポ市場は金融システムの基本的な配管であり、金融​​機関は短期融資と引き換えに米国債などの短期担保を提供することで資金調達に利用できます。

XNUMX月に市場は困難に陥り、資金不足により翌日物金利が一時的に上昇した。

FRBは市場の流動性を維持するために夜間および長期の公開市場操作を開始しており、新年もこれらの操作を継続すると発表した。 FRBはまた、流動性を改善するために財務省短期証券を毎月60億ドル購入し、バランスシートに追加し始めた。

「システムに準備金を提供するために、レポ操作と国庫短期証券の購入を提供しています。 現時点では非常にうまくいっているし、年末からXNUMX月にかけてうまくいくと期待している」とウィリアムズ氏はCNBCのスティーブ・リースマンとのインタビューで語った。

一部の市場専門家は、短期貸付市場の問題の原因を、参加機関が減少し、参加機関が準備金と流動性比率の運用方法について厳しい規則に直面していることだと非難している。 XNUMX月の現金ピンチは、企業が税金を支払うために短期的な現金を探していたことでも発生した。

FRBはレポ市場での公開市場操作をXNUMX月まで継続すると発表した。 銀行は規制当局の審査のため、年末にはリスクをあまりとらない傾向にある。

「来年に入ったら、さらなる決定を下す必要がある。 私個人の見解では、外貨準備の基礎的な水準が十分な水準になるまでにはまだ時間があり、レポオペは必要な限り継続するつもりだ」とウィリアムズ氏は語った。

ウィリアムズ氏は、FRBが必要な準備金の額を過小評価していたと述べた。 調査と支援に基づいて、FRBは市場が円滑に運営するには1兆ドルの準備金が必要であると理解した。 しかし、1.4月にレポ金利が急騰したときの水準はXNUMX兆XNUMX億ドルだった。 「そこから我々が学んだことは、依然として十分な埋蔵量であった埋蔵量のレベルが、調査や支援活動から学んだことより明らかに高いということだ」と同氏は述べた。

ウィリアムズ氏は、FRBは要件を評価するためにさらなる働きかけを行っていると述べた。 同氏は、「各機関自体が、さまざまな状況下でどのように行動するかについての見方が進化していると思う」と述べた。

ウィリアムズ氏は、米国債市場の規模が大幅に拡大しており、レポ市場も同様に成長していると指摘した。

同氏は、「市場参加者に働きかける際に私たちが綿密に研究していることの一つは、これらの資産や取引の規模や分布がどのように変化しているかということだ」と述べた。 「それは市場動向にどのような影響を及ぼしますか? より一般的には、レポ市場を中心とした市場構造の変化が見られます。 私たちは注意深く観察し、どのような影響があるのか​​を研究しています。 現在、繰り返しになりますが、市場は非常にうまく機能しており、システムに追加している準備金により、物事が私たちが望むように機能していると感じています。 「