防衛費の大幅な急増を受けて、防衛関連株は2020年に再び高騰する可能性がある

ファイナンスニュース

16年3月2014日、サンダーバーズに所属する米空軍のF-XNUMXファイティングファルコン航空機が空中機動を行う。

技術。 軍曹クリス・ヒベン | アメリカ空軍

ワシントン — 地政学的な不確実性と米国の軍事支出の大幅な増加により、2020年には防衛株が再び勝ち相場となる可能性がある。

トランプ政権下では、このスペースにより株式市場全体が混乱に陥っている。 iシェアーズ米国航空宇宙・防衛上場投資信託(ITA)は、70年8月2016日以来500%以上上昇している。一方、S&P50指数はこの間に約30%上昇している。 今年もそれは変わりませんでした。 ITA ETFは2019年に500%以上急騰し、S&P27は約XNUMX%上昇した。

また、米国の国防予算の歴史的な増額は、2020年の防衛株にとって追い風になるはずだ。国防総省の支出力は、738年の717億ドルから、2019億ドルと、これまでにないほど大きくなっている。

国防費の増加は、トランプ政権が米国を世界的な約束から引き戻し、北朝鮮の非核化、イランとの緊張の高まり、中国との激しい貿易戦争、継続的な協定交渉の取り組みなどの野心的なプロジェクトを推進したことを受けて生じたものである。アメリカによるアフガニスタン戦争の終結。

アリアンツギのグローバルストラテジスト、ニール・ドウェイン氏は「世界の注目は米国と中国に向けられているが、湾岸は世界にとってより危険だ」と述べた。 「中東でのいかなる事態のエスカレーションも、その影響が地域全体に波及し、完全な危機となる可能性がある。」

2020 年選挙の誇大宣伝

20年2019月XNUMX日にジョージア州アトランタで行われた民主党大統領討論会中の大統領候補エリザベス・ウォーレン上院議員、ジョー・バイデン前副大統領、バーニー・サンダース上院議員。

トニ・L・サンディーズ | ワシントンポスト | ゲッティイメージズ

アナリストらは、大統領の左派化が防衛セクターに与える影響を投資家が過大評価しているため、急騰にもかかわらず、防衛株のバリュエーションは依然として魅力的だと考えている。

バッキンガム・リサーチ・グループのアナリスト、リチャード・サフラン氏はノートで「2020年の選挙は依然として国防株に影響を及ぼしているが、そのリスクはあまりに誇張されており、末端市場の成長が続いているにもかかわらず国防株の倍率拡大が妨げられていると考えている」と述べた。

民主党大統領候補のエリザベス・ウォーレン氏とバーニー・サンダース氏はともに、国防総省の21年度予算の2020億ドル増額に反対している。

ウォーレン氏はツイートで次のように述べた。「国防総省の予算はあまりにも長い間、あまりにも大きすぎた。 巨大防衛請負業者への738億ドルのクリスマスプレゼントであり、私たちの価値観と安全保障を損なう防衛法案を支持することはできません。」

一方、サンダース氏は今月初め、ロヒト・カンナ下院議員(民主党、ペンシルベニア州)との共同声明で、この法案は「驚くべき道徳的卑怯さ」を伴うものだと述べた。

「民主党の進歩派有力候補(ウォーレン氏とサンダース氏)が国防予算を削減する可能性が高いというのが広く受け入れられている見解(そして国防予算が過剰だと我々は考えている)」とバッキンガム党のサフラン氏は指摘した。

しかし、同氏はまた、ドナルド・トランプ大統領が2021会計年度の国防予算を主宰する可能性が高く、ウォーレン氏やサンダース氏が就任直後に予算に影響を与えることはないことを意味するとも指摘した。

安くはないけど高くもない

501年35月14日、空中給油訓練中にノースカロライナ上空でF-2015を飛行する海兵隊戦闘攻撃訓練飛行隊XNUMX所属の海軍飛行士。

伍長ユニークなロバーツ | アメリカ海兵隊

米国のように武器に資金をつぎ込む国はなく、それが最大の防衛請負業者の収益に表れている。

ロッキード・マーティンの年間収益は、155年から2017年にかけて2018%以上急増した。ノースロップ・グラマンも、この間に収益が61.2%拡大した。

防衛関連株は安くはないかもしれないが、割高でもない。

ウォール街で最も広く使用されている評価指標の24.3つであるITAの株価収益率は約2018倍である。 これは28.4年のピークである2019を大きく下回っている。 ただし、18.9年初めの底値であるXNUMXも上回っている。

「国防総省予算の減少を懸念してマルチプルの格付けが引き下げられたのは2019年の初めではない。 しかし、倍率が若干伸びた2016年の選挙以降もそうではない」とゴールドマン・サックスのアナリスト、ノア・ポポナック氏はメモで述べた。 「我々は引き続き防衛株を広く支持している。 現在の環境である予算成長期には、防衛株は市場をアウトパフォームする傾向があります。」

ロッキード・マーティン、ノースロップ・グラマン、ゼネラル・ダイナミクスは、ポポナックの2020年のディフェンス候補の上位に名を連ねている。

同氏は、ロッキード社の新規受注が同業他社を「大幅に上回っており」、「これにより、短期、中期、長期的に平均よりもはるかに強い成長が見込まれる」と指摘した。 ロッキード・マーティン株は今年に入って好調で、50%近く急騰している。

先月、国防総省はロッキード社との34億ドルのF-35契約を発表したが、これは防衛会社の高価な戦闘機プログラムとしてはこれまでで最大の契約となる。 第35世代ステルスジェット機であるF-XNUMXはロッキード社のポートフォリオの最高傑作であり、依然として国防総省の最も高価な兵器システムである。

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同アナリストによると、ノースロップ・グラマンは兵器「近代化プログラム」へのエクスポージャーに加え、有利な年金動向と設備投資の減少により、株価は買い材料となっているという。 ノースロップ・グラマン株は40年に2019%以上急騰した。

ゼネラル・ダイナミクスに関しては、近年の株価低迷の原因となった逆風は収まり始めており、「コンセンサスに向けて上昇傾向に転じる可能性がある」としている。 ゼネラル・ダイナミクス株の15.2年の上昇率は2019%にとどまっており、ITAの年間上昇率を大きく下回っている。

Fred Imbert は、ニュージャージー州イングルウッド クリフにある CNBC の世界本社からこのレポートに寄稿しました。

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