過去に原油価格の高騰が景気後退を引き起こしたこともあり、それが株式市場がピリピリしている理由だ

最近の米国とイラン関係の激化は、原油価格の高騰が続き、すでに脆弱な世界経済をさらに減速させれば、史上最長の強気相場に終止符を打つ可能性がある。

しかし投資家らは、われわれはまだその時点ではないと警告している。

過去1990回の米国の景気後退はいずれも原油価格の急騰の後に起こった。 135 年の 1991 月から 1999 月にかけて、原油は 2000% 近く急騰しました。 その後、米国経済は不況に陥り、それは 2001 年まで続きました。原油は 96 年に景気後退に陥るまで、2007 年から 2008 年の間に XNUMX 倍以上に上昇しました。石油も XNUMX 年の最低水準から、最高値直前の XNUMX 年初頭にかけて XNUMX% 以上上昇しました。最近の米国の不況。

米国がイラン軍事指導者ガセム・ソレイマニ司令官を殺害したことを受け、金曜日、両国間の関係悪化が中東地域と世界の石油供給に打撃を与える可能性があるとの懸念から、原油価格は最大4.8％上昇した。 その後、石油価格は上昇分の一部を放棄し、約3.3％高の63.18バレル当たり20ドルで取引された。 原油価格は51月のXNUMXドル付近の安値から依然としてXNUMX％以上上昇している。

原油価格の持続的な高騰の影響は、景気後退が起こった場合、石油供給の混乱よりもさらに大きくなる可能性があります。

ビスポーク・インベストメント・グループの共同創設者、ポール・ヒッキー氏は「強気相場を狂わせる可能性のあるものの一つは、景気後退を引き起こす可能性がある原油価格の高騰だ」と述べた。 「原油価格が上昇すると、さまざまな企業の主要なコストに影響を与えることになります。」

現在の強気市場は 9 年 2009 月 500 日に始まり、それ以来、株式は投資家にとって最良の選択肢となっています。 この間、S&P 370 指数は 11% 以上急騰しました。 約XNUMX年が経過しており、これまでで最長の強気相場でもある。

しかし、株価が示した楽観的な見通しにもかかわらず、経済は緊張の兆しを見せている。 例えば、ＩＳＭが金曜日に発表した報告書によると、１２月の製造業活動はここ１０年で最低レベルとなった。

原油価格は、37年末から2014年初めにかけて経済が好調に推移し株価が急騰したため、大幅に下落した後、その間に約2016％しか上昇していない。 米国のシェール革命により供給が豊富になり、原油価格の上昇を抑制し、その過程で経済を押し上げている。

しかし、最近では供給が逼迫しており、原油価格はここXNUMXか月で急騰しているようだ。

レイモンド・ジェームスのエネルギーストラテジスト、パベル・モルチャノフ氏はメモの中で、「石油供給への即時的な影響はないが、このような出来事は当然、原油価格の地政学的リスクプレミアムを上昇させる影響を与える」と述べた。 「今後数日、数週間で、イランがどのように反応するか、そしてその報復が実際の石油供給の混乱につながるかどうかを注視する必要がある。」

イランはソレイマニ暗殺を受けて米国への報復を誓った。 イランのモハマド・ジャワド・ザリーフ外相は、この行動は米国による「非常に危険で愚かなエスカレーション」であると述べ、イランのアミール・ハタミ国防大臣は、ソレイマニ司令官の死に対して「圧倒的な復讐が行われるだろう」と述べたと伝えられている。

確かに、米国株式市場はこのニュースを比較的容易に受け止めた。 金曜日の寄り付きで大きく下落した後、主要平均株価はいずれも下落率が1％未満となった。

ビスポークのヒッキー氏は、現在の石油価格水準は株式市場にとって「問題」ではないと述べた。 同氏は「市場が本格的に懸念するには、原油価格が70ドル台後半か80ドル台後半にまで急騰することが必要だろう」と述べた。

データトレック・リサーチの共同創設者ニコラス・コラス氏は、原油価格が現在の強気市場を崩壊させる可能性のある景気後退リスクになる前に、登るべき険しい山があると考えている。

「魔法の数字は90%です。 原油価格が90～10カ月間で12％上昇すると、米国は不景気になる」と同氏は述べた。 「これらすべての時間枠を経ると、石油価格は90％以上上昇し、それぞれの時間枠で景気後退が発生しました。」

しかしコラス氏は、投資家は当面は石油に対して警戒を続ける必要があると考えている。

「現状に満足すべきではない」と彼は言う。 「原油価格が100バレル当たりXNUMXドルに向かって動き始めたら、問題が生じます。 期間。 それについては何も良いことはありません。 米国経済が大荒れにならない限り（誰も予想していないと思いますが）、我々は石油に注目し続ける必要があります。」

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