არაფორმალური სახელფასო ფონდები: შეიძლება თუ არა 2020 წლის პირველი მოხსენება დოლარის უფრო მაღალი გაგზავნა?

აშშ-ს ყველაზე პოპულარული ეკონომიკური გამოცემა, არაფერმის სახელფასო ანგარიში, გამოდის ამ პარასკევს, 13:30 GMT და მონაცემები ყურადღებით დავაკვირდებით, რადგან ეს იქნება ახალი წლის, მაგრამ ასევე ახალი ათწლეულის პირველი ბეჭდვა. კორონავირუსის შიშის მიუხედავად, ანალიტიკოსები თვლიან, რომ აშშ-ს შრომის ბაზარმა წელი მარჯვენა ფეხით დაიწყო. თუმცა, დოლარზე რეაქცია დამოკიდებული იქნება იმაზე, შეძლებენ თუ არა ეს რიცხვები გაამარტივოს ბაზრების უაზრო შეხედულებები Fed-ის საპროცენტო განაკვეთის გზაზე.

შეიძლება არ იყოს ამაღელვებელი, მაგრამ არც უნდა იყოს იმედგაცრუებული

ვაჭრობის სამყაროში აღმავლობისა და ვარდნის მიუხედავად, აშშ-ს შრომის ბაზარმა არა მხოლოდ მოახერხა 2019 წლის კარგ ფორმაში დასრულება, არამედ ათწლეულის საუკეთესო მაჩვენებლის დაფიქსირება, რადგან უმუშევრობის დონე დაეცა 50-წლიან მინიმუმამდე და რეალური ხელფასის ზრდა მკვეთრად აღდგა.

სადღესასწაულო დეკემბრის თვეში, არაფერმერულმა ხელფასებმა შეადგინა 145 ათასი, რაც დაბალია წინა თვეში დარეგისტრირებულ 256 ათასზე, ხოლო საშუალო საათობრივი შემოსავალი ასევე შემცირდა 2.9%-მდე წელიწადში, თუმცა უმუშევრობის დონე უცვლელი დარჩა 3.5%-ზე.

თუმცა, მონაცემები არ იყო შემაშფოთებელი, რადგან დასაქმების ზრდა კიდევ ერთხელ კომფორტულად გამოჩნდა 100 ათასი ზღურბლის ზემოთ და მოსალოდნელია, რომ არც ამჯერად იქნება შეშფოთება, რადგან ბაზრები იანვარში 160 ათასი სამუშაო ადგილის შექმნას ელიან. ასევე ვარაუდობენ, რომ ხელფასის ზრდა წლის პირველ თვეში 3.0%-მდე იქნება 2.9%-დან, ხოლო უმუშევრობის დონე ზედიზედ მეოთხე თვეა მოსალოდნელია 3.5%-მდე.

მოსალოდნელია, რომ ხელფასების ზრდამ ყურადღება მიიპყრო

სინამდვილეში, NFP ბეჭდვის გარკვეული გაუმჯობესება არ უნდა იყოს ძალიან გასაკვირი, რადგან იანვრის ISM წარმოების კვლევამ, რომლის გაუმჯობესება ასახავდა სავაჭრო დაძაბულობას აშშ-ჩინეთის პირველი ეტაპის შეთანხმების გამო, უკვე მიუთითებს ქარხნების დასაქმების ზრდაზე ამ კვირაში. თუმცა, ხელფასების უფრო ძლიერი ზრდა ყოველთვის კარგი ამბავია, რადგან პოლიტიკის შემქმნელები მოუთმენლად ელიან ინფლაციის გაცხელებას Fed-ის 2.0%-იანი მიზნისკენ. ცენტრალური ბანკის საყვარელი ინფლაციის ინდექსი შარშან მუდმივი კლებისკენ იყო, 2.0%-დან 1.5%-მდე წელში დაეცა, სანამ დეკემბერში 1.6%-მდე დაეცა. 2019 წლის მთელი წლის განმავლობაში, რეალური სამომხმარებლო ხარჯები ასევე უფრო რბილი იყო, გაიზარდა 4.0%-ით, რაც ყველაზე მცირე იყო სამ წელიწადში 5.8 წელს 2018%-ით გაზრდის შემდეგ. უახლეს ფულად განცხადებაში, რომელიც შესწორებულია ადრე „ძლიერი“-დან და, შესაბამისად, ბაზრებმა შეიძლება მგრძნობიარე გახადონ ზომები, რომლებიც გავლენას ახდენენ მოხმარებაზე.

თუ ხელფასები ვერ გაიზრდება, ეს ასევე იმედგაცრუებული სიგნალი იქნება, რომ 25 წელს Fed-ის მიერ განაკვეთის სამი 2019bps-ით შემცირება ჯერ კიდევ ვერ მოხერხდა ეკონომიკაში და ინფლაციას შესაძლოა დამატებითი დრო დასჭირდეს 2.0%-იანი მიზნის მიღწევას სამომხმარებლო დანახარჯების გაზრდის გზით. მიუხედავად იმისა, რომ ჯერ კიდევ ნაადრევია ამის თქმა, ასეთი მოვლენა, შესაბამისად, დაადასტურებს ბაზრების მოლოდინს წლის ბოლომდე განაკვეთის შემცირების შესახებ, მიუხედავად იმისა, რომ ფედერაციამ განაცხადა, რომ მონეტარული პოლიტიკა უცვლელად შეინარჩუნებს 2020 წელს და წერტილოვანი ნახაზი აჩვენებდა განაკვეთის ზრდას. 2021 წლის დასაწყისში.

დოლარის რეაქცია

ამის გათვალისწინებით, დოლარი შეიძლება დაიწიოს დაბლა, რათა დააკმაყოფილოს მიმდებარე მხარდაჭერა 109.20 იაპონური იენის მიმართ, რომელიც ამჟამად კარგად არის მხარდაჭერილი გლობალური კოროვირუსული პანიკით, რომელიც სავარაუდოდ უარყოფით გავლენას მოახდენს ჩინეთის ზრდაზე, ასევე 108.40 მხარდაჭერის ზონა. ფოკუსში ყოფნა უფრო მკვეთრი დაცემის შემთხვევაში.

ალტერნატიულად, მიუხედავად იმისა, რომ NFP მაჩვენებლები არ შეცვლიან Fed-ის ნეიტრალურ პოზიციას, ხელფასების პოზიტიურმა სიურპრიზმა შეიძლება გარკვეულწილად დაამშვიდოს ბაზრების შიში მშპ-ს შენელების შესახებ პირველ კვარტალში, რაც საფრთხეს უქმნის Boeing-ის მიერ მისი პრობლემური 737 თვითმფრინავის წარმოების შეჩერებას. გასულ თვეს და კორონავირუსის ჯანმრთელობის პრობლემას. შესაბამისად, განაკვეთის შემცირების მინიმალური შანსები შეიძლება ასევე უფრო მცირე გახდეს, რაც USDJPY-ს აძლევს შესაძლებლობას აწარმოოს 109.70 წინააღმდეგობის რეგიონის ზემოთ და 110.30 პიკისკენ.