ECB រំពឹងថានឹងប្រកាសអំពីកញ្ចប់ជំរុញសេដ្ឋកិច្ចរួមទាំងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បញ្ញើ

មេរោគ Coronavirus មានប្រភពមកពីទីក្រុង Wuhan ប្រទេសចិនបានក្លាយទៅជាជំងឺរាតត្បាតដែលប៉ះពាល់ដល់ប្រទេស និងដែនដីប្រហែល 90 នៅលើពិភពលោក។ នៅតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូ ប្រទេសដែលមានសេដ្ឋកិច្ចកំពូលទាំង ៣ បានរាយការណ៍ថាមានករណីសរុបចំនួន ១១.៨០០ ករណីមកទល់ពេលនេះ ដោយប្រទេសអ៊ីតាលីតែមួយបានយកករណីជាង ៩.០០០ ករណី។ ការ​ឆ្លង​មេរោគ​យ៉ាង​ឆាប់​រហ័ស​ត្រូវ​បាន​គេ​រំពឹង​ថា​នឹង​ធ្វើ​ឱ្យ​ប៉ះពាល់​ដល់​សេដ្ឋកិច្ច​ក្នុង​តំបន់​យ៉ាង​លំបាក។ យើងរំពឹងថា ECB នឹងប្រកាសពីកញ្ចប់ជំរុញសេដ្ឋកិច្ចនៅក្នុងកិច្ចប្រជុំសប្តាហ៍នេះ រួមទាំងការកាត់បន្ថយអត្រាប្រាក់បញ្ញើដោយ -3 bps ទៅ -11,800% ការកែតម្រូវ TLTRO ដើម្បីលើកទឹកចិត្តធនាគារឱ្យទទួលយកឥណទាន និងបង្កើនទំហំនៃកម្មវិធី QE ដល់ 9,000B អឺរ៉ូ/ ខែ ពី 10B/ខែមុន។ វាទំនងជាសមាជិកនឹងផ្តល់សញ្ញាឱ្យធ្វើវិសោធនកម្មប្រព័ន្ធថ្នាក់ដើម្បីរួមបញ្ចូលថ្នាក់ជាច្រើនបន្ទាប់ពីការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀត។

យើងសង្ស័យពីប្រសិទ្ធភាពនៃវិធានការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុបន្ថែមទៀត។ អត្រាគោលនយោបាយរបស់ ECB បានស្ថិតនៅលើទឹកដីអវិជ្ជមានអស់ជាច្រើនឆ្នាំ។ វាបានផ្តល់ជំនួយតិចតួចដល់សេដ្ឋកិច្ចរហូតមកដល់ពេលនេះ។ ផ្ទុយទៅវិញ វាបានធ្វើឱ្យប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណេញរបស់ធនាគារ ដែលនាំទៅដល់ការដាក់ឱ្យប្រើប្រាស់ប្រព័ន្ធពីរជាន់។ ទន្ទឹមនឹងនេះ ECB បានចាប់ផ្ដើមការពិនិត្យឡើងវិញជាយុទ្ធសាស្រ្តនៅក្នុងខែមករាក្នុងក្តីសង្ឃឹមក្នុងការស្វែងរកវិធីសាស្រ្តថ្មីដើម្បីជំរុញកំណើន។

យ៉ាងណាក៏ដោយ យើងជឿថា ECB មានកាតព្វកិច្ចធ្វើសកម្មភាពក្នុងខែនេះ។ ធនាគារកណ្តាលបានអនុវត្តការកាត់បន្ថយអត្រាអាសន្នដោយ -50 bps កាលពីសប្តាហ៍មុន។ ទីផ្សារបានបន្តតម្លៃក្នុងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់បន្ថែមទៀតនៅឯកិច្ចប្រជុំនាពេលខាងមុខនៅថ្ងៃទី 18 ខែមីនា។ ទាំង RBA និង BOC ក៏បានទម្លាក់អត្រាការប្រាក់កាលពីសប្តាហ៍មុនផងដែរ។ ទីផ្សារបានកំពុងរំពឹងថា ECB នឹងកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ រួមជាមួយនឹងវិធានការមិនធម្មតាផ្សេងទៀត ចំពេលស្ថានភាពកាន់តែអាក្រក់ឡើងនៃការរីករាលដាលនៅអឺរ៉ុប។

មុនពេលការផ្ទុះឡើងនៃមេរោគឆ្លងបានរីករាលដាលនៅក្នុងទ្វីបអឺរ៉ុប អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានទទួលស្គាល់រួចហើយនូវតម្រូវការដើម្បីធ្វើកំណែទម្រង់យុទ្ធសាស្ត្រកំណត់អតិផរណារបស់ខ្លួន។ ECB កំណត់គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុរបស់ខ្លួនជាមួយនឹងគោលបំណងដើម្បីត្រឡប់អតិផរណាទៅ "ខាងក្រោម ប៉ុន្តែជិតដល់ 2%"។ ភាពមិនស៊ីសង្វាក់គ្នានៃគោលដៅអតិផរណាមានផលវិបាកនៃការបន្សល់ទុកអតិផរណាឱ្យនៅទាបជាង 2% ខណៈដែលវិនិយោគិនយល់ឃើញថាធនាគារកណ្តាលនឹងដកចេញនូវកត្តាជំរុញប្រសិនបើវាផ្លាស់ទីទៅជិតកម្រិតនោះ។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ទីផ្សារនឹងហួសហេតុទៅនឹងការអត្ថាធិប្បាយដ៏អាក្រក់របស់អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយ។ ជាការពិតណាស់ ស្ថិតិបង្ហាញថា ចំណងជើង HICP នៅក្នុងតំបន់អឺរ៉ូ បាននិងកំពុងស្ថិតនៅក្រោម 2% អស់រយៈពេលជាង 70% នៃពេលវេលា ចាប់តាំងពីមានវិបត្តិហិរញ្ញវត្ថុពិភពលោកក្នុងឆ្នាំ 2007/08។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ការធ្លាក់មកលើការរំពឹងទុកនៃអតិផរណានាពេលថ្មីៗនេះ បានធ្វើឱ្យមានការព្រួយបារម្ភអំពីការបញ្ឈប់អតិផរណា។ នៅពេលដែល ECB ស្វែងរកការផ្លាស់ប្តូរទៅការកំណត់អតិផរណាស៊ីមេទ្រី ជម្រើសដែលវាអាចពិចារណារួមមាន គោលដៅចំណុច (FOMC) ជួរគោលដៅ (ឧទាហរណ៍ RBNZ) ឬការកំណត់គោលដៅអតិផរណាជាមធ្យម (ជាមធ្យម 2% តាមពេលវេលា)។

ECB នឹងចេញផ្សាយការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ចដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពនៅសប្តាហ៍នេះ។ យើងរំពឹងថាកំណើន និងការព្យាករណ៍អតិផរណានឹងត្រូវបានកែសម្រួលទាបជាង។ ទោះបីជាយ៉ាងណាក៏ដោយ ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចដែលឆ្លុះបញ្ចាំងពីផលប៉ះពាល់នៃការផ្ទុះឡើងនៃមេរោគកូវីដ-១៩ មិនត្រូវបានចេញផ្សាយនោះទេ។ យើងជឿថាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយនឹងផ្តល់សារដ៏អាក្រក់ និងព្រមានពីផលប៉ះពាល់នៃការផ្ទុះឡើងនៃមេរោគឆ្លងមកលើសេដ្ឋកិច្ចអឺរ៉ុប។ លើសពីនេះទៅទៀត ECB នឹងអំពាវនាវឱ្យរដ្ឋាភិបាលអនុវត្តការជំរុញសារពើពន្ធដោយពន្លឺនៃឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុមានកម្រិត។