នាទីរបស់ FOMC បានបង្ហាញពីការជជែកដេញដោលយ៉ាងខ្លាំងអំពីឧបករណ៍គោលនយោបាយរូបិយវត្ថុជំនួស

របាយការណ៍របស់ FOMC សម្រាប់កិច្ចប្រជុំខែកក្កដាបានបង្ហាញថាសមាជិកនៅតែមានការព្រួយបារម្ភអំពីទស្សនវិស័យនៃការងើបឡើងវិញនៃសេដ្ឋកិច្ច។ ពួកគេបានពិភាក្សាអំពីឧបករណ៍មួយចំនួនសម្រាប់ការបន្ធូរបន្ថយបន្ថែមទៀត រួមទាំងការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខ ការទិញទ្រព្យសកម្ម និងទិសដៅខ្សែកោងទិន្នផល។ ទន្ទឹមនឹងនេះ សមាជិកបានសង្កត់ធ្ងន់ម្តងទៀតថា ការគាំទ្រសារពើពន្ធមានសារៈសំខាន់ជាពិសេសក្នុងការជួយដល់អាជីវកម្ម និងគ្រួសារចំពេលមានវិបត្តិបច្ចុប្បន្ន។

ភាពមិនប្រាកដប្រជានៅតែកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង

នៅលើទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច Fed បានព្រមានថាភាពមិនប្រាកដប្រជានៃទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ចនៅតែ "កើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង" ដោយបន្ថែមថា "អត្រានៃការងើបឡើងវិញដែលបានព្យាករណ៍នៅក្នុង GDP ពិតប្រាកដនិងល្បឿននៃការថយចុះនៃអត្រាគ្មានការងារធ្វើនៅក្នុងពាក់កណ្តាលទីពីរនៃឆ្នាំនេះគឺ រំពឹង​ថា​នឹង​មាន​ភាព​រឹង​មាំ​ជាង​ការ​ព្យាករ​មុន​បន្តិច»។ សូចនាករប្រេកង់ខ្ពស់មួយចំនួនបាន "ចង្អុលទៅការថយចុះនៃសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច" ដោយសាររដ្ឋជាច្រើនបានកាត់បន្ថយផែនការបើកឡើងវិញជាលទ្ធផលនៃការកើនឡើងនៃមេរោគ។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានកត់សម្គាល់ថា "ឥទ្ធិពលអវិជ្ជមាននៃជំងឺរាតត្បាតលើតម្រូវការសរុបគឺច្រើនជាងការប៉ះប៉ូវនៃសម្ពាធកើនឡើងលើតម្លៃមួយចំនួនដែលកើតចេញពីឧបសគ្គនៃការផ្គត់ផ្គង់ ឬពីតម្រូវការខ្ពស់សម្រាប់ផលិតផលមួយចំនួន ដូច្នេះឥទ្ធិពលទាំងមូលនៃជំងឺរាតត្បាតលើតម្លៃត្រូវបានគេមើលឃើញថាជាអតិផរណា"។ ជាការពិតណាស់ សមាជិកបានយល់ស្របថា អតិផរណា "ទំនងជានឹងបន្តដំណើរការបានល្អក្រោមគោលដៅ +2% របស់គណៈកម្មាធិការសម្រាប់ពេលខ្លះ"។

ការងាយស្រួលបន្ថែមទៀតនឹងត្រូវទាមទារ ប៉ុន្តែការគាំទ្រសារពើពន្ធមានសារៈសំខាន់បំផុត។

ប្រឆាំងនឹងផ្ទៃខាងក្រោយនេះ "អ្នកចូលរួមជាច្រើនបានស្នើថាអាចត្រូវបានទាមទារកន្លែងស្នាក់នៅបន្ថែម" ។ នៅលើ QE សមាជិកបានរំលឹកឡើងវិញនូវគោលជំហរថា "ក្នុងរយៈពេលប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះ វានឹងជាការសមរម្យសម្រាប់ Federal Reserve ដើម្បីបង្កើនការកាន់កាប់ភាគហ៊ុនរតនាគារ និងទីភ្នាក់ងារ RMBS និង CMBS យ៉ាងហោចណាស់ក្នុងល្បឿនបច្ចុប្បន្ន ដើម្បីរក្សាដំណើរការទីផ្សារដោយរលូន"។ សមាជិកបានពិភាក្សាអំពីឧបករណ៍ជំនួសជាច្រើន ដើម្បីជំរុញសេដ្ឋកិច្ច។ នៅលើការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខនៃអត្រាគោលនយោបាយ “ចំនួន” នៃអ្នកចូលរួមបានទទួលស្គាល់ថាភាពច្បាស់លាស់បន្ថែមទៀតលើផ្លូវអត្រាគោលនយោបាយនឹង “សមស្របនៅចំណុចណាមួយ” ។ ពួកគេបានពិភាក្សាអំពីការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខដោយផ្អែកលើលទ្ធផល និងផ្អែកលើប្រតិទិន។ សម្រាប់អតីត វានឹងស្ថិតក្នុងទម្រង់ដែល Fed នឹង "រក្សាជួរគោលដៅបច្ចុប្បន្នសម្រាប់អត្រាមូលនិធិសហព័ន្ធយ៉ាងហោចណាស់រហូតដល់លទ្ធផលសេដ្ឋកិច្ចជាក់លាក់មួយ ឬច្រើនត្រូវបានសម្រេច"។ យោងតាមរបាយការណ៍ ការដំឡើងអត្រាការប្រាក់ដំបូងនឹងត្រូវបានភ្ជាប់ទៅនឹង "កម្រិតដែលបានក្រិតតាមខ្នាតទៅនឹងលទ្ធផលអតិផរណា លទ្ធផលអត្រាអត់ការងារធ្វើ ឬបន្សំទាំងពីរ"។ សម្រាប់ចុងក្រោយ ការណែនាំទៅមុខអាចណែនាំថាអត្រាគោលនយោបាយនឹងនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងហោចណាស់រហូតដល់កាលបរិច្ឆេទប្រតិទិនជាក់លាក់ណាមួយ។ វាអាចទៅរួចផងដែរដែលថាការណែនាំឆ្ពោះទៅមុខនឹងផ្អែកលើលទ្ធផលដែលរួមបញ្ចូលគ្នាជាមួយផ្អែកលើប្រតិទិន។ យ៉ាងណាក៏ដោយ យើងជឿថាសមាជិកមានទំនោរទៅរកលទ្ធផលដែលផ្អែកលើលទ្ធផលតែប៉ុណ្ណោះ។

នៅលើការកំណត់ទិសដៅខ្សែកោងទិន្នផល ខណៈពេលដែលអ្នកចូលរួម "ជាច្រើន" បានវិនិច្ឆ័យថាពួកគេគួរតែនៅតែជាជម្រើស "ភាគច្រើន" បានកត់សម្គាល់ថានេះ "ទំនងជានឹងផ្តល់អត្ថប្រយោជន៍តិចតួចប៉ុណ្ណោះនៅក្នុងបរិយាកាសបច្ចុប្បន្ន" ។ ពួកគេមានការព្រួយបារម្ភអំពី "លទ្ធភាពនៃការពង្រីកតារាងតុល្យការលឿនហួសហេតុ និងការលំបាកក្នុងការរចនា និងការប្រាស្រ័យទាក់ទងគ្នានៃលក្ខខណ្ឌដែលគោលនយោបាយបែបនេះនឹងត្រូវបានបញ្ចប់"។ យើងជឿថាចំណាប់អារម្មណ៍លើឧបករណ៍នេះនៅតែមានកម្រិតក្នុងចំណោមសមាជិកភាគច្រើន។

ទោះបីជាមានការពិភាក្សាយ៉ាងម៉ត់ចត់អំពីវិធានការបន្ធូរបន្ថយរូបិយវត្ថុបន្ថែមក៏ដោយ សមាជិកបានសង្កត់ធ្ងន់លើតួនាទីសំខាន់នៃការគាំទ្រសារពើពន្ធ។ ពួកគេបានស្នើថា ការជំរុញសារពើពន្ធ ជាពិសេសពីច្បាប់ CARES គឺ "មានសារៈសំខាន់ខ្លាំងណាស់ក្នុងការផ្តល់ជំនួយហិរញ្ញវត្ថុដល់គ្រួសាររាប់លាន"។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយបានហៅការគាំទ្រកាន់តែច្រើនពីផ្នែកសារពើពន្ធ ខណៈដែលបទប្បញ្ញត្តិមួយចំនួននៅក្នុងច្បាប់ CARES កំពុងផុតកំណត់។

ការពិនិត្យឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្រគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនឹងត្រូវចេញផ្សាយក្នុងពេលឆាប់ៗនេះនៅខែកញ្ញា

យើងរំពឹងថាការពិនិត្យឡើងវិញនូវយុទ្ធសាស្ត្រគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុនឹងត្រូវបានចេញផ្សាយក្នុងពេលឆាប់ៗនេះ (ប្រហែលជានៅក្នុងខែកញ្ញា។ ដូចដែលបានកត់សម្គាល់នៅក្នុងនាទី "ការកែលម្អសេចក្តីថ្លែងការណ៍អាចមានប្រយោជន៍ក្នុងការបង្កើនតម្លាភាព និងគណនេយ្យភាពនៃគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ" ហើយវាមានសារៈសំខាន់ក្នុងការបញ្ចប់ការផ្លាស់ប្តូរទាំងអស់ចំពោះ សេចក្តីថ្លែងការណ៍នាពេលខាងមុខ”។