ECB ពង្រីក PEPP, APP និង TLTROs ទៅនៅ Leaset រហូតដល់ពាក់កណ្តាលឆ្នាំ ២០២២

ព័ត៌មានធនាគារកណ្តាល

ដូចដែលបានសន្យា ECB "បានគណនាឡើងវិញ" វិធានការគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុដែលមានស្រាប់នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែធ្នូ។ គោលបំណងគឺដើម្បីធានាថាកម្រិតនៃការជំរុញបច្ចុប្បន្ននៅតែមានរហូតដល់ឆ្នាំ 2020។ នៅលើការព្យាករណ៍សេដ្ឋកិច្ច បុគ្គលិកបានកែសម្រួលការព្យាករណ៍កំណើន GDP សម្រាប់ឆ្នាំ 2021 ប៉ុន្តែខ្ពស់ជាងសម្រាប់ឆ្នាំ 2022។ ការព្យាករណ៍អតិផរណាត្រូវបានបន្ទាបតម្លៃសម្រង់យ៉ាងខ្លាំង។

នៅលើគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុ ECB បានបង្កើនទំហំនៃកម្មវិធីទិញអាសន្នរាតត្បាតរាតត្បាត (PEPP) ដោយ 500B អឺរ៉ូដល់ 1850B អឺរ៉ូ ដូច្នេះការទិញសុទ្ធនឹងមានរយៈពេលយ៉ាងហោចណាស់រហូតដល់ខែមីនា ឆ្នាំ 2022។ ការវិនិយោគឡើងវិញនៃការទូទាត់ប្រាក់ដើមពីការទិញនឹងដំណើរការយ៉ាងហោចណាស់រហូតដល់ ចុងឆ្នាំ 2023។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានកែសម្រួលកម្មវិធីទិញទ្រព្យសកម្ម (APP) ដែលជាកម្មវិធី QE ប្រពៃណីរបស់ខ្លួន ទៅជាការទិញប្រចាំខែដល់ 20B អឺរ៉ូ។ វានឹងបន្តរហូតដល់អតិផរណាផ្លាស់ទីត្រឡប់ទៅគោលដៅវិញ។ អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយក៏បានធ្វើការកែតម្រូវលើប្រតិបត្តិការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរយៈពេលវែងផងដែរ។ ប្រតិបត្តិការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរយៈពេលវែងដែលបានកំណត់គោលដៅ (TLTROs) នឹងត្រូវបន្តរយៈពេល 12 ខែរហូតដល់ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022 ហើយចំនួនដែលធនាគារអាចទទួលបានពី ECB ត្រូវបានកើនឡើងដល់ 55% នៃភាគហ៊ុនប្រាក់កម្ចីដែលមានសិទ្ធិចាប់ពី 50% បច្ចុប្បន្ន។ ប្រធាន Lagarde បានកត់សម្គាល់ថាការបន្តនៃ TLTROs ត្រូវបានរចនាឡើង "សម្រាប់ធនាគារដើម្បីទ្រទ្រង់កម្រិតនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចីធនាគារបច្ចុប្បន្ន" តាមរយៈដំណាក់កាលនៃការងើបឡើងវិញ។ អមជាមួយនឹងការបន្ថែមនេះ ក្របខណ្ឌវត្ថុបញ្ចាំត្រូវបានបន្ធូរបន្ថយរហូតដល់ខែមិថុនា ឆ្នាំ 2022។ ទន្ទឹមនឹងនោះ ប្រតិបត្តិការផ្តល់ហិរញ្ញប្បទានរយៈពេលវែងសម្រាប់ជំងឺរាតត្បាតរាតត្បាត (PELTROs) នឹងបន្តរហូតដល់ឆ្នាំ 2021 ជាមួយនឹងប្រតិបត្តិការចំនួន 4 ។ ដូចដែលបានរំពឹងទុកយ៉ាងទូលំទូលាយ អត្រាគោលនយោបាយនៅតែមិនផ្លាស់ប្តូរ។ អត្រាគោលនយោបាយទាំងអស់បានស្ថិតក្នុងភាពអវិជ្ជមានអស់ជាច្រើនឆ្នាំ។

តាមទស្សនវិស័យសេដ្ឋកិច្ច បុគ្គលិកបានព្យាករថា GDP នឹងចុះកិច្ចសន្យា -7.3% y/y នៅឆ្នាំនេះ ប្រសើរជាងការប៉ាន់ប្រមាណនៅខែកញ្ញា -8% ។ កំណើននៅឆ្នាំក្រោយនឹងមាន +3.9% ធ្លាក់ចុះពី +5% ក្នុងខែកញ្ញា។ Lagarde បានរំលឹកឡើងវិញថាការងើបឡើងវិញនៅតែមិនច្បាស់លាស់និងមិនពេញលេញ។ អរគុណចំពោះការអភិវឌ្ឍន៍វ៉ាក់សាំង ធនាគារកណ្តាលបានដំឡើងការព្យាករណ៍កំណើនដល់ +4.2% សម្រាប់ឆ្នាំ 2022 ពី +3.2% ពីមុន។ ជាលើកដំបូងធនាគារកណ្តាលបានបង្ហាញការព្យាករណ៍កំណើន GDP របស់ខ្លួនសម្រាប់ឆ្នាំ 2023 នៅ +2.1% ។ សម្ពាធអតិផរណាដែលធ្លាក់ចុះទំនងជានឹងចំណាយពេលយូរដើម្បីស្តារឡើងវិញ។ ដូចដែលបានស្នើនៅក្នុងការព្យាករដែលបានធ្វើបច្ចុប្បន្នភាព CPI ស្នូលត្រូវបានកែសម្រួលទាបជាងនៅឆ្នាំនេះរហូតដល់ឆ្នាំ 2022។ CPI ស្នូលត្រូវបានព្យាករថានឹងឈានដល់ +0.7% នៅឆ្នាំនេះ ហើយគ្រាន់តែប្រសើរឡើងដល់ +1.2% ក្នុងឆ្នាំ 2023។ CPI ចំណងជើងត្រូវបានបន្ទាបទៅ +0.2% y/y ឆ្នាំនេះពី +0.3% ប៉ាន់ស្មានក្នុងខែកញ្ញា។ ធនាគារកណ្តាលក៏បានបន្ទាបការអានចំណងជើងសម្រាប់ឆ្នាំ 2022 ទៅ +1.11% ពី +1.3% ពីមុន។