ಈ ವರ್ಷದ ವಾರ್ಷಿಕ ಪತ್ರದಲ್ಲಿ ಬಫೆಟ್‌ಗೆ ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಹೂಡಿಕೆ ಪಾಠವಿದೆ: ಷೇರುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಎಂದಿಗೂ ಹಣವನ್ನು ಎರವಲು ಪಡೆಯಬೇಡಿ

ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಎರವಲು ಪಡೆದ ಹಣವನ್ನು ಮೀರಿಸುವುದನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಬೇಕು ಎಂದು ವಾರೆನ್ ಬಫೆಟ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ.

ಒರಾಕಲ್ ಆಫ್ ಒಮಾಹಾ ಶನಿವಾರ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾಡಿದ ಬರ್ಕ್‌ಷೈರ್ ಹ್ಯಾಥ್‌ವೇ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ 2017 ರ ವಾರ್ಷಿಕ ಪತ್ರದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಮತ್ತು ಹತೋಟಿಯನ್ನು ಬಳಸುವ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸಿದೆ.

"ಬರ್ಕ್‌ಷೈರ್, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿನ ಬೆಲೆ ಯಾದೃಚ್ಛಿಕತೆಯು ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಅಸ್ಪಷ್ಟಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದಕ್ಕೆ ಕೆಲವು ಎದ್ದುಕಾಣುವ ಉದಾಹರಣೆಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಕಳೆದ 53 ವರ್ಷಗಳಿಂದ, ಕಂಪನಿಯು ತನ್ನ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಮರುಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಚಕ್ರಬಡ್ಡಿ ತನ್ನ ಮ್ಯಾಜಿಕ್ ಕೆಲಸ ಮಾಡಲು ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತದೆ. ವರ್ಷದಿಂದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ನಾವು ಮುಂದೆ ಸಾಗಿದ್ದೇವೆ. ಆದರೂ ಬರ್ಕ್‌ಷೈರ್ ಷೇರುಗಳು ನಾಲ್ಕು ನಿಜವಾದ ಪ್ರಮುಖ ಕುಸಿತಗಳನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿವೆ" ಎಂದು ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ.

ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕಳೆದ ಐದು ದಶಕಗಳಲ್ಲಿ ಬರ್ಕ್‌ಷೈರ್ ಹ್ಯಾಥ್‌ವೇ ಷೇರುಗಳು 37 ಪ್ರತಿಶತದಿಂದ 59 ಪ್ರತಿಶತದಷ್ಟು ಅನೇಕ ಬಾರಿ ಕುಸಿದಿದೆ ಎಂದು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಡೇಟಾವನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ.

“ಈ ಕೋಷ್ಟಕವು ಎರವಲು ಪಡೆದ ಹಣವನ್ನು ಸ್ವಂತ ಷೇರುಗಳಿಗೆ ಬಳಸುವುದರ ವಿರುದ್ಧ ನಾನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಬಹುದಾದ ಪ್ರಬಲ ವಾದವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳು ಎಷ್ಟು ಕುಸಿಯಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ, ”ಎಂದು ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. “ನಿಮ್ಮ ಎರವಲುಗಳು ಚಿಕ್ಕದಾಗಿದ್ದರೂ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಸ್ಥಾನಗಳು ತಕ್ಷಣವೇ ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ನಿಮ್ಮ ಮನಸ್ಸು ಭಯಾನಕ ಮುಖ್ಯಾಂಶಗಳು ಮತ್ತು ಉಸಿರುಗಟ್ಟುವ ಕಾಮೆಂಟರಿಗಳಿಂದ ಜರ್ಜರಿತವಾಗಬಹುದು. ಮತ್ತು ಅಸ್ಥಿರ ಮನಸ್ಸು ಒಳ್ಳೆಯ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ.

ಮುಂದಿನ 53 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಪನಿಯ ಷೇರುಗಳು ಇದೇ ರೀತಿಯ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತದಿಂದ ಮತ್ತೆ ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ಬಫೆಟ್ ಭವಿಷ್ಯ ನುಡಿದಿದ್ದಾರೆ.

"ಇವುಗಳು ಯಾವಾಗ ಸಂಭವಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ಯಾರೂ ನಿಮಗೆ ಹೇಳಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಹಳದಿ ಬಣ್ಣದಲ್ಲಿ ವಿರಾಮವಿಲ್ಲದೆ ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬೆಳಕು ಹಸಿರು ಬಣ್ಣದಿಂದ ಕೆಂಪು ಬಣ್ಣಕ್ಕೆ ಹೋಗಬಹುದು, ”ಎಂದು ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. "ಪ್ರಮುಖ ಕುಸಿತಗಳು ಸಂಭವಿಸಿದಾಗ, ಅವರು ಋಣಭಾರದಿಂದ ವಿಕಲಾಂಗರಿಗೆ ಅಸಾಧಾರಣ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತಾರೆ."

ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಹೂಡಿಕೆಯ ಪಾಠವನ್ನು ಬೆಳಗಿಸಲು ಬ್ರಿಟಿಷ್ ನೊಬೆಲ್ ಪ್ರಶಸ್ತಿ ವಿಜೇತ ರುಡ್ಯಾರ್ಡ್ ಕಿಪ್ಲಿಂಗ್ ಅವರ 1895 ರ ಕವಿತೆ "ಇಫ್-" ನಿಂದ ಆಯ್ದ ಭಾಗವನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ:

“ನೀವು ನಿಮ್ಮ ಬಗ್ಗೆ ಎಲ್ಲವನ್ನೂ ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವಾಗ ನಿಮ್ಮ ತಲೆಯನ್ನು ಇರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಾದರೆ . . .
ಕಾದು ಕಾದು ಸುಸ್ತಾಗದಿದ್ದರೆ . . .
ನೀವು ಯೋಚಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾದರೆ - ಮತ್ತು ಆಲೋಚನೆಗಳನ್ನು ನಿಮ್ಮ ಗುರಿಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳದಿದ್ದರೆ . . .
ಎಲ್ಲಾ ಪುರುಷರು ನಿಮ್ಮನ್ನು ಅನುಮಾನಿಸುವಾಗ ನೀವು ನಿಮ್ಮನ್ನು ನಂಬಿದರೆ ...
ಭೂಮಿ ಮತ್ತು ಅದರಲ್ಲಿರುವ ಎಲ್ಲವೂ ನಿಮ್ಮದು.

ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯದ ಹೂಡಿಕೆಯಾಗಿದೆ ಎಂಬ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಬಫೆಟ್ ಸ್ಫೋಟಿಸಿದರು. ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಹಿಡುವಳಿಗಳ ಖರೀದಿ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ಮೇಲೆ ಹಣದುಬ್ಬರದಿಂದ ಋಣಾತ್ಮಕ ಪರಿಣಾಮದಿಂದಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡಿದರು.

"ಮುಂಬರುವ ಯಾವುದೇ ದಿನ, ವಾರ ಅಥವಾ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ, ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಯುಎಸ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಅಪಾಯಕಾರಿ - ತುಂಬಾ ಅಪಾಯಕಾರಿ - ಎಂದು ನಾನು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳಲು ಬಯಸುತ್ತೇನೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹೂಡಿಕೆಯ ದಿಗಂತವು ಉದ್ದವಾಗುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಯುಎಸ್ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಬಂಡವಾಳವು ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಕ್ರಮೇಣ ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯಕಾರಿಯಾಗುತ್ತದೆ, ಆಗ ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಸಂವೇದನಾಶೀಲ ಬಹುಸಂಖ್ಯೆಯ ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. "ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕ್ಷಿತಿಜಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ - ಅವರಲ್ಲಿ, ಪಿಂಚಣಿ ನಿಧಿಗಳು, ಕಾಲೇಜು ದತ್ತಿಗಳು ಮತ್ತು ಉಳಿತಾಯ-ಮನಸ್ಸಿನ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು - ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯ 'ಅಪಾಯ'ವನ್ನು ತಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳದ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಅನುಪಾತದಿಂದ ಅಳೆಯಲು ಇದು ಭಯಾನಕ ತಪ್ಪು. ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ, ಹೂಡಿಕೆ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿನ ಉನ್ನತ ದರ್ಜೆಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಅದರ ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ.